Doelgroep (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is in wederom een ​​terugkoopstoot. Terwijl beleggers er dol op zijn en de inkomsten stijgen, moet je je afvragen waarom het bedrijf zo gefocust is op terugkoop en relatief weinig geld aan uitbreiding besteedt.

Waarom Stock Repurchasing niet altijd goed is

Aandeleninkopen zijn geweldig als een aandeel ondergewaardeerd is. Net uit de donkere tijden van Target Canada en een datalek is Target's aandelenprijs bijna 50% hoger dan vijf jaar geleden en zijn marktkapitalisatie is ongeveer 20% hoger. Het bedrijf zag omzetstijgingen en een hoger aantal winkels, maar lang niet alles wat zou worden verwacht van een bedrijf waarvan de marktwaarde zoveel is gestegen.

Target is in feite een voorbeeld van een bedrijf waarvan de investeerders irrationeel handelen, of iemand wiens beleggers het als groeimaat hebben opgegeven. In beide gevallen is het bedrijf niet ondergewaardeerd en hebben terugkopen van aandelen geen zin. Sterker nog, er zijn een heleboel dingen waar Target zijn geld aan kan uitgeven in plaats van aandelen. (Zie voor meer informatie ook: Bedrijven met winstgevende inkoop van voorraden .)

Online aanwezigheid van doelwit

De online aanwezigheid van het doelwit is rampzalig. In de resultaten van het derde kwartaal van 2015 meldde het bedrijf dat minder dan 3% van zijn omzet afkomstig was van e-commercebronnen. Met plannen om hun website bij te werken en marktaandeel terug te winnen in een steeds meer online wereld, begint Target net iets te doen wat ze 10 jaar geleden hadden moeten doen - een goede en efficiënte e-commerce site bouwen om rivaal Amazon te zijn (AMZN AMZNAmazon . com Inc1, 128. 60 + 0, 71% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Op wereldwijde schaal heeft Target zijn geld voor e-commerce besteed aan een nieuwe internationale site. Deze internationale site is hopeloos ontoereikend voor de reputatie van Target. Niet alleen zijn sommige te koop aangeboden artikelen niet beschikbaar voor aankoop, maar de verzendkosten zijn astronomisch. In Canada zijn shoppers bijvoorbeeld ontzet over de hoge prijzen en de slechte staat van de website.

Zelfs als de prijzen niet konden worden aangepast om concurrerender te zijn in lokale markten, toont het feit dat producten die niet beschikbaar zijn voor aankoop op verschillende markten nog steeds te koop worden aangeboden op de standaardklant van Target International een korting een deel van het toezicht op Target plaatsen. Er moet geld worden uitgegeven om Target International te verbeteren, zodat klanten die ergens anders dan Amazon willen winkelen, de optie hebben om dat te doen zonder zich zorgen te hoeven maken dat hun kassa wordt geblokkeerd vanwege items die in dat specifieke land niet te koop zijn.

Veel ruimte om te groeien

Doel zou ook verstandig zijn om sneller uit te breiden.De kleinere doellocaties van het bedrijf (voorheen TargetExpress en CityTarget genoemd) zijn snel op Wal-Mart's (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0 02% Created with Highstock 4. 2. 6 >) Vergelijkbare strategie: richt de stedelingen die het meest geneigd zijn om bij Amazon te winkelen. In de drie jaar dat Target dit model heeft getest, heeft de winkel echter slechts 14 locaties geopend. Target moet deze kans grijpen en honderden kleinere stedelijke doelen door het hele land openen. Kleinere locaties zijn minder duur om te openen en te gebruiken (behalve voor de potentieel hogere huur), en omdat ze zich in een dichtere zone bevinden, betekent dit dat deze doelen een groter klantenbestand kunnen bereiken dan een Target in de voorsteden. Gooi programma's in waar mensen de winkel kunnen ophalen of kluizen hebben bij de winkelingang voor 'bezorgen' en plotseling wordt het nog handiger voor stedelingen om bij Target te winkelen. (Zie voor meer informatie ook:

Target Testing Home Grocery Delivery .) Tot slot kan extra geld een kans betekenen om op een andere schaal terug te keren naar het internationale toneel. Terugkeren naar Canada of het openen van winkels in Europese landen zou, indien goed gepland en uitgevoerd, een hoger rendement opleveren voor aandeelhouders dan terugkopen van aandelen.

Nooit meer uitgeven dan dat u maakt

Wat Target in het algemeen met zijn geld moet doen, is het niet meer aan de aandeelhouders geven. Tot nu toe heeft Target in 2015 $ 1 uitbetaald. 02 miljard in dividenden en $ 2. 18 miljard terugkoop van aandelen voor een totaal van $ 3. 2 miljard teruggestort aan aandeelhouders. In datzelfde tijdsbestek verdiende Target slechts $ 1. 94 miljard. Bovendien, hoewel de cashflow meer dan $ 3 bedroeg. 7 miljard, na het aftrekken van de miljard of zo dollars die opnieuw in het bedrijf werden geïnvesteerd, eindigde Target $ 233 miljoen aan kort geld dat ze uit hun massale $ 2 miljard kasreserve namen. (Zie ook voor gerelateerde literatuur:

Alles wat beleggers moeten weten over inkomsten .) Toegegeven, het grootste kwartaal van het retailbedrijf loopt voorop - Q4 en alle gerelateerde feestdagen, maar ook in Q3 In 2014 betaalde het bedrijf minder dividenden uit dan het verdiende en kocht het geen aandelen terug. De enorme kasreserves van Target kunnen een gat in de zak steken, maar dat is geen excuus om het allemaal aan aandeelhouders uit te geven.

Het onderste regel

-doel heeft veel contanten maar besteedt het op de verkeerde plaatsen. In plaats van zijn aandacht te richten op uitbreiding, worden miljarden aan zijn aandeelhouders teruggegeven. Nu het geld dat wordt besteed aan de terugkoop van aandelen momenteel een verdrievoudiging van de herinvestering is, heeft het management van Target zijn zin verloren. In plaats daarvan moet het bedrijf kijken naar het perfectioneren van hun website en uitbreiden zowel nationaal in stadscentra als internationaal. Als dat niet gebeurt, moet Target zijn bestedingen terugdringen totdat het een goed gebruik voor zijn contanten heeft.