Op 22 november 2015, America's Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Ierland Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ontving de goedkeuring van hun raad van bestuur om samen te smelten in wat de grootste ooit-inversiedeal zal zijn, ter waarde van ongeveer $ 160 miljard. Deze deal is gestructureerd als een omgekeerde fusie, waarbij kleinere Allergan een groter bedrijf zal overnemen - Pfizer, zodat deze laatste kan profiteren van een lager belastingregime in Ierland. In het kort zal Pfizer opnieuw gevestigd zijn in Ierland en zijn huidige CEO Ian Read behoudt zijn positie in het gecombineerde bedrijf.

AD:

De combinatie van de twee bedrijven zal resulteren in een kolossale gezondheidszorg met een geaggregeerde omzet van meer dan $ 60 miljard. De strategische deal van $ 160 miljard impliceert een waardering van $ 363. 63 per aandeel van Allergan, wat een premie is van ongeveer 30% sinds de fusiebesprekingen begonnen op 28 oktober 2015. In de gecombineerde entiteit zullen de aandeelhouders van Allergan 11 aandelen ontvangen voor elk aandeel dat zij houden en aandeelhouders van Pfizer zullen één aandeel ontvangen voor elk aandeel zij houden. Ian Read zei: "De voorgestelde combinatie van Pfizer en Allergan zal een toonaangevend wereldwijd farmaceutisch bedrijf creëren met de kracht om meer geneesmiddelen en therapieën voor meer mensen over de hele wereld te onderzoeken, te ontdekken en te leveren. “

AD:

Voordeel van de fusie

De fusie van Pfizer - fabrikant van Viagra en cholesterolgeneeskunde Lipitor - met fabrikant van anti-rimpelbehandeling Botox Allergan zal de productportfolio van beide bedrijven uitbreiden. Pfizer zal bijdragen aan de groeiende merkenportfolio van Allergan op therapeutische gebieden zoals urologie, oogzorg en neurowetenschappen. Brent Saunders, CEO van Allergan, zei: "De samenwerking met Pfizer komt overeen met onze leidende producten in zeven therapeutische gebieden met hoge groei en onze robuuste R & D-pijplijn met de toonaangevende innovatieve en gevestigde bedrijven van Pfizer, een enorme mondiale voetafdruk en kracht in onderzoek naar onderzoek en ontwikkeling om een ​​nieuwe te creëren biofarmaceutische leider. “

AD:

De gecombineerde entiteit zal de O & O-capaciteiten van Pfizer verbeteren met betere toegang tot kapitaal en zal haar pijplijn uitbreiden om meer dan 100 programma's in de midden- en laatstadia in ontwikkeling toe te voegen. Lees hierover: "Door deze combinatie zal Pfizer een grotere financiële flexibiliteit hebben die onze voortdurende ontdekking en ontwikkeling van nieuwe, innovatieve geneesmiddelen voor patiënten, directe terugkeer van kapitaal naar aandeelhouders en voortdurende investeringen in de Verenigde Staten zal vergemakkelijken, terwijl we ook ons ​​streven naar kansen voor bedrijfsontwikkeling op een meer competitieve manier binnen onze sector."

Afgezien van de omzetgroei, is het andere grote voordeel voor Pfizer een aanwas in de winst vanaf 2018 en gecombineerde operationele kasstroom van meer dan $ 25 miljard in 2018.

Analistenreactie

Analistenreactie was flauw omdat de aandelenkoers van zowel Pfizer als Allergan op maandag met respectievelijk 3% en 2,5% daalde. De uitverkoop van Pfizer werd geleid door de perceptie van analisten dat de prijs die het bedrijf betaalde om Allergan over te nemen, te hoog was, hoewel het gerechtvaardigd kan zijn wanneer rekening wordt gehouden met belastingvoordelen. Aan de andere kant verwachtten de aandeelhouders van Allergan een prijs van ongeveer $ 400, maar zij ontvangen ongeveer 10% minder.

De bottom line

De overnameovereenkomst met het stroomgebied zal een van de grootste gezondheidszorgbedrijven ter wereld worden, die verschillende categorieën geneesmiddelen zal aanbieden en Pfizer een verbeterde mogelijkheid zal bieden om hun R & D-mogelijkheden uit te breiden. Het is de moeite waard om te vermelden dat Pfizer enorme belastingvoordelen zal hebben uit de deal, die vanaf 2018 incrementele inkomsten zullen opleveren.