Wanneer beleggers willen zien hoe een bedrijf presteert, is de kans groot dat ze de website of het jaarverslag van het bedrijf doorbladeren voor zijn winst-en-verliesrekening. Men ziet de totale inkomsten van het bedrijf bovenaan, gevolgd door verschillende rijen kosten. De onderste rij laat zien wat er over is: de nettowinst of het nettoverlies. Als dit aantal groter is dan dat van vorig jaar, zou men kunnen veronderstellen dat het beter gaat met het bedrijf. Maar is het?
Het blijkt dat de prestaties van een organisatie iets complexer zijn dan de "bottom line". Daarom kijken de meeste analisten naar meer dan één winstvorm bij het evalueren van een aandeel. Factor in brutowinst (ook bekend als bruto-inkomen) en bedrijfswinst (ook bekend als bedrijfsopbrengsten) Elk van deze posten in de winst-en-verliesrekening geeft belangrijke informatie over hoe het bedrijf presteert en als de belegger weet waarnaar moet worden gezocht, zijn de verschillende maatregelen van winst kan helpen aangeven of recente trends - goed of slecht - waarschijnlijk zullen aanhouden.
De drie grote winsten
Om elk type winst te begrijpen, is het handig om een ​​greep te krijgen op de resultatenrekening zelf. financieel document dat de inkomsten en uitgaven van het bedrijf voor een specifieke periode, meestal een kwart of een heel jaar, weergeeft.Als het een beursgenoteerd bedrijf is, kan een persoon het vrijwel altijd vinden op de investor relations-webpagina van het bedrijf.
Het vervolg ing is een volledige jaaropgaaf voor Active Tots, een maker van buitenspeelgoed voor kinderen.

AD:

(in miljoenen)	2012	2011
Netto-omzet	2, 000	1, 800
Kosten van verkochte goederen	(900 )	(700)
Brutowinst	1, 100	1, 100
Bedrijfskosten (SG & A)	(400)	(250)
Bedrijfswinst < 700	850	Andere inkomsten (kosten)
(100)	50	Uitzonderlijke winst (verlies)
400	(100)	Rentelast > (200)
(150)	Nettowinst vóór belastingen (Pretax-inkomen)	800
650	Belastingen	(250)
(200)	Netto inkomen	550
450	AD:	De bovenste regel van de tabel toont de omzet of netto-omzet van het bedrijf - met andere woorden, alle inkomsten die het heeft gegenereerd gedurende een bepaald deel van de tijd van zijn dagelijkse activiteiten. Uit deze eerste verkoopcijfers trekt het bedrijf alle kosten af ​​die samenhangen met het produceren van speelgoed, van grondstoffen tot het loon van mensen die in de fabriek werken. Deze productiegerelateerde uitgaven worden de "kosten van verkochte goederen" genoemd. Het resterende bedrag, meestal op regel 3, is de

brutowinst

. De volgende rij omlaag toont de bedrijfskosten van het bedrijf, of SG & A, wat staat voor verkoop-, algemene en administratieve kosten.In wezen zijn dit de "overheadkosten". Bedrijven kunnen niet zomaar producten maken en de opbrengst verzamelen. Ze moeten verkopers inhuren om de goederen op de markt te brengen en leidinggevenden die helpen bij het in kaart brengen van de richting van de organisatie. Meestal betalen ze ook voor advertenties en de kosten van eventuele administratieve gebouwen. Al deze items zijn opgenomen in het cijfer van de bedrijfskosten. Als dit wordt afgetrokken van de bruto winst, komen we uit op de bedrijfswinst .
Tegen de onderzijde van de winst-en-verliesrekening zijn kosten niet gerelateerd aan de kernactiviteiten van het bedrijf. Er is bijvoorbeeld een regel voor buitengewone winsten of verliezen, waaronder ongebruikelijke gebeurtenissen zoals de verkoop van een gebouw of bedrijfseenheid. Hier zien we ook eventuele winsten of verliezen uit beleggingen of rentekosten. Ten slotte bevat het document een regel die de belastinglast van het bedrijf weergeeft. Zodra deze extra kosten in mindering worden gebracht op het bedrijfsresultaat, komt de belegger uit op het nettoresultaat of
de nettowinst - of het nettoverlies, als dat het geval is. Dit is de hoeveelheid geld die het bedrijf heeft toegevoegd aan of afgetrokken van de kas in een bepaalde periode. De verschillen begrijpen Waarom deze verschillende statistieken gebruiken? Laten we de winst-en-verliesrekening van Active Tots bekijken om erachter te komen. Veel beginnende beleggers zullen vanzelfsprekend gelijk kiezen voor de nettowinstmarge. In dit geval verdiende het bedrijf in het laatste fiscale jaar $ 550 miljoen, een stijging van $ 450 miljoen een jaar eerder. Op het eerste gezicht lijkt dit een positieve ontwikkeling. Bij nadere beschouwing wordt echter een aantal interessante informatie onthuld. Het blijkt dat de brutowinst van het bedrijf - opnieuw de inkomsten die overblijven na aftrek van productiekosten - van jaar tot jaar hetzelfde is. In feite groeiden de kosten van verkochte goederen sneller dan de netto-omzet. Daar kunnen een aantal redenen voor zijn. Misschien zijn de kosten van kunststof, een primair materiaal in veel van haar producten, aanzienlijk gestegen. Of misschien onderhandelden de vakbondswerkers over een hoger loon.
Wat misschien nog interessanter is, is dat de bedrijfswinst van het bedrijf het afgelopen jaar daadwerkelijk is gedaald. Dit kan een teken zijn dat het personeel van het bedrijf opgeblazen raakt, of dat Active Tots de voordelen van werknemers of andere overheadkosten niet heeft kunnen in toom houden.
Hoe verdient het bedrijf dan $ 100 miljoen meer in nettowinst? Een van de grootste factoren lijkt de onderkant van de resultatenrekening te zijn. Vorig jaar behaalde Active Tots een buitengewone winst van $ 400 miljoen. In dit geval was de eenmalige meevaller het resultaat van de verkoop van zijn divisie voor educatieve producten.
Hoewel de verkoop van deze divisie de nettowinst verhoogde, zijn het geen inkomsten die het bedrijf jaar na jaar kan blijven tellen. Om deze reden benadrukken veel analisten de bedrijfswinst, die de prestaties van de kernactiviteit van een bedrijf weergeeft, ten opzichte van de nettowinst.
Het is echter belangrijk om te weten dat niet alle uitgavenstijgingen negatief zijn. Als Active Tots bijvoorbeeld de operationele kosten zag stijgen door een nieuwe reclamecampagne, zou het bedrijf het volgend jaar meer dan goedmaken met hogere inkomsten.Naast het bekijken van de resultatenrekening, is het belangrijk om het bedrijf te lezen om erachter te komen
waarom
cijfers veranderen.
Prestaties evalueren Winststatistieken kunnen de gezondheid van een bedrijf op twee manieren helpen beoordelen. De eerste is om ze te gebruiken voor een interne beoordeling - met andere woorden, het vergelijken van nieuwe nummers met de historische gegevens van het bedrijf. Een deskundige belegger zal op zoek gaan naar trends die toekomstige prestaties helpen voorspellen. Als de productiekosten bijvoorbeeld sneller zijn gestegen dan de omzet van het bedrijf over meerdere jaren, kan het voor het bedrijf moeilijk zijn om in de toekomst een gezonde winstmarge te behouden. Als de administratiekosten daarentegen een kleiner deel van de omzet beginnen op te nemen, doet het bedrijf waarschijnlijk een zekere verkrapping om de winstgevendheid te vergroten. Beleggers moeten deze drie statistieken - bruto winst, bedrijfswinst en nettowinst - ook vergelijken met die van haar concurrenten. Veel beleggers kijken naar de cijfers van de winst per aandeel, die gebaseerd zijn op de nettowinst, bij het bepalen welke aandelen de beste waarde bieden. Omdat eenmalige winsten of kosten de financiële prestaties kunnen verstoren, zullen veel effectenanalisten daarentegen de bedrijfswinst bepalen om te bepalen welke aandelen de moeite waard zijn.

AD:

De bottom line
Hoewel het verleidelijk is om naar de onderste regel van een winst-en-verliesrekening te kijken om een ​​bedrijf op te waarderen, moeten beleggers zich bewust zijn van de tekortkomingen van dit cijfer. Omdat de brutowinst en het bedrijfsresultaat gericht zijn op de kernactiviteiten van het bedrijf, zijn deze cijfers vaak de beste barometer voor het bepalen van de toekomstige koers van een organisatie.