Goud en zilver begonnen beide in januari, maar zilver minder. Zilver is ook in februari gedaald, terwijl goud in de buurt van de 2016 high heeft gestaan. Dit wordt divergentie genoemd. Er zijn een paar redenen voor verschillen tussen de beweging van goud en zilverprijzen. Een daarvan is de goud / zilver ratio, een methode die handelaren gebruiken om de waarde van het ene metaal voor het andere te beoordelen. Een andere reden voor de divergentie kan fundamenteler zijn, met betrekking tot de vraag en toepassingen van de metalen van zichzelf.

AD:

Verschil en goud / zilver ratio

Goud en zilver worden verondersteld samen te bewegen, en vaak doen ze dat, zoals te zien is in figuur 1. Figuur 1 toont ook periodes waarin de Gold Trust ( GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0 85% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Silver Trust (SLV SLViSS Silver Tr16. 27 + 2. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ) beweeg in tegengestelde richtingen en periodes waarin het ene metaal het andere overtreft.

AD:

Afbeelding 1. Gold Trust (blauw) versus Silver Trust (rood), percentage schaal (rechts)

Goud presteert momenteel beter dan zilver, stijgt hoger en blijft hoger, terwijl zilver minder is gestegen en is van zijn recente hoogtepunten gevallen. Dergelijke discrepanties doen zich voor en worden gemonitord door de verhouding goud / zilver. De verhouding goud / zilver laat zien hoeveel gram zilver je nodig hebt om een ​​ons goud te kopen. Sinds 1975 is het gemiddelde bijna 60; op dit moment staat het in de buurt van 83 ($ 1258 gedeeld door $ 15 .17).

AD:

Figuur 2. Goud- en zilverprijsverhouding

Hoewel de gouduitstoot - of de onderprestatie van zilver ten opzichte van goud - begin 2016 erg goed merkbaar is, is dit eigenlijk aan de gang voor een lange tijd. Figuur 2 laat zien dat de goudprijzen jarenlang relatief gestaag zijn gestegen ten opzichte van de zilverprijs. Dit is vooral te wijten aan de zwakke zilverprijs sinds hij in 2011 een piek van bijna $ 50 bereikte (toen zilver goud overtrof).

Terugkerend naar 1995 is de verhouding meestal bij 80 uitgekomen en vervolgens omgedraaid. Dit geeft aan dat zilver de komende maanden meer kracht (ten opzichte van goud) kan gaan zien, mogelijk inhaalslag naar en inhaalkracht in termen van percentage prestaties.

Goud en zilver lopen uiteen, maar waarom is het nu zo uitgesproken?

Gebruik, vraag en aanbod van metaal

Goud en zilver zijn verhandelde markten. Er is een meerjarige trend waarbij goud het beter doet dan zilver. Zoals met elke markt, moeten soms uitersten worden bereikt vóór een omkering. De verhouding goud / zilver in de buurt van 80 bereikt nu een van die extremen.

Handelaren zijn emotioneel; ze stapelen zich in op wat er goed uitziet en vermijden wat niet zo goed presteert. Uiteindelijk wordt echter wat vergeten is (zilver) opgekocht, en wat werd begunstigd (goud) valt uiteindelijk uit de gratie. Wat zich in goud en zilver voordoet, is een patroon dat zich keer op keer in alle markten afspeelt.

Vraag en aanbod spelen ook een rol. Een belangrijke drijfveer voor de sterkte van goud was het kopen van centrale bankbanken, dat in 2015 bijna het hoogste niveau in decennia bereikte. Zilver mist die belangrijke vraaggroep en zou een deel kunnen zijn van de reden dat het de afgelopen jaren ten opzichte van goud is gezakt (afgezien van de eb en vloed van de verhouding goud / zilver).

Figuur 4. Centrale bank Goud kopen in metrieke ton

Vraag en aanbod van goud en zilver houden ook verband met economische en industriële output. Goud is vooral esthetisch, aangezien 50% van het goud dat in 2015 werd gekocht, bestemd was voor sieraden. Ongeveer 38% werd gekocht als investering of door centrale banken. Slechts 8% van het goud wordt gebruikt in industriële processen, volgens het Gold Demand Trends-rapport 2015 van de World Gold Council.

Voor zilver verbruikt industriële fabricage meer dan 50% van de zilvervoorraad, gebruikt het sieradengebruik een stijging van 28% en de investering verbruikt ongeveer 20%, volgens het 2015-rapport van het Silver Institute.

Het diagram en de cijfers laten zien dat beleggers en centrale banken op dit moment de voorkeur geven aan goud boven zilver. Dat kan echter veranderen als zilverinvesteringen beginnen op te duiken. Veel industrieën hebben zilver nodig, maar hebben veel minder behoefte aan goud. Wanneer de vraag van investeerders naar zilver omhoog kruipt, wordt het aanbod onder druk gezet en worden de grote industriële spelers gedwongen om tegen hogere prijzen te kopen, wat ertoe kan bijdragen dat meer mensen in de zilveren belegging komen als de prijzen stijgen. Door dit soort processen neemt de zilvervraag toe ten opzichte van goud, en de goud / zilverratio begint zijn meerjarige trektocht de andere kant op.

De bottom line

De verschillen in goud- en zilverprijzen zijn niets nieuws. De fluctuaties tussen de twee metalen worden gevolgd met behulp van de verhouding goud / zilver, die momenteel in de buurt van extreme niveaus ligt. In de buurt van uitersten en mogelijke omkeringspunten zien marktpartijen vaak de wildste schommelingen. Dit zou kunnen zijn waarom de spreiding tussen de prestaties van goud en zilver zo duidelijk is in 2016.

Op dit moment is de investering in zilver stabiel, maar niet hoog. Omdat zilver zo veel wordt gebruikt in industriële processen, heeft elke toename in investeringsvraag een grotere impact omdat de grote industriële spelers ongeacht wat moeten kopen. Het komt allemaal neer op vraag en aanbod. Vraag nu om goud, maar als het goud / zilver begint weg te glippen, laten de marktdeelnemers zien dat zilver weer gunstiger wordt.