Er zijn veel redenen om te overwegen opties te verhandelen. Eén functie is om invloed te krijgen bij het maken van een directioneel spel. Een andere is om een ​​bestaande positie af te dekken. Een ander gebruik is om te profiteren van kansen die simpelweg niet beschikbaar zijn voor diegenen die alleen de onderliggende aandelen-, index- of futures-beveiliging verhandelen. Deze laatste mogelijkheid houdt meestal het gebruik van optie-spreads in waarbij één optie of reeks opties wordt verkocht terwijl een andere optie of reeks opties wordt gekocht. Een benadering van een bovengemiddelde kansspreiding die relatief nieuw is voor de mainstream, staat bekend als de 'modidor', een aangepaste versie van een populaire strategie die doorgaans bekend staat als de 'ijzeren condor'.

Het vertrekpunt: de ijzeren Condor Als een snel overzicht, een ijzeren Condor bestaat uit het verkopen van een out-of-the-money call en een out-of-the-money put-optie terwijl tegelijkertijd een verdere out-of-the-money call kopen en zetten. In een "klassieke" ijzeren condor liggen de verkochte opties ongeveer op gelijke afstand van de onderliggende prijs. Evenzo is het verschil in de uitoefenprijzen tussen de twee callopties hetzelfde als het verschil tussen de uitoefenprijzen voor de twee putopties. Idealiter zal een ijzeren condor worden ingevoerd wanneer de impliciete volatiliteit van de opties hoog is. Hoge impliciete volatiliteit geeft aan dat er een bovengemiddelde tijdspremie is ingebouwd in de prijs van de opties, waardoor een handelaar zijn of haar winstpotentieel kan maximaliseren door zoveel mogelijk premie in te nemen.

Door deze positie in te stellen, stelt een handelaar een bereik van winstgevendheid vast zolang de onderliggende beveiliging binnen een bepaald bereik blijft voordat de optie vervalt. Hoewel het winstpotentieel beperkt is tot het netto krediet dat wordt ontvangen bij het betreden van de transactie, is het maximale risico van de handelaar ook beperkt. Figuur 1 toont de risicocurves voor een typische ijzeren condor. (Voor meer informatie over ijzeren condors, kijk op Neem vlucht met een ijzeren Condor , Zou u naar ijzeren condors gaan en ijzeren Condors: Wing It naar maximale winst >.)

Figuur 1: Risicocurves voor een ijzeren condor

Bron: Optionetics Platinum

Een belangrijk ding om op te merken in Figuur 1 is dat de handel twee break-evenprijzen heeft - één boven de huidige prijs en een hieronder. Deze transactie zal geld opleveren als de prijs van de onderliggende waarde tussen de twee break-evenprijzen blijft maar geld verliest als de onderliggende waarde in beide richtingen te ver in prijs stijgt.

In dit voorbeeld is het maximale winstpotentieel $ 365, wat bij expiratie zou worden gerealiseerd als de onderliggende waarde tussen de uitoefenprijzen van de call en verkochte put wordt verhandeld. De transactie zal enige winst genereren zolang de onderliggende waarde tussen de twee break-even prijzen van 106 wordt verhandeld.27 aan de andere kant en 134. 73 aan de positieve kant.

De ideale opstelling voor een ijzeren condor is een onderliggende beveiliging die relatief stil is en is vergrendeld in een handelsbereik. Of dat wel of niet het geval is voor de beveiliging in figuur 1 is enigszins in het oog van de toeschouwer. De beveiliging was hoger geweest, maar zit nu midden in een handelsbereik van twee maanden met duidelijk geïdentificeerde ondersteunings- en weerstandsniveaus. (Ontdek hoe deze invloedrijke niveaus van rol kunnen veranderen. Bekijk

Support and Resistance Reversals .) The Modified Iron Condor (the Modidor)

De risicocurves voor een modidor die opties op dezelfde beveiliging gebruiken die in figuur 1 wordt weergegeven, wordt getoond in figuur 2. De handel in figuur 1 verkocht een oproep en zette beide ongeveer 13 punten uit het geld en vervolgens "kocht de vleugels" (dwz een hogere strike-oproep en een lagere strike put) nog eens drie punten out-of-the-money). De handel in figuur 2 heeft een andere benadering. Met de onderliggende aandelenhandel op $ 123 per aandeel, verkoopt deze transactie de 130 uitoefenprijs en koopt de 131 strike price call. Aan de put kant, deze handel verkoopt de 115 strike prijs gezet en koopt de 110 strike prijs gezet. Anders gezegd, de ruil:

een oproep zeven punten uit het geld verkocht en een put van acht punten uit het geld verkocht

• een oproep gekocht een punt boven de call-optie verkocht
• Kocht een put vijf punten onder de put-optie verkocht
• Het netto-effect van deze variaties is het wijzigen van de configuratie van de risicocurves, die in figuur 2 worden weergegeven.

Figuur 2: Risicocurves voor a Modidor

Bron: Optionetics Platinum

Het belangrijkste voordeel van een modidor is dat er slechts één breakeven prijs is, dus de onderliggende beveiliging hoeft alleen maar boven te blijven (in het geval van een bullish modidor, of lager in het geval van een bearish modidor) een bepaalde breakeven-prijs zodat de trade winst laat zien, in plaats van tussen twee break-evenprijzen te blijven. In dit voorbeeld, terwijl de onderliggende voorraad een aandeel van 123 handelt, is de break-evenprijs van de transactie 113. 78. Dit illustreert hoe een handelaar een modidor zou kunnen gebruiken om de winstkans te vergroten ten opzichte van een ijzeren condor.

De belangrijkste aandachtspunten bij deze voorbeeldhandel zijn:

De onderliggende waarde wordt verhandeld tegen $ 123 per aandeel.

• De breakeven-prijs is $ 113. 78. Als de onderliggende waarde iets anders doet dan dalen met 7. 5% of meer gedurende de 46 dagen tussen het moment waarop de transactie werd ingevoerd en het verlopen van de optie, zal deze transactie winstgevend zijn.
• Als de onderliggende waarde ligt tussen de uitoefenprijs van de verkochte opties (115 put en 130 call) bij expiratie, wordt het maximale winstpotentieel gerealiseerd omdat alle opties waardeloos verlopen.
• Als de onderliggende waarde hoger is dan de uitoefenprijs van de verkochte call-optie (130 uitoefenprijs), is het winstpotentieel beperkt, maar vooral nog steeds positief.
• Het maximale verliespotentieel zou alleen worden gerealiseerd als de opties tot de vervaldatum werden aangehouden en de aandelenhandel op dat moment onder de uitoefenprijs van de put die werd gekocht (i.e. , de 110 strike price).
• De bottom line

optiehandel stelt traders in staat te profiteren van unieke situaties die doorgaans niet beschikbaar zijn voor diegenen die alleen het onderliggende aandelen- of futurescontract verhandelen. Naast 'standaard'-strategieën zoals de iron condor, kan een alert-handelaar ook alternatieve strategieën, zoals de modidor spread, gebruiken om de kansen meer in het voordeel van hem te stellen. (Lees voor meer opties voor optie-strategieën Een alternatieve strategie voor dekking van dekkingoptie .)