Wanneer aandelen extreem volatiel zijn, is het dan logisch om over te stappen op private equity? Als je naar de feiten kijkt, zou het antwoord eenvoudig moeten zijn.

Investeren in private equity

Voordat we bepalen of beleggen in private equity nu een goed idee is, laten we eerst even kijken naar hoe private equity werkt. In de meeste gevallen heeft u een minimum van $ 250.000 nodig om te investeren. Het is mogelijk om private equity-investeringen te vinden voor slechts $ 50.000, maar uw opwaartse potentieel zal waarschijnlijk beperkt zijn in vergelijking met grotere investeringen. Ervan uitgaande dat u $ 250.000 kunt investeren, gaat dat geld naar een participatiemaatschappij. De private equity-firma zal dan waarschijnlijk proberen dit patroon te volgen: (Zie voor meer: ​​ Wat is private equity? )

1. Koop een bedrijf met contanten en schulden.

2. Beheer het bedrijf voor kasstroomdoeleinden om rentebetalingen te doen, vergoedingen te betalen en dividenduitkeringen te betalen. Om deze cashflow te genereren, zou de beursgenoteerde onderneming mogelijk het aantal personeelsleden moeten verminderen, de marketing terugdringen en / of de investeringen in onderzoek en ontwikkeling (O & O) verminderen.

3. Ga openbaar of verkoop het bedrijf.

Dit proces kan potentieel hebben op bepaalde markten, maar dat potentieel zal waarschijnlijk op dit moment beperkt zijn. (Zie voor meer informatie: Investeren in private equity .)

Tegenwind met private equity

Het eerste en meest voor de hand liggende probleem is dat beleggers al jaren buitensporige prijzen voor private equity betalen. En sommige beleggers betalen nog steeds te veel. Ze baseren deze beslissingen op wat ze in het verleden hebben gezien. Het probleem is dat alle beste kansen - of bijna alle van de beste kansen - nu van de tafel zijn. Bedenk ook dat de participatiemaatschappijen alles verkopen wat niet vastgespijkerd is, wat aangeeft dat ze weten dat er een bubbel is gevormd. Dan moet je de rente berekenen. Zelfs als de rentetarieven dit jaar niet hoger komen te liggen, zullen ze in de nabije toekomst waarschijnlijk op een hoger niveau stijgen. Bovendien moet u rekening houden met het risico van belastinghervorming met betrekking tot de eliminatie van renteaftrek. En merk op dat banken hun leveraged-leningen in de afgelopen maanden hebben vertraagd. (Zie voor meer informatie: Effecten van rentestijgingen op private equity .)

Met al deze tegenwind zal het moeilijk zijn om te zien dat private equity hetzelfde type rendement biedt als de afgelopen jaren. En dit houdt zelfs geen rekening met een gebrek aan liquiditeit. Als u een belegger bent die geïnteresseerd is in private equity, maar ook een liquide positie wil hebben, dan zijn er twee opties om te overwegen.

Private Equity ETF's

De volgende exchange-traded funds (ETF's) zijn geen aanbevelingen, maar ideeën om te onderzoeken.

PowerShares Global Listed Private Eq ETF (PSP PSPPwrShs Glb List12. 78-0. 03% Created with Highstock 4. 2. 6 )

Doel: volgt de prijs en opbrengst van de Global Private Equity Index van Red Rocks.

Netto-activa: $ 443. 53 miljoen

Gemiddeld volume: 272, 906

Dividendopbrengst: 8. 99%

Kostenratio: 0. 64%

Startdatum: 24 oktober 2006 (-56. 41% sinds oprichting )

Prestaties van 1 jaar: -4. 55%

Belangrijkste sector wegingen:

Financiële diensten: 71. 85%

Technologie: 6. 31%

Industrieën: 4. 83%

Basismaterialen: 1. 53%

Gezondheidszorg: 1. 13%

Analyse: Zoals je kunt zien aan de prestaties voor alle tijden en een jaar, is er veel te wensen, wat een herinnering is dat je nooit onmiddellijk onder de indruk zou moeten zijn van een hoge opbrengst. Een hoge opbrengst betekent niets als er een aanzienlijke afschrijving is. U kunt het afgelopen jaar pleiten voor rendement versus prestaties, maar het potentieel voor het volgende jaar zal waarschijnlijk niet erg hoog zijn gezien de status van de private-equitymarkt. (Zie voor meer informatie: Top 3 Private Equity ETF's .)

ProShares wereldwijd genoteerde private equity (PEX)

Doel: volgt de prestaties en het rendement van de LPX Direct genoteerde private equity-index, die is samengesteld uit 30 gekwalificeerde beursgenoteerde private equity-bedrijven.

Netto-activa: $ 15. 35 miljoen

Gemiddeld volume: 3, 075

Dividendopbrengst: 5. 81%

Kostenratio: 0. 60%

Startdatum: 26 februari 2013 (+0.37% sinds de start)

Prestaties van 1 jaar: -5. 51%

Belangrijkste sector wegingen:

Financiële diensten: 84. 67%

Industrieën: 15. 33%

Analyse: het probleem hier is een gebrek aan liquiditeit. Hoewel PEX meer liquide is dan een traditionele private equity-investering, is het volume uitzonderlijk laag, wat leidt tot een brede bid-ask spread. Om extra kosten te voorkomen, kunt u een limietorder gebruiken in tegenstelling tot een marktorder, maar het invullen kan nog lang duren. (Zie voor meer: ​​ Private Equity voor retailbeleggers .)

Tegenwind inhalen

Als u niet bezorgd bent over de huidige tegenwind waarmee de private equity-markt wordt geconfronteerd en u gaat investeer hoe dan ook, let dan op enkele belangrijke factoren. De eerste is of uw investering al dan niet wordt blootgesteld aan een mogelijk revolutionaire technologie. Zo ja, is die technologie dan nog steeds revolutionair tegen de tijd dat de markt op een bredere schaal wordt geraakt, of heeft een concurrent tijd om hem in te halen? En wie is het managementteam achter deze technologie? Zijn ze experts in hun vakgebied? Hebben ze een geschiedenis van succes?

Als u gaat beleggen in private equity en u de traditionele route tegen een ETF wilt gaan gebruiken, moet u over een beleggingshorizon van ten minste tien jaar beschikken. Enkele van de grootste succesverhalen over private equity hebben lang geduurd, waaronder Cisco Systems Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 44-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 >), Intel Corp. (INTC INTCIntel Corp46. 65 + 0 67% Created with Highstock 4.2. 6 ) en FedEx Corp. (FDX FDXFedex Corp221 03-1.43% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Is het waarschijnlijk dat je een andere winnaar op die schaal zult vinden? Nee. Is het mogelijk? Ja. Veel zal afhangen van hoeveel onderzoek u in mogelijke investeringen doet. (Zie voor meer: ​​ Welke private-equityinvesteringen zijn er? ) De bottom line De private-equitymarkt heeft een piek, omdat de waarderingen hoog zijn en er sterke tegenwind is ontstaan, wat niet betekent maak het op dit moment een ideale beleggingsoptie. Dat gezegd hebbende, er zullen nog steeds winnaars zijn - ze zullen gewoon minder en verder weg zijn dan in het verleden. Als u wilt investeren in private equity zonder te kampen met een minimale investering van $ 250.000, of ten minste $ 50.000, dan kunt u kijken naar private equity-ETF's, waaronder PSP en PEX. Geen van deze ETF's heeft echter buitengewoon goed gepresteerd sinds hun oprichting. (Zie voor meer informatie:

Moet mijn portfolio private equity bevatten?

) Dan Moskowitz heeft geen posities in PSP, PEX, CSCO, INTC of FDX.