Veel mensen zijn geneigd te geloven dat het beperken van het aandelenrisico net zo eenvoudig is als het bezitten van een paar dozijn aandelen of een handvol beleggingsfondsen. Hoewel deze praktijken conceptueel waar zijn, zijn ze volledig onvolledige methoden van diversificatie en raken ze slechts het oppervlak van wat kan worden gedaan. Om het aandelenrisico zo volledig mogelijk te mitigeren, moet u een groot aantal aandelen en activaklassen beleggen en dit doen in zinvolle toewijzingen over het hele spectrum van wereldwijde aandelenkansen.

Verward? Het is niet zo moeilijk als het klinkt. Lees verder voor meer informatie over enkele van de belangrijkste manieren waarop u het aandelenrisico in uw portefeuille kunt verminderen.

Hoeveel en wat voor soort aandelen moet ik inhouden? De meest voorkomende fout van individuele beleggers is het geloof dat een paar dozijn aandelen een zinvolle diversificatie bieden. Deze overtuiging wordt over het algemeen bestendigd door media en boeken die de resultaten van superstamperaandeelhouders rapporteren en het idee dat grote beleggers een paar aandelen houden, ze als een havik zien en geen geld verliezen zolang ze voor de lange termijn blijven bestaan. . Hoewel deze uitspraken aantoonbaar waar zijn, hebben ze weinig te maken met het mitigeren van aandelenrisico's. Zulke uitspraken zijn wat men 'irrationele rationalisaties' zou kunnen noemen, of rationele verklaringen die worden gebruikt om een ​​irrationele conclusie op te bouwen. (Zie voor achtergrondlezing Het belang van diversificatie .)

Statistische analyse toont aan dat door ongeveer 30 aandelen aan te houden, u bedrijfsspecifieke risico's kunt diversifiëren en de systematische risico's die inherent zijn aan aandelen, kunt achterlaten. Wat de meeste mensen niet realiseren is dat deze praktijk niets doet om het risico te diversifiëren dat inherent is aan het aanhouden van specifieke activaklassen, zoals Amerikaanse large- of small-capaandelen. Met andere woorden, zelfs als u de volledige S & P 500 in handen hebt, blijft u achter met het enorme systematische risico dat verbonden is aan U. S. large-cap aandelen.

Vergeet niet dat de S & P 500 50% verloor in de bearmarkt van maart 2000. Daarom is diversificatie tussen verschillende aandelencategorieën van het grootste belang om het aandelenrisico te beperken.

Hoe kan Global Equity helpen? Wereldwijde aandelenmarkten zijn erg groot en er zijn veel algemeen aanvaarde, verschillende aandelencategorieën, elk met unieke waarderingskenmerken, risiconiveaus, factoren en reacties op verschillende economische omstandigheden. De onderstaande tabel geeft een overzicht van de zes meest geaccepteerde brede aandelencategorieën, evenals de bijbehorende niveaus van rendementvolatiliteit (of geannualiseerde standaardafwijking van rendementen) in de afgelopen 15 jaar. De Lehman Aggregate Bond Index is ook een illustratie van de relatieve volatiliteit van aandelen ten opzichte van obligaties. Het is een behoorlijk groot verschil, met aandelen die vier tot acht keer zo volatiel zijn. (Zie Gebruik en limieten van volatiliteit voor meer informatie over dit concept.)

Hoe zit het met beleggingsfondsen? Het meest voorkomende probleem dat individuele beleggers hebben bij het diversifiëren tussen verschillende beleggingscategorieën, is dat u het gewoon niet kunt doen door individuele aandelen te selecteren. Dus om een ​​zinvolle diversificatie van het aandelenkapitaal mogelijk te maken, moet u accepteren dat dit alleen kan worden bereikt door middel van beleggingsfondsen of exchange-traded funds (ETF's). Bovendien moet je accepteren dat je je beleggingsfondsen heel zorgvuldig moet uitkiezen - minstens zo zorgvuldig als je een individuele aandelen zou kiezen. (Lees voor meer informatie Het juiste beleggingsfonds kiezen .)

Onwetende of luie financiële adviseurs leiden mensen er vaak toe te geloven dat door het aanhouden van beleggingsfondsen met namen die verschillende posities in beleggingscategorieën vertegenwoordigen, u diversificatie bereikt. Dit is gewoon niet waar!

Houd er rekening mee dat namen van beleggingsfondsen doorgaans worden gekozen voor marketingdoeleinden en vaak weinig te maken hebben met hun posities in beleggingen in beleggingen. Een ander ding dat je moet onthouden, is dat veel beleggingsfondsen vaak opportunistisch zijn en zich bewegen tussen verschillende beleggingscategorieën. Dus wanneer uw adviseur beleggingsfondsen presenteert, moet u erop aandringen een objectieve analyse te zien die hun blootstelling aan specifieke activaklassen illustreert - niet alleen een huidige momentopname, maar hun blootstelling aan historische activaklassen in de loop van de tijd. Dit is een uiterst belangrijk concept omdat u wilt dat uw beleggingsbeheerders op betrouwbare wijze de posities invullen die zijn uiteengezet in uw beleid ten aanzien van activaspreiding. Zonder twijfel is de beste manier om ervoor te zorgen dat u een specifieke blootstelling aan activaklas krijgt, via index-ETF's of beleggingsfondsen. (Lees voor meer informatie Opnieuw afstemmen van uw portfolio om op koers te blijven .)

Zou ik niet meer verdienen door individuele aandelen te selecteren op indexfondsen? Individuele beleggers zijn geneigd te geloven dat indexfondsen veel geld op tafel leggen omdat goede aandelenselectie de markt kan oversturen als ze een kans krijgen. Ja, het is waar dat er veel voorbeelden zijn van goede stock pickers die de markten verslaan, maar het is ook waar dat er geen enkele bewezen manier is om deze mensen van tevoren te vinden, wat betekent dat er geen dergelijk voorspellend financieel model bestaat.

Verder is uit onderzoek gebleken dat de meeste professionele geldmanagers hun indexen, zonder vergoedingen, niet kunnen verslaan. Volgens een rapport van Morningstar van september 2007, als u alle UUS S. large-cap geldmanagers in de afgelopen 10 jaar onderzoekt, versloeg slechts 36% van hen de S & P 500 netto van vergoedingen. De kansen dat actief beheer succesvol zal zijn, nemen toe in minder efficiënte activaklassen, maar niet veel. Zelfs in de minst efficiënte aandelenklasse, opkomende markten, merkte Morningstar bijvoorbeeld dat slechts ongeveer de helft van de geldbeheerders hun indexen versloeg in de afgelopen 10 jaar. (Lees Is uw portfolio zijn benchmark aan het verslaan? )

Een ander onweerlegbaar voordeel van indexering is dat het erg goedkoop is. De soorten gemeenschappelijke beleggingsfondsen die beschikbaar zijn voor de gemiddelde belegger rekenen gemakkelijk ergens tussen de 1-2%, terwijl een indexfonds ongeveer 0. 0-0 in rekening brengt.5% voor vrijwel elke blootstelling aan beleggingscategorieën.

Denk je nog steeds het beste? Een grote valkuil waar individuele beleggers aan bezwijken, is dat hoewel ze zich mogelijk al bewust zijn van veel van de bovenstaande punten, ze ze niet op een zinvolle manier implementeren.

Vaak komt dit doordat financieel adviseurs beseffen dat individuele beleggers een zeer korte geduldshoek hebben, investeringen buiten de VS vrezen en hun prestatie-evaluatie vaak verankeren in de S & P 500. Met dit in het achterhoofd houden adviseurs rekening met hun bedrijfsrisico door portefeuilles aan te bevelen die niet alleen worden gedomineerd door Amerikaanse aandelen, maar ook worden gedomineerd door de S & P 500. Om deze fout te voorkomen, moet u ervoor zorgen dat u uw vermogen op een zinvolle manier verspreidt. Houd u hierbij aan de volgende algemene richtlijnen:

• U. S. large-capaandelen vormen ongeveer 70% van de Amerikaanse markt.
• U. S. mid- en small-capaandelen vormen ongeveer 30% van de Amerikaanse markt.
• U. S. aandelen als geheel vertegenwoordigen minder dan de helft van de totale aandelenmarkten ter wereld.
• Internationale, kleine en opkomende marktaandelen vormen ongeveer 30% van de internationale aandelenmarkt.

Hoewel er veel puzzelstukjes in de diversificatie van aandelen zitten, is het gemakkelijk zolang je je houdt aan een aantal vrij eenvoudige richtlijnen. Denk niet dat door een paar dozijn aandelen of een handvol beleggingsfondsen te bezitten, u divers bent. Echte diversificatie van aandelen houdt in dat u aandelen in meerdere aandelencategorieën van aandelen houdt, en dit wereldwijd en in zinvolle toewijzingen doet.

De kosten van het niet diversifiëren van uw portefeuille kunnen enorm zijn, niet alleen in termen van verliezen, maar ook in termen van gemiste kansen. Ter illustratie: houd rekening met de prestaties van de S & P versus een wereldwijd gediversifieerde aandelenindex sinds het begin van de laatste bearmarkt in 2000.

Kom er uit
Als u de bovenstaande richtlijnen in uw portfolio implementeert, kunt u erop vertrouwen dat u alle redelijke maatregelen genomen om het aandelenrisico zo veel mogelijk te beperken. Houd jezelf echter niet voor de gek - beleggen in aandelen is een risicovolle onderneming, ongeacht hoe goed je diversifieert.