De afgelopen 12 maanden waren een tumultueuze tijd op de grondstoffen- en energiemarkten. De olie-crisis heeft een ongekende volatiliteit op de aandelenmarkt meegemaakt, terwijl de small-cap energieaandelen de dupe werden van de verliezen.

WTI Crude Oil (WTI) handelde in mei 2015 boven $ 60 / vat en in februari van dit jaar was het meer dan 50% gedaald naar $ 27 per vat. De wereldwijde groei vertraagde en het productiedebat leverde de verkoop op omdat het Midden-Oosten en Rusland worstelden met dalende winsten en een terughoudendheid om het aanbod te verminderen.

In het afgelopen jaar zijn zowel de S & P 500 (SPX) als de S & P Small Cap 600 (SP600) gedaald, terwijl de energiesector beide indices naar beneden sleept. De S & P 600 Small Cap Index-verliezen (-8,5%) zijn echter meer dan het dubbele van die van de S & P 500 (-3,9%).

De recente terugval op de aandelenmarkten heeft de S & P 600 (blauw) achter de S & P 500 (zwart) nog steeds gezien.

De S & P 600 Small Cap Index, die bestaat uit bedrijven met een marktkapitalisatie tussen $ 400 miljoen en $ 1. 8 miljard, heeft slechts twee sectoren - nutsbedrijven en consumentengoederen - die de afgelopen 12 maanden gestegen zijn. De energiesector is in dezelfde periode maar liefst 54% gedaald.

Het onvermogen van small-cap-bedrijven om de commodity-sell-off te overleven heeft geleid tot een stijging van het olie- en gasfaillissement, een daling van de productie-installaties en het aantal idle-tigs.

In 2015 hebben ten minste 67 olie- en aardgasbedrijven een faillissement aangevraagd, een stijging van 379% ten opzichte van het voorgaande jaar, aldus CNN. De wanhoop om de kleine olie- en gasindustrie te helpen zag afgelopen maand een controversiële uitspraak toen een rechter oordeelde dat Sabine Oil & Gas onder Chapter 11 faillissementsbescherming kon weglopen van contracten met twee pijplijnbedrijven en betere deals zochten - ze te $ 115 besparen. miljoen.

De stabilisatie van de olieprijzen in de afgelopen twee maanden heeft de activiteit in rigs in de VS niet zien vertragen. Het aantal Baker Baker-tuigmachines was afgelopen week het aantal tuigjes onder de 1000 - de eerste keer sinds september 2009. < De S & P 500, die bestaat uit bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan of gelijk aan $ 5. 3 miljard heeft vergelijkbare sectorprestaties gehad, waarbij nutsbedrijven en consumentengoederen de beste twee presterende sectoren zijn en energie de slechtst presterende sector.

De energiesector is echter bijna de helft gedaald van de index voor kleine kapjes - 30% minder dan in de afgelopen 12 maanden. De large-capbedrijven zijn erin geslaagd om te overleven in vergelijking met de kleinere bedrijven in de periode van recente volatiliteit.

Eerder deze week werd het in St. Louis gevestigde Peabody het meest prominente energiebedrijf dat zich tijdens de huidige oliecrisis bij Chapter 11 had gemeld, maar in 2014 werd het van de S & P 500 naar de S & P 400 Mid Cap-index verwijderd als zijn marktkapitalisatie kromp onder de drempel.

De bottom line

Ondanks de recente stijgingen van de olieprijzen moet er nog steeds sprake zijn van uitstel voor de kleinere energiebedrijven, aangezien het aantal faillissementen in de U.S., wat niet veel goeds voorspelt voor de vooruitzichten op middellange termijn. Het onvermogen van kleinere bedrijven om grote schokken op te vangen in markten heeft een duidelijke onderprestatie in de S & P 600 Small Cap Index ten opzichte van zijn grote broer, de S & P 500.