Het langverwachte Department of Labour fiduciaire regels zullen worden onthuld op 6 april 2016. Er is veel gespeculeerd over hoe de definitieve versie eruit zal zien. Veel van de aandacht was gericht op de potentiële impact op de makelaarswereld en die financiële adviseurs die een deel of al hun brood verdienen met de verkoop van financiële producten. Deze focus heeft zich gemanifesteerd in respectievelijk de verkoop van twee brokerage-eenheden door American Investment Group en MetLife Inc. Het zijn echter niet alleen de gecompenseerde via commissies die worden beïnvloed door deze nieuwe regels. Fee-only adviseurs en geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's) zullen ook worden beïnvloed.

AD:

Verschillen met SEC-regels

De fiduciaire regels van de Securities and Exchange Commission (SEC) moedigen RIA's aan belangenconflicten te vermijden, maar verbieden ze niet expliciet zolang de conflicten aan cliënten worden bekendgemaakt. De voorgestelde DOL-fiduciaire regels zijn meer in lijn met de ERISA-regels die gelden voor gekwalificeerde pensioenplannen zoals 401 (k) -plannen. Deze regels verbieden sommige bepaalde transacties en laten geen belangenconflicten toe, zelfs niet met informatie aan de klant. (Zie voor meer informatie: Hoe SEC en DOL fiduciaire normen kunnen verschillen .)

AD:

Vereiste openbaarmaking

Er zal een informatiemogelijkheid zijn voor adviseurs om financiële producten of opties aan te bevelen die mogelijk niet in het belang van de klant zijn. Dit gebeurt in de vorm van een overeenkomst met de naam Beste vrijstellingscontractenuitsluiting of BICE. De BICE moet volledige informatie verstrekken over hoeveel geld de adviseur van dit product of de beleggingsaanpak zal verdienen en moet door de klant worden ondertekend.

AD:

Dit wordt algemeen beschouwd als gericht op die financiële adviseurs die het grootste deel van hun inkomsten halen uit de verkoop van financiële producten en commissies verdienen. Het BICE-probleem zal waarschijnlijk ook invloed hebben op RIA's, vooral in verband met een aanbeveling om clientactiva van hun 401 (k) naar een IRA te laten rollen. De nieuwe regels zullen waarschijnlijk de nalevingskosten voor alle financiële adviseurs, waaronder RIA's en adviseurs die alleen kosten berekenen, verhogen. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL betekent voor adviseurs .)

401 (k) Rolloverissues

Een gebied waar zelfs adviseurs voor alleen kosten en RIA's waarschijnlijk tegen zullen zijn de nieuwe regels is de kwestie van 401 (k) rollovers aan een IRA. Als een financieel adviseur suggereert dat een klant zijn 401 (k) -saldo naar een IRA laat rollen, kan deze aanbeveling onder de loep worden genomen. Als de klant tijdens deze verhuizing hogere uitgaven zou tegenkomen, kan dit volgens de nieuwe regels als een belangenconflict worden beschouwd.

Van deze regel werd oorspronkelijk gedacht dat het voorkomen van "toxische rollovers" door financiële adviseurs die een deel of al hun compensatie van commissies afleiden, wordt voorkomen.In feite zullen de voorgestelde regels vrijwel zeker een krimp in rollovers aan IRA's geven die gericht zouden zijn op producten zoals annuïteiten of dure beleggingsfondsen. (Zie voor meer informatie: The Coming Fiduciary Rule: Advisor and Client Impact .)

Gevolgen voor legitiem advies

Er zijn legitieme redenen waarom een ​​adviseur die alleen kosten maakt, een klant of een klant zou aanbevelen. potentiële klant rolt zijn 401 (k) balans naar een IRA. Deze omvatten:

• Een relatief klein saldo nemen en combineren met de rest van de activa van de klant om de aanbevolen beleggingsstrategie voor de klant volledig uit te voeren.
• Minder investeringen en accounts voor de klant om te controleren.
• De wens van de klant om het geld om te zetten van een traditionele IRA naar een Roth IRA als onderdeel van hun financiële en estate planning.
• Een beperkt investeringsmenu in het oude 401 (k) -plan van de klant.

De aandacht voor mogelijke belangenconflicten kan ertoe leiden dat financiële adviseurs ervoor terugschrikken om de aanbeveling te doen om deze activa te laten overnemen, zelfs als dit de beste manier is om een ​​klant te benaderen. (Zie voor meer informatie: DOL Fiduciary Rule: RIAs See Negative Impact .)

Marketingkans?

RIA's en alleen-financiële adviseurs kunnen mogelijk de DOL-fiduciaire regels gebruiken als marketingkans. RIA's kunnen bijvoorbeeld iets zeggen in de trant van: "We zijn altijd gehouden aan een fiduciaire norm. "RIA's kunnen prospects vragen of hun adviseur alle vergoedingen heeft uitgelegd die daadwerkelijk zijn ingebed in de financiële producten die zij hen hebben aanbevolen. Of ze kunnen vragen of hun makelaar hen heeft laten weten dat de kosten van hun wrap-account in hun IRA stijgen als reactie op de nieuwe fiduciaire regels.

Bovendien kunnen deze regels een tekort aan gekwalificeerde financiële adviseurs creëren. Een vergelijkbaar type regel werd in het Verenigd Koninkrijk ingevoerd en sindsdien is het aantal financieel adviseurs merkbaar teruggelopen. (Zie voor meer informatie: Voorgestelde DoL-regels: hoe ze financiële adviseurs kunnen beïnvloeden .)

Comptabiliteitskosten

Er is een niveau van vergoedingscompressie geweest in vergoedingen voor financieel adviseurs voor een aantal jaar en het verhoogde niveau van openbaarmaking dat uit deze regels zal voortvloeien, kan dit versnellen. Bovendien kan een verhoogde openbaarmaking van vergoedingen een zegen zijn voor goedkope robo-adviseurs, vooral onder beleggers met kleinere accounts. De Personal Advisor-service van Vanguard is een hybride robo die klanten de kans biedt om samen met de robo-technologie te werken met een menselijke adviseur voor 30 basispunten. Dit kan een goede optie zijn voor kleinere beleggers die vinden dat het te veel is om 100 basispunten of meer te betalen.

De bottom line

De nieuwe fiduciaire regels zullen een impact hebben op de financiële adviesactiviteiten, ongeacht hoe de adviseur wordt gecompenseerd. De focus lag op diegenen die financiële producten verkopen, maar RIA's en alleen-kostenadviseurs zullen ook worden beïnvloed. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs kunnen plannen voor fiduciaire regelwijzigingen. )