De komst van het exchange-traded fund (ETF) heeft een nieuw tijdperk voor beleggers ingeluid. Vroeger, als een belegger een portefeuille small-capaandelen of large-capaandelen of groei- of waardespelen wilde, was de enige keuze om een ​​mand met aandelen te identificeren die aan de gewenste criteria leken te voldoen en om zoveel mogelijk aandelen te kopen zoals iemands kapitaal zou toestaan. Evenzo hadden particulieren die valuta's en fysieke grondstoffen wilden verhandelen, weinig keus dan zich te wagen aan het gebied van de handel in futures. Vandaag, via de aankoop van de juiste ETF, kan een belegger exposure krijgen in beleggingen in een breed scala aan beleggingsvehikels en "stijlen". In feite kan een breed scala aan grondstoffenproducten nu net zo gemakkelijk worden verhandeld als men een individuele voorraad zou kopen of verkopen.

AD:

TUTORIAL : Exchange-Traded Fund (ETF) Investing

Twee van de ETF's met de grootste verhandelde metalenmarkten zijn SPDR Gold Trust en iShares Silver Trust (in dit artikel zullen we worden gebruikmakend van hun prijzen van 2008-2009 als voorbeelden.) Beide ETF's zijn ontworpen om de prijs van het onderliggende edelmetaal in hun naam te volgen. GLD volgt de prijs van ongemunt goud (gedeeld door een factor 10). SLV volgt de werkelijke prijs per ounce zilver. Met andere woorden, als goud edelmetaal wordt verhandeld tegen een spotprijs van $ 800 per ounce, dan kunnen we verwachten dat GLD ongeveer $ 80 per aandeel zal verhandelen, net als in 2008-2009.

AD:

Evenzo, als zilver edelmetaal wordt verhandeld tegen $ 12 per ounce, kunnen we verwachten dat SLV handelt op ongeveer $ 12 per aandeel. Dus een bullish investeerder die een longpositie in goud wilde behouden, kon 100 aandelen GLD kopen voor $ 8, 000 (100 x $ 80). Een bullish investeerder die een longpositie in zilver wilde behouden, kon 100 aandelen SLV kopen voor $ 1, 200 (100 x $ 12). Voor de meeste beleggers is dit een veel eenvoudiger proces dan het kopen van het fysieke metaal (wat extra opslag- en verzekeringskosten met zich meebrengt) of het kopen van termijncontracten. (Voor meer informatie, zie The Gold Showdown: ETF's versus Futures .)

Een snelle introductie van opties op ETF's Veel populaire ETF's - inclusief GLD en SLV - hebben nu call- en put-opties beschikbaar voor de handel. Een calloptie geeft de koper het recht, maar niet de verplichting om 100 aandelen van de onderliggende beveiliging te kopen tot het moment waarop de optie vervalt. Een putoptie geeft de koper van de optie het recht, maar niet de verplichting om 100 aandelen van de onderliggende beveiliging te verkopen tot het moment waarop de optie vervalt. Een call-optie zal doorgaans stijgen in prijs als de prijs van de onderliggende beveiliging stijgt; een putoptie zal doorgaans stijgen in prijs als de prijs van de onderliggende waarde daalt.

AD:

Optiehandelstrategieën openen een breed scala aan mogelijkheden voor handelaren. Het belangrijkste voordeel van het handelen in opties is dat een handelaar hierdoor een bullish, bearish of neutrale positie kan innemen (i.e. , posities die geld verdienen wanneer de onderliggende waarde binnen een bepaald prijsbereik blijft), afhankelijk van de marktvooruitzichten van een bepaalde handelaar. Optiehandel biedt handelaren ook de mogelijkheid om te speculeren over koersrichting tegen een fractie van de kosten van het kopen van de onderliggende beveiliging zelf. (Raadpleeg voor een achtergrond van opties onze Basisopties voor opties .)

Het primaire risico bij het kopen van bel- of putopties is dat ze een beperkte levensduur en een vervaldatum hebben, waarna ze stoppen met bestaan. Als de onderliggende beveiliging niet in de verwachte richting beweegt voordat de optie is verlopen, is het mogelijk dat een optie die u hebt gekocht waardeloos verloopt of dat de strategie die u gebruikt mogelijk te weinig tijd heeft om het doel te bereiken.

Een stijging van de prijs van goud laten zien met behulp van call-opties Laten we eens kijken naar een bullish-optiehandel met opties op het ETF-tickersymbool GLD. Zoals u in figuur 1 kunt zien, kruiste het 10-dagen voortschrijdend gemiddelde voor GLD op de datum die wordt aangegeven door de naar boven wijzende pijl, boven zijn 30-dagen voortschrijdend gemiddelde. Bovendien was GLD recentelijk boven zijn 200-dagen voortschrijdend gemiddelde verhuisd. Een eenvoudige analyse zou kunnen concluderen dat goud een bullish trend herstelde en dat de prijs van goud snel hoger zou kunnen worden.

Figuur 1: GLD beweegt naar de bovenkant

Bron: Optionetics ProfitSource

Het meest directe spel om te profiteren van een daling in de prijs van SLV zou eenvoudigweg zijn om 100 aandelen SLV te verkopen tegen $ 12 . 77 een aandeel. Dit zou echter inhouden dat de benodigde hoeveelheid marge wordt aangehouden en gehandhaafd en dat een handelaar ook aan een onbeperkt risico blootstaat als zilver plotseling hoger opklimt. Een minder duur en veel minder riskant alternatief zou zijn om een ​​put-of-money put-optie te kopen. Figuur 5 laat zien dat op het moment van de SLV-prijsafbraak de putoptie van 13 juli werd verhandeld tegen $ 1. 75 per contract. Omdat elk contract 100 aandelen van de onderliggende waarde waard is, zou een handelaar een "premium" van $ 175 betalen om een ​​put-outoptie van 13 juli te kopen.

Op het moment van aankoop heeft deze optie nog 130 dagen tot de vervaldatum, dus door $ 175 uit te geven om deze optie te kopen, heeft de koper het recht om 100 aandelen van SLV te verkopen tegen een prijs van $ 13 per aandeel op elk moment tijdens de volgende 130 dagen, ongeacht hoe ver SLV kan vallen. Figuur 6 toont de risicocurves voor deze transactie.

Afbeelding 2: een GLD-oproepoptie kopen

Bron: Optionetics ProfitSource

Afbeelding 3: Risicokrommen voor GLD-oproepoptie

Bron: Optionetics ProfitSource

De breakeven-prijs voor deze transactie is gelijk aan de uitoefenprijs plus de betaalde premie. Dus voor deze transactie is de breakeven-prijs gelijk aan $ 93. 10 (uitoefenprijs van $ 88 plus $ 5. 10 premie). Met andere woorden, als deze transactie wordt aangehouden tot de vervaldatum en GLD lager is dan $ 93. 10 dan zal deze handel geld verliezen. Als GLD hoger is dan $ 93. 10 dan zal deze handel geld verdienen. Maar vergeet niet, de handel hoeft niet te worden vastgehouden tot de vervaldatum. Een handelaar zou eenvoudigweg de optie kunnen verkopen als deze in prijs stijgt in plaats van deze uit te oefenen en de onderliggende aandelen te kopen.

Een afname in de prijs van zilver spelen met behulp van putopties Laten we nu eens kijken naar een bearish optie handel met opties op het ETF-tickersymbool SLV, dat de prijs van zilvergoud volgt. Zoals u in figuur 4 kunt zien, is op de datum die wordt aangegeven door de pijl naar beneden het verplaatsingsgemiddelde voor 10 dagen voor SLV terug onder zijn 30-dagen voortschrijdend gemiddelde. Bovendien keerde SLV ook terug onder zijn 200-dagen voortschrijdend gemiddelde. Een eenvoudige analyse zou kunnen concluderen dat zilver een bearish trend herstelde en dat de prijs van zilver snel lager zou kunnen worden.

Figuur 4: SLV mogelijk een downtrend starten

Bron: Optionetics ProfitSource

Het meest directe spel om te profiteren van een daling in de prijs van SLV zou simpelweg zijn om 100 aandelen SLV te verkopen tegen $ 12 . 77 een aandeel. Dit zou echter inhouden dat de benodigde hoeveelheid marge wordt aangehouden en gehandhaafd en dat een handelaar ook aan een onbeperkt risico blootstaat als zilver plotseling hoger opklimt. Een minder duur en veel minder riskant alternatief zou zijn om een ​​put-of-money put-optie te kopen. Figuur 5 laat zien dat ten tijde van de SLV-prijsafbraak de putoptie van 13 juli werd verhandeld tegen $ 1. 75 per contract. Aangezien elk contract 100 aandelen van de onderliggende waarde waard is, zou een handelaar een premie van $ 175 betalen om een ​​put-outoptie van 13 juli te kopen. Deze premie vertegenwoordigt het maximale bedrag dat de optiehandelaar zou riskeren in de handel.

Op het moment van aankoop heeft deze optie nog 130 dagen tot de vervaldatum. Dus in totaal, door 175 dollar uit te geven om deze optie te kopen, heeft de koper het recht om 100 aandelen van SLV te verkopen tegen een prijs van $ 13 per aandeel gedurende de komende 130 dagen, ongeacht hoe ver SLV in de tussentijd kan vallen. Figuur 6 toont de risicocurves voor deze transactie.

Figuur 5: Een SLV putoptie kopen

Bron: Optionetics ProfitSource

Afbeelding 6: Risicokrommen voor SLV putoptie

Bron: Optionetics ProfitSource

De breakeven-prijs voor een longput-handel is gelijk de uitoefenprijs minus de betaalde premie (in dit geval $ 11,25 of een uitoefenprijs van $ 13 minus $ 1, 75 premie). Als deze transactie wordt aangehouden tot de vervaldatum en SLV hoger is dan $ 11. 25, dan zal deze handel geld verliezen. Als het onder de $ 11 komt. 25 dan zal deze handel geld verdienen. (Voor een blik op short selling, zie Korte kandidaten vinden met technische analyse .)

The Bottom Line Edele metalen hebben lang een soort mystiek voor veel beleggers. Ze zijn echter ook al lang buiten bereik van de meerderheid van de beleggers. ETF's op basis van edelmetalen hebben een manier gecreëerd voor handelaren en beleggers om toegang te krijgen tot deze markten en opties op deze ETF's bieden traders de mogelijkheid te profiteren van verschillende methoden met een laag risico en een hoog potentieel die voorheen niet voor hen beschikbaar waren. In beide hier getoonde voorbeelden was een handelaar in staat om de metaalmarkten in een bepaalde richting te spelen zonder het fysieke goud of een futures-contract kort te kopen of te verkopen. In beide gevallen had de handelaar niet alleen een beperkt dollarrisico, maar ook een kleinere uitgave en een lager dollarrisico dan hij zou hebben gehad als hij de onderliggende aandelen gewoon had gekocht of verkocht.Deze transacties krassen alleen op het oppervlak van de potentiële kansen die beschikbaar zijn door opties op gouden en zilveren ETF's te gebruiken. (Voor een grondige kijk op ETF's, bekijk onze Investopedia Special Feature - Exchange Traded Funds .)