Toen op de beurs verhandelde opties voor het eerst in de jaren 70 van de vorige eeuw in het algemeen bestaan ​​kwamen, is het mogelijk dat de oprichters van de opties-industrie zich niet volledig realiseerden hoe nuttig en veel voorkomend de handel in opties uiteindelijk zou worden, en ook niet enkele van de veranderingen die zich in de volgende decennia zouden voordoen. Als zodanig hebben ze een enigszins archaïsche en beperkende methode opgezet om de optie-symbolen voor handelsdoeleinden aan te duiden. Een initiatief van de Options Clearing Corporation (OCC) heeft de weg geëffend voor de implementatie van een meer intuïtieve en veel flexibelere methode voor het aanduiden van optiesymbolen. De bedoeling van het OCC is dat deze nieuwe methode volledig operationeel is tegen mei 2010.
Option Symbols - The

AD:

Oude weg

In de "oude dagen" werd elke aandelenoptie aangeduid met een symbool van drie tot vijf tekens. De eerste, tweede en derde tekens waren het onderliggende "wortelsymbool" voor de opties op een bepaalde voorraad. Het volgende teken gebruikte een enkele letter om aan te geven of de optie een oproep of een put en de verloopmaand was. Het laatste teken in een optiesymbool gaf de uitoefenprijs aan en werd ook aangegeven met een lettercode. (Voor een uitgebreide uitleg van het oude systeem, zie Wat betekenen alle letters in een stockoptie-ticker symbool? )

AD:

Het alter ego van een voorraadsymbool
Het onderliggende aandeelsymbool werd gebruikt als het wortelsymbool voor de opties op dat aandeel, indien mogelijk voor aandelen die op het grote bord staan. Nasdaq aandelen die opties hadden die op hen werden verhandeld, kregen een afzonderlijke drieletterige optie voor het aanduiden van wortelsymbolen. IBM - dat handelt op de New York Stock Exchange - heeft bijvoorbeeld een aandeelensymbool van IBM en ook een optie-wortelsymbool van IBM. Microsoft aan de andere kant, handelt op de Nasdaq. Microsoft heeft een aandelensymbool van MSFT, maar kreeg een optie-wortelsymbool van MSQ. Deze methode was enigszins niet-intuïtief omdat de opties op sommige populaire aandelen hun voorraadsymbool als de optie wortelsymbolen gebruikten, terwijl anderen de creatie vereisten van een willekeurig gekozen wortelsymbool.

AD:

De maand van L
Alsof dat niet verwarrend genoeg was, werden bij belopties de vervalmaanden aangeduid met de letters "A" tot "L." De letter "A" stond voor januari en de letter "L" stond in december. Op een vergelijkbare manier werden bij putopties de vervalmaanden aangeduid met de letters "M" (januari) tot en met "X" (december).

Dat zijn C Dollars, alstublieft
Tenslotte, om de puzzel af te ronden, werden de uitoefenprijzen ook aangeduid met een lettercode. De letter "A" staat voor een uitoefenprijs van 5, "B" voor 10, "C" voor 15 enzovoorts tot en met "T" voor de 100 slag. Wanneer stakingsprijzen werden aangeboden tegen prijsniveaus zoals 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, et cetera, zou de ruil "niet-standaard" stakingen betekenen met behulp van andere letters dan die van "U" tot en met " Z."

Het feit dat de aanwijzingsprijsaanduidingen een lettercode gebruikten om de uitoefenprijzen van 5 tot 100 te dekken, suggereert dat het systeem verouderd was. Eens een aandeel meer dan $ 100 per aandeel (of 200 of 300 enzovoort), een ander" root-symbool "moest worden toegevoegd voor de betreffende aandelen om te worden gebruikt om de volgende $ 100 aan strike-prijzen aan te wijzen. Toen LEAP-opties eenmaal waren ontstaan, was het voor sommige duurdere aandelen mogelijk om 7 tot 12 rootsymbolen te hebben. > Als gevolg hiervan heeft de Yahoo 20 april-oproep met behulp van deze methode een optiesymbool van YHQDD. YHQ is het optie-wortelsymbool voor Yahoo-opties met uitoefenprijzen van $ 5 tot $ 100. De eerste D vertegenwoordigt de maandcode voor oproepen in april en de tweede D vertegenwoordigt de uitoefenprijs van $ 20. Dit was geen erg intuïtieve aanpak.

Verouderde wijzigingen

En terwijl de optiesindustrie dit systeem nog lang bleef gebruiken, introduceerde en prolifereerde dergelijke producten als LEAP-optie , indexopties, op rendement gebaseerde opties, kortlopend opties, flexibele opties en vreemde valuta opties, eindelijk dingen op het punt gebracht dat de Options Clearing Corporation zich gedwongen voelde om het Option Symbology Initiative te lanceren, een proces dat is ontworpen om de methode voor het structureren van optiesymbolen te vernieuwen om een ​​meer intuïtieve en standaard te creëren methode. Die omschakeling begon in november 2009, verhuisde naar de volgende fase in februari 2010 en zal naar verwachting volledig zijn geïmplementeerd tegen mei 2010. (De meeste optiestrategieën die beschermen tegen bepaalde risico's zullen worden voltooid door meer dan één optie te gebruiken. , lees
Offsetrisico met opties, futures en hedge funds .) Optie Symbolen - De nieuwe manier

De nieuwe methode voor het aanduiden van aandelenoptie-symbolen is veel intuïtiever en veel flexibeler dan de oude methode. De nieuwe longhand-symbolen zelf lijken nog steeds ietwat geheimzinnig, in elk geval tot je de informatie overweegt die wordt overgebracht. Laten we dus eens naar de nieuwe methode kijken. De basisonderdelen van de nieuwe optiesymbolen zijn: Rootsymbool + Vervaljaar (jj) + Vervalmaand (mm) + Vervaldag (dd) + Call / Put-indicator (C of P) + Strike-prijsdollars + strike-prijs Breuk van dollars (die decimalen kunnen bevatten)

Laten we beginnen aan het einde en een optiekymbool "nieuw formaat" weergeven. We kunnen dan elk deel van het symbool uitbreken en de betekenis ervan markeren. Nadat de overgang naar het nieuwe formaat volledig is geïmplementeerd, heeft de Google September 2010 530-oproep voor prijsaanroep het volgende symbool:

GOOG100917C00530000

Rootsymbolen

Uiteindelijk zullen alle aandelenopties het voorraadtagsymbool voor de onderliggende aandelen gebruiken zelf als het wortelsymbool voor de optie. Hoewel deze verandering voor de meerderheid van de handelaren transparant zal zijn, betekent dit een enorme en al te lang geleden vereenvoudiging van het systeem. Bedenk dat soms, en inclusief LEAP-opties, een aandelenhandel in het $ 500-bereik 12 of meer optie-wortelsymbolen kan hebben. In de toekomst zullen alle Google-opties gewoon hetzelfde wortelsymbool gebruiken als de voorraad zelf - GOOG.Dus de eerste vier tekens voor alle Google-opties zijn de letters GOOG ( GOOG 100917C00530000). Het vervaljaar

Nadat het wortelsymbool de jaaraanduiding voor de optie is. Dit gebeurt met een waarde van twee cijfers. Alle opties die in 2010 verlopen, worden dus als 10 weergegeven. Alle opties die in 2011 verlopen, worden weergegeven als 11, enzovoort. Dus de volgende twee tekens voor alle Google-opties die voorwaarts gaan, zijn de jaaraanduiding (GOOG 109 0917C00530000). De vervalmaand en -datum In plaats van eenvoudigweg de vervalmaand aan te duiden, geven de nieuwe optiesymbolen de werkelijke vervaldatum weer. Hoewel de meeste aandelenopties vervallen op de derde vrijdag van de maand, vervallen sommige indexopties een dag eerder en sommige aandelen en indexen verhandelen nu driemaandelijkse of maandelijkse opties die vervallen op de laatste handelsdag van de aangegeven periode. Daarom geeft een lange hand om de vervaldatum duidelijk weer te geven tussen de verschillende soorten opties.

Dus de volgende vier tekens voor alle Google-opties die voorwaarts gaan, zijn de vervaldatum van de daadwerkelijke optie op 17 september (GOOG10 0917

C00530000). Bel of zet Onder de oude symboolmethode heeft het symbool zelf niet specifiek aangegeven of het een oproep of een put-optie was. Het enige verschil was dat oproepen een reeks letters kregen om aanslagprijzen toe te wijzen en opties een andere reeks letters te geven. Tenzij je bedreven was in welke letters oproepen waren aangewezen en welke putjes, was er geen eenvoudige manier om het te vertellen.

Dus het volgende teken voor alle Google-opties die vooruit gaan, is een 'C' of een 'P' die de optie aanduidt als een oproep of een put (GOOG100917 C

00530000). Strike-prijsdollars Het volgende deel van het optiesymbool wordt gebruikt om het ronde-dollargedeelte van de uitoefenprijs van de optie aan te geven. Hiervoor wordt een veld met vijf tekens gereserveerd. Dus een optie met een uitoefenprijs van $ 20 zou 00020 lezen, een optie met een uitoefenprijs van $ 22 zou 000022 kunnen lezen en een optie met een uitoefenprijs van $ 500. 00 zou 00500 in dit veld lezen.

Dus voor de Google 530 bellen de vijf tekens achter de letter "C" het dollargedeelte van de uitoefenprijs aan (GOOG 100917C 00530

000). Strike-prijsfracties van dollars Het laatste deel van het optiesymbool wordt gebruikt om de fracties van een dollar aan te duiden die zijn inbegrepen in de uitoefenprijs. Drie tekens zijn gereserveerd voor dit veld. Dus een optie met een uitoefenprijs van 22.50, dit veld zou 500 kunnen aangeven. Andere gevallen kunnen betrekking hebben op gevallen waarin een aandelensplitsing heeft plaatsgevonden en de uitoefenprijzen voor opties zijn overeenkomstig gesplitst. Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een aandeel een optie had die erop werd verhandeld met een uitoefenprijs van 50, en dat de aandelen 3 splitsen voor 1. De uitoefenprijs van 50 zou worden gedeeld door 3 en zou vanaf dat moment de 16 zijn. 667 strike. Binnen de nieuwe symbologie zou dit in de laatste drie tekens worden aangeduid als 667.

Voor de oproep van Google $ 530 zouden de laatste drie tekens gewoon allemaal nullen zijn, wat aangeeft dat er geen fractie van de dollar is in de uitoefenprijs (GOOG100917C00530 > 000 ).

Conclusie De overgang naar de nieuwe symbologie zal uiteindelijk het proces van het identificeren van specifieke optiesymbolen vereenvoudigen. Bekijk de verschillen tussen de oude en nieuwe symbolen hieronder voor de aanroepprijs- en verkoopopties voor Yahoo april 2010 20: Optie

Oud symbool Nieuw symbool

Yahoo april 2010 Oproep	YHQDD < YHOO100416C00020000	Yahoo April 2010 Put
YHQPD	YHOO100416P00020000	Hoewel de ingangen onder nieuwe symbologie behoorlijk wat langer zijn, zou een persoon met slechts een klein beetje kennis van opties een veel grotere kans hebben om te achterhalen precies wat elk symbool vertegenwoordigt, zou hij of zij de oude lettersymbolen bekijken. (Voor een overzicht van prijsstrategieën voor opties raadpleegt u
Optional Pricing	en	Gebruik van het Black-Scholes-model

.) Als u nog nooit bent begonnen met de opties, bekijk dan onze < Basisopties voor opties Zelfstudie .