Overweeg het scenario van het kopen van een gebruikte auto - u kunt enkele testritten maken, de buitenkanten en het interieur zorgvuldig bekijken en assistentie krijgen van getrainde monteurs om de auto te beoordelen. Ondanks alle due diligence, zal de realiteit van de gebruikte auto - of het nu een goede koop is of een citroen - pas duidelijk worden nadat je het hebt gekocht en het enige tijd hebt gereden.

M & A deals volgen ook vergelijkbare uitdagingen. U kunt het bestaande bedrijf onderzoeken op basis van zichtbare financiële cijfers, aannames van potentiële fit en adviesbijstand van M & A-adviseurs (de experts). Maar de realiteit zal pas duidelijk worden als de deal is voltooid en u het bedrijf vooruit moet helpen.

Het brede doel van elke fusie en overname-deal is:

• Groei door het verwerven van nieuwe producten, markten en klanten
• Verhoogde winstgevendheid op basis van strategisch potentieel van de deal

De focus op de aandacht verleggen gewenste doelstellingen, het ontbreken van een concreet plan met passende controle en het ontbreken van het vaststellen van noodzakelijke integratieprocessen kan leiden tot falen van een fusie- en overnameakde. In het FT Press-boek staat: " Uit veel onderzoeken die de afgelopen decennia zijn uitgevoerd, blijkt duidelijk dat het aantal mislukkingen minimaal 50 procent bedraagt".

Redenen waarom deals mislukken

• Beperkte of geen betrokkenheid van de eigenaren : Het aanstellen van fusies en overnames aan hoge kosten voor verschillende diensten is bijna verplicht voor elke deal van midden tot groot. Maar alles achterlaten, alleen omdat ze een hoge vergoeding krijgen, is een duidelijk teken dat tot mislukken leidt. Adviseurs hebben meestal een beperkte rol, totdat de deal is afgelopen. Daarna is de nieuwe entiteit de verantwoordelijkheid van de eigenaar. Eigenaren moeten vanaf het begin worden betrokken en moeten de deal in hun eentje verdelen en structureren, waarbij adviseurs de assisterende rol mogen vervullen. Onder andere zal het inherente voordeel enorme kennisverwervende ervaring voor de eigenaar zijn, wat een levenslang voordeel zal zijn.
• Theoretische waardering versus de praktische propositie van toekomstige voordelen : de aantallen en activa die er op papier goed uitzien, zijn mogelijk niet de echte winnende factoren zodra de deal is voltooid. Het mislukte geval van de overname door Bank of America van Countrywide is een typisch voorbeeld.
• Gebrek aan duidelijkheid en uitvoering van het integratieproces : een belangrijke uitdaging voor elke fusies en overnames is de integratie na de fusie. Een zorgvuldige beoordeling kan helpen bij het identificeren van belangrijke medewerkers, cruciale projecten en producten, gevoelige processen en aangelegenheden, met gevolgen voor knelpunten, enz. Gebruikmakend van deze geïdentificeerde kritieke gebieden, moeten efficiënte processen voor een duidelijke integratie worden ontworpen, ondersteund door advies, automatisering of zelfs uitbestedingopties. volledig onderzocht.
• Culturele integratiekwesties: De Daimler Chrysler-zaak is een studie van de uitdagingen die inherent zijn aan culturele en integratievraagstukken.Deze factor is ook vrij duidelijk in mondiale M & A-deals, en er moet een goede strategie worden bedacht om hard-decision krachtige integratie te kiezen waarbij culturele verschillen buiten beschouwing worden gelaten, of om de regionale / lokale bedrijven hun respectieve eenheden te laten leiden, met duidelijke doelen en strategie op winst maken.
• Vereist capaciteitspotentieel versus huidige bandbreedte : de deals met het doel van uitbreiding vereisen een beoordeling van het vermogen van de huidige onderneming om te integreren en voort te bouwen op de grotere onderneming. Zijn de middelen van uw bestaande bedrijf al volledig of overmatig gebruikt, waardoor er geen bandbreedte meer overblijft om de deal tot een succes te maken? Hebt u toegewijde middelen (inclusief uzelf) toegewezen om de nodige lacunes in te vullen, afhankelijk van de behoefte? Hebt u verantwoording afgelegd voor tijd, moeite en geld die nodig zijn voor onbekende uitdagingen die in de toekomst kunnen worden vastgesteld?
• Werkelijke kosten van een moeilijke integratie en hoge kosten van herstel: De Daimler Chrysler-zaak stuitte ook op hoge kosten in de richting van de verwachte integratiepogingen, die niet konden doorzetten. Het bijhouden van bandbreedte en middelen met de juiste strategieën, die de potentiële kosten en uitdagingen van integratie kunnen overstijgen, had kunnen helpen. Investeringen die zich de komende jaren in een moeilijke integratie verspreiden, kunnen op de lange termijn moeilijk te herstellen zijn.
• Onderhandelingsfouten: Gevallen van te veel betalen voor een overname (met hoge advieskosten) zijn ook groot in het uitvoeren van fusies en overnames, wat leidt tot financiële verliezen en dus fouten.
• Externe factoren en veranderingen in de bedrijfsomgeving : De mislukking van de Bank of America / Countrywide was ook te wijten aan de instorting van de algehele financiële sector, waarbij de hypotheekbedrijven het zwaarst getroffen waren. Externe factoren zijn mogelijk niet volledig beheersbaar en de beste aanpak in dergelijke situaties is om vooruit te kijken en verdere verliezen te beperken, waaronder het volledig afsluiten van het bedrijf of het nemen van vergelijkbare harde beslissingen.
• Beoordeling van alternatieven : is het de moeite waard om een ​​verkoopdoelstelling te overwegen en af ​​te sluiten met beter rendement om iets nieuws te beginnen in plaats van te kopen om uit te breiden met als doel om concurrenten te overtreffen? Het helpt om extreme opties te overwegen die mogelijk winstgevender zijn, in plaats van vast te houden aan de traditionele gedachten.
• Het back-upplan : met meer dan 50% van de fusies en overnames mislukt, is het altijd beter om een ​​back-upschema op tijd te houden (met / zonder verlies) om verdere verliezen te voorkomen. De bovengenoemde voorbeelden worden weliswaar als mislukt aangehaald, maar ze lijken de fusie op tijd te hebben uitgevoerd.

De bottom line:

Bedrijven (groot of klein), die op zoek zijn naar potentiële voordelen van fusie en overname, kunnen geen 100 procent garantie krijgen die het succes van fusies en overnames garandeert. Het merendeel van de fusies en overnames resulteert in falen als gevolg van hierboven besproken factoren. Bedrijfseigenaars, adviseurs en bijbehorende deelnemers moeten waakzaam zijn over de mogelijke valkuilen.