In de terminologie van opties verwijst "naakt" naar strategieën waarin de onderliggende aandelen niet in het bezit zijn en worden opties tegen deze fantoompandpositie geschreven.

ZIE: Optimalisatierisico verkleinen bij gedekte gesprekken

De naakte strategie is agressiever en heeft veel meer risico, maar kan worden gebruikt om inkomsten te genereren als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille. Als het niet op de juiste manier wordt gebruikt, kan een situatie van naaktopnamen desastreuze gevolgen hebben, omdat een bestand theoretisch tot in het oneindige kan stijgen. Dit alles en meer is onze focus in dit artikel.

AD:

Ongewone inzichten en gezond verstand Naakt bellen is de techniek om een ​​call-optie te verkopen zonder aandelen in bezit te hebben. Lang zijn betekent dat u het recht hebt gekocht om aandelen te kopen tegen een vaste prijs. Aan de andere kant van de transactie wordt gezegd dat de persoon die de oproep heeft verkocht "kort" is en zijn of haar positie kan worden gedekt door aandelen (het scenario voor gedekte gesprekken) of onbeveiligde (blanco oproepen). Dit kan verwarrend zijn, dus hier is een diagram dat het voor u samenvat:

AD:

Naakte oproepen zijn dus een manier om een ​​kort gesprek te voeren. Dit is meestal een meer geavanceerd niveau van handel in opties, omdat er meer risico's zijn verbonden aan een dergelijke positie. Dit is de reden waarom uw makelaar u misschien niet toestaat om naakte oproepen te verkopen totdat u hebt voldaan aan strengere criteria (dat wil zeggen, een account met een grote marge, vele jaren ervaring met opties, enzovoort).

AD:

Iets dat beleggers vaak in verwarring brengt, is of ze al dan niet kort opbellen en lang op hetzelfde zijn. Intuïtief kan dit enigszins logisch zijn, aangezien oproepen en putjes bijna tegengestelde contracten zijn, maar een korte oproep en een lange wachttijd zijn niet hetzelfde. Als je lang op een put zit, moet je de premie betalen en in het slechtste geval verlies je alleen de premie. Als u echter een kort gesprek voert, ontvangt u de optiepremie, maar loopt u een groot risico, dat we hieronder bespreken.

ZIE: prijzen kelderen? Koop A Put!

Wanneer u een naakte oproep verkoopt, geeft u uw tussenpersoon de opdracht om een ​​oproeppositie te "verkopen om te openen". Houd er rekening mee dat u, aangezien u geen positie in de aandelen heeft, genoodzaakt bent om aandelen tegen de marktprijs te kopen en ze tegen de uitoefenprijs te verkopen als uw gesprekken in geld uitkomen. Laten we nu de risico's en uitbetalingen in meer detail bekijken.

De risico's en beloningen

Een positie met een blanco telefoongesprek is veel riskanter dan het schrijven van een eenvoudige telefoongesprek, omdat u in feite het recht op iets hebt verkocht dat u niet bezit. De parallel die het dichtst bij een dergelijke transactie in de aandelenwereld ligt, is een voorraad shorten, in welk geval u niet de aandelen bezit die u verkoopt. In het geval van het schrijven van naakte oproepen, hebt u iemand het recht om aandelen te kopen tegen een vaste prijs verkocht; je wilt winst maken door de premie te innen.
Laten we het volgende voorbeeld beschouwen: ABC's aandelen worden verhandeld voor $ 100 en de $ 105-aanroep die één maand verstreken is, wordt $ 2 verrekend. Jij, die geen ABC-aandelen bezit, kan een naakt gesprek verkopen (schrijven) voor $ 2 en $ 200 verzamelen. Door dit te doen, speculeer je dat de ABC-voorraad onder de $ 107 ($ 105 + $ 2 premium) zal liggen na afloop (als deze lager is dan $ 107, maak je winst). Overweeg het uitbetalingsdiagram:

Zoals u kunt zien, stijgen de verliezen naarmate de koers van het aandeel hoger is dan de breakeven-prijs van $ 107. Merk ook op dat bij elke prijs onder $ 105 de winst voor de verkoper van de optie slechts $ 200 blijft, wat de premie is die is ontvangen. De naakte call-schrijver staat daarom voor het onaantrekkelijke vooruitzicht van een beperkte winst en een schijnbaar onbeperkt verlies. Nu kunt u zien waarom uw makelaar dit type optieshandel beperkt!

De positie en andere overwegingen afwikkelen

Om de positie te sluiten, moet u overwegen of de ABC-optie in of uit het geld is. Als de call buiten het geld valt, kunt u de call-optie tegen een lagere prijs terugkopen. Als de call in het geld zit, kunt u de call-optie (tegen een hogere prijs) terugkopen of aandelen kopen om de call te compenseren. In beide gevallen zou je nadeel worden beschermd.
Het is belangrijk op te merken dat beleggers met een naakte call veel risico lopen, waardoor een deel van het risico doorgaans wordt gecompenseerd door een nieuwe call of aandelen aan te kopen.

De bottom line

Een naked call schrijven is een optiestrategie met aanzienlijke risico's, omdat de aandelen mogelijk naar boven stijgen. Van nature is het schrijven van een blote call een bearish strategie die winst nastreeft door alleen de optiepremie te verzamelen. Vanwege de risico's dekken de meeste beleggers hun weddenschappen af ​​door een deel van hun nadeel te beschermen met aandelen of andere callopties (tegen hogere uitoefenprijzen). ZIE: gebruik gehuwde zetels om uw portfolio te beschermen