De Vanguard High-Yield Corporate Fund beleggersaandelen ("VWEHX") werden in december 1978 opgericht om blootstelling te bieden aan een gediversifieerde portefeuille van overwegend niet-investment-grade bedrijfsobligaties die hogere rendementen hanteren in vergelijking met beleggingen obligaties. Het fonds heeft $ 18 vergaard. 9 miljard beheerd vermogen (AUM) per 30 juni 2016 en het is een van de goedkoopste fondsen onder zijn concurrenten. Het wordt beheerd door de Vanguard Group, een van de grootste bedrijven voor activabeheer ter wereld, met meer dan $ 3 biljoen aan AUM. Vanguard staat bekend om zijn hoog gewaardeerde en goedkope beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's) die zijn ontworpen voor individuele beleggers.

Investment Philosophy

Het fonds legt de nadruk op sterk risicobeheer. Net als andere hoogrenderende fondsen houdt het ook vast aan obligaties van hogere kwaliteit in het spectrum zonder rating. Het fonds beheert ook zijn liquiditeit en blootstelling aan plotselinge marktcrashes door VS te houden. staatsobligaties en geldmarktinstrumenten in geval van plotselinge kapitaaluitstroom. De beheerders van het fonds leggen sterke nadruk op kwalitatieve kredietanalyses alvorens beleggingsbeslissingen te nemen. Naast financiële analyse, besteedt het managementteam van het fonds er grote zorg aan dat de obligaties overeenkomen met het management en de leveranciers van een bedrijf.

Samenstelling van fondsportefeuille

Het fonds houdt 411 obligaties aan van verschillende emittenten met een gemiddeld rendement op de vervaldag van 6,9% en een gemiddelde coupon van 5,8%, op 31 januari. , 2016. Bedrijfsobligaties van communicatiebedrijven vertegenwoordigen 25. 9% van het vermogen van het fonds, terwijl obligaties uitgegeven door financiële dienstverleners een toewijzing hebben van 13,9%. De niet-cyclische en informatietechnologiesectoren voor de consument hebben respectievelijk 12. 5 en 10. 8% toewijzingen. Ongeveer 44% van de portefeuille van het fonds heeft een rating van B of lager en 47% heeft de rating BB, de hoogste rating op de non-investment grade schaal. Het fonds heeft enkele posities in de VS. overheidsverplichtingen, die 3. 1% van zijn vermogen vertegenwoordigen. De gemiddelde looptijd bedraagt ​​4,5 jaar, waardoor de portefeuille enigszins gevoelig is voor rentewijzigingen.

Fund Management Team

Het fonds wordt geleid door Michael Hong, die analist met een vastrentend krediet en portefeuillebeheerder is bij Wellington Management, een onafhankelijk vermogensbeheerbedrijf dat veel Vanguard beleggingsfondsen adviseert en beheert . Hong trad in 1997 in dienst bij Wellington Management en leidt het high-yield kredietonderzoeksteam van het bedrijf.

Hong beheert het fonds sinds 2009. Omdat hij de nadruk legt op een aantrekkelijke afweging van risico en rendement, tilt het fonds zijn portefeuille niet op naar niet-investment grade obligaties met zeer lage ratings en extreem hoge rendementen.Hij construeert de portefeuille van het fonds voor inkomenszoekende beleggers die op zoek zijn naar een conservatieve blootstelling aan het hoogrenderende deel van de obligatiemarkt.

Prestaties van het fonds

Het fonds genereerde een rendement van 30 dagen op de Securities and Exchange Commission (SEC) van 6,5%, met ingang van 2 maart 2016, wat in lijn is met het gemiddelde rendement voor zijn peers in het hogere segment. -soort obligatiecategorie. Voor de periode van drie jaar heeft het fonds een gemiddeld jaarlijks rendement van 2. 03% en een standaarddeviatie van 4. 82% laten zien, met een Sharpe-ratio van 0. 43. Het heeft een beter record voor de periode van vijf jaar , met een gemiddeld jaarlijks rendement van 4. 93%, een standaardafwijking van 5. 49% en een Sharpe-ratio van 0. 89. Voor de periode van 10 jaar, heeft het een gemiddeld jaarlijks rendement van 5. 8%, een standaard afwijking van 9. 17% en een Sharpe-ratio van 0. 54.

Het fonds heeft een algemene beoordeling van vier sterren en een zilveren analistenwaardering van Morningstar ontvangen in de categorie high-yield obligaties vanwege het consistente beheer en de sterke risicobeoordeling. aangepast rendement. Het kreeg ook een viersterrenwaardering voor de periode van drie jaar, een vijfsterrenbeoordeling voor de periode van vijf jaar en een driesterrenwaardering voor de 10-jarige rating.

Beleggingsvoorwaarden

De Vanguard High-Yield Corporate Fund Beleggersaandelen hebben een nettokostenratio van 0. 23%, wat 79% lager is dan de gemiddelde expense ratio van vergelijkbare fondsen. Het fonds is ook beschikbaar voor gekwalificeerde beleggers als een goedkopere gemeenschappelijke beleggingsfonds voor Admiral Shares ("VWEAX"), dat een nog lagere nettokostenratio van 0,13% heeft. Het fonds vereist een minimale investering van $ 3.000 en heeft geen heffingen.