Als het gaat om het kopen van opties, richten de meeste handelaren zich op de betaalde premie in plaats van de potentiële opbrengsten. Hoewel dit belangrijke informatie is in termen van het maken van een berekende transactie, hebben veel handelaren van opties de neiging om de waarschijnlijkheid uit het oog te verliezen dat de markt de staking van de positie (of nog belangrijker, het break-even punt) bereikt en overschrijdt.

Voor het handelen in opties is eenvoudig vaak beter. Door dit principe te volgen bij het beslissen of een optiepositie al dan niet een goede transactie is, begint men met het berekenen van het gemiddelde maandbereik van de markt. Dit nummer biedt perspectief op twee belangrijke elementen van een handel in opties: of de volatiliteit uitbreidt of krimpt en of de markt een kans heeft om het break-evenpunt van de positie te bereiken en te overschrijden. Lees verder terwijl we ontdekken hoe u het gemiddelde maandbereik kunt berekenen en gebruiken in uw strategie voor het verhandelen van opties.

Optellen Omhoog Algemeen wordt gesteld dat de meeste opties waardeloos verlopen. Als dat een echte verklaring is en u een positie handelt die een lange premie is (dat wil zeggen een oproep of een put koopt), moet u van de markt een kans maken om een ​​prijs te bereiken die uw optiepositie winstgevend maakt. Bij het overwegen van een optiepositie is het van belang na te gaan of het waarschijnlijk is dat de markt dat punt zal bereiken. Alleen omdat de betaalde premie goedkoop of te duur is, maakt dit de handel niet goed, vooral als de markt weinig of geen kans heeft om dat doel te bereiken.

Om het gemiddelde maandbereik te berekenen, hebt u geen speciale software of een doctoraat in de wiskunde nodig. U hebt echter toegang nodig tot betrouwbare historische prijzen. Voor elk aandeel kunt u historische openings-, hoog-, laag- en slotkoersen krijgen voor een bepaald datumbereik. Hiermee krijgt u alle sleutelnummers die bij de berekening worden gebruikt: de hoogste en de laagste waarde voor elke handelsdag.

Het gemiddelde maandbereik is niets anders dan een gemiddelde prijs waarbinnen de markt in een bepaalde maand schommelt tussen het hoge en het dieptepunt. Meer conservatieve handelaars zouden dit kunnen opdrijven en de maandelijkse open / close gebruiken in plaats van de high / low. Als u dit gemiddelde voor een bepaalde periode wilt berekenen, trekt u het laagste van het hoogste niveau voor elke maand af om het bereik van die maand te krijgen. Voeg voor het tijdsbestek het bereik van elke maand bij elkaar en deel door het aantal maanden.

Met behulp van de QQQQ als een voorbeeld, zullen we het gemiddelde bereik van zes maanden berekenen. Dit zijn de historische hoogtepunten, dieptepunten en het bereik van een periode van zes maanden in 2007, bijvoorbeeld:

Datum	Hoog	Laag	Bereik
Mei-07	47. 52	45. 66	1. 86
april-07	46. 70	43. 30	3. 40
Mar-07	44. 45	42. 06	2. 39
februari-07	45. 55	42. 93	2.62
Jan-07	45. 40	42. 52	2. 88
Dec-06	44. 76	42. 88	1. 88

Een tijdsperiode selecteren Hoe lang moet een periode worden overwogen? Over het algemeen loont het om een ​​tijdsbestek van twee keer de lengte van de optiepositie die u overweegt te bekijken en dit vervolgens op te splitsen in twee afzonderlijke tijdsblokken. Als de optie die u overweegt drie maanden heeft tot het verstrijken van de periode, bekijkt u bijvoorbeeld het gemiddelde maandbereik van de laatste drie maanden, de drie maanden voorafgaand aan die en de afgelopen zes maanden.

Met behulp van de QQQQ (Nasdaq 100 Trust) zien we dat vanaf juni 2007 de voorgaande drie maanden een gemiddelde bereik hadden van $ 2. 55, de drie maanden ervoor hadden een gemiddelde maandelijkse bereik van $ 2. 46 en de zes maanden samen hadden een gemiddelde bereik van $ 2. 51. De volatiliteit van de prijs neemt enigszins toe en we moeten op zoek gaan naar opties die binnen deze omstandigheden zullen presteren en die binnen de grenzen van $ 2 presteren. 50 verplaatsingen in een maand. (Zie voor verwante literatuur Handelen in QQQQ met gespreide spreads in het geld .)

Dit betekent dat als u op zoek bent naar het kopen van een put of een call op de QQQQ voor augustus-vervaldatum, je zou iets moeten zoeken van niet meer dan $ 7. 50 uit het geld - bij voorkeur veel dichterbij. Een algemene vuistregel voor hoeveel dichter u precies moet zijn, is gebaseerd op een mogelijk dubbel van uw investering. In dit geval heeft een risico / rendementsverhouding van 3: 1 of 4: 1 de voorkeur.

Als de QQQQ wordt verhandeld op 46. 50 in juni en de 48 augustus-gesprekken worden verhandeld op 1. 00, neemt de top van het gemiddelde maandelijkse bereik ons ​​naar 54. QQQQ zou moeten handelen naar 49. 00 voor ons om zelfs breken bij het kopen van de 48 oproepen voor 1. 00. Een opwaartse naar 54 geeft ons een 5: 1 beloning / risicoverhouding. Aan de andere kant, als de 44 augustus plaatsen worden verhandeld op $ 0. 50, dit maakt de break-even 43. 50. Het gemiddelde maandbereik geeft ons het potentieel om over te stappen naar 39. 00, wat ons een risico / rendementsverhouding geeft die aan onze criteria voldoet.

Wanneer moet u deze strategie vermijden In bepaalde markten en op bepaalde momenten, door het gebruik van het gemiddelde maandbereik om stakingen in opties te kiezen, kunnen we vaststellen dat de impliciete volatiliteit de optiepremies naar onredelijke niveaus heeft geduwd. Dit zorgt ervoor dat kleinere handelaren stakingen kopen die te ver uit het geld zijn, simpelweg omdat ze op een bepaalde markt willen zijn en een beperkt kapitaal hebben. In deze gevallen zou het gebruik van het gemiddelde maandbereik u moeten zeggen om die markt te vermijden, of om een ​​strategie te gebruiken die u dichter bij de huidige marktprijs kan brengen, zoals een debit spread (bull-spread of bear-puts spread) ). (Lees voor meer informatie Optie Spreadstrategieën en Vertical Bull en Bear kredietspreiden .)

Het voordeel van het gebruik van de debit spread is dat het de belegger een beperkte risicopositie geeft en komt dichter bij de huidige markt dan het kopen van een optie ronduit. Het kan ook een lager break-even-punt hebben in vergelijking met het kopen van een veel-van-de-prijs-optie. In ruil voor een gunstige positie, geeft de belegger het potentieel voor onbeperkte winsten op, zoals in het geval van de regelrechte optie, en moet in plaats daarvan genoegen nemen met een beperkte, maar gedefinieerde, maximale winst.In bepaalde marktomstandigheden kan dit een gunstige afweging zijn en zal de belegger geaard blijven in de realiteit van wat de markt eerder zal doen. Het voordeel van onbeperkte winsten is meestal alleen effectief als de markt een historische beweging maakt en die bewegingen zijn zeer zeldzaam. Als je handelt voor kapitaalwaardering op de lange termijn, zal dat soort speculatie je niet toestaan ​​om heel lang in het spel te blijven.

De onderste regel Hoewel dit concept op elke markt en elk gewenst tijdsbestek kan worden toegepast, is het niet bedoeld om alleen te worden gebruikt. U moet nog steeds een soort van directionele analyse op de markt hebben, hetzij fundamenteel hetzij technisch. Wat dit concept van het gemiddelde maandbereik moet doen, is om te voorkomen dat u "goedkope", ver-van-het-geld-opties koopt met een zeer beperkte mogelijkheid om een ​​rendement te behalen.