Stel dat u een rekening van $ 100 had en iemand bood u daarvoor twee rekeningen van $ 50 aan. Zou je de aanbieding aannemen? Dit klinkt misschien als een zinloze vraag, maar de actie van een aandelensplitsing brengt je in een vergelijkbare positie. In dit artikel zullen we onderzoeken wat een aandelensplitsing is, waarom het gedaan is en wat het betekent voor de belegger.

Wat is een aandelensplitsing?

Een aandelensplitsing is een zakelijke actie die het aantal uitstaande aandelen van de onderneming verhoogt door elk aandeel te delen, wat op zijn beurt de prijs doet afnemen. De marktkapitalisatie van de aandelen blijft echter hetzelfde, net zoals de waarde van de rekening van $ 100 niet verandert als deze wordt ingewisseld voor twee $ 50's. Met een 2-voor-1 aandelensplitsing ontvangt elke aandeelhouder bijvoorbeeld een extra aandeel voor elk aangehouden aandeel, maar de waarde van elk aandeel wordt gehalveerd: twee aandelen zijn nu gelijk aan de oorspronkelijke waarde van één aandeel vóór de splitsing.

Laten we zeggen dat aandeel A tegen $ 40 handelt en 10 miljoen aandelen heeft uitgegeven, waardoor het een marktkapitalisatie heeft van $ 400 miljoen ($ 40 x 10 miljoen aandelen). Het bedrijf besluit vervolgens om een ​​2-voor-1 aandelensplitsing door te voeren. Voor elk aandeel dat de aandeelhouders op dit moment bezitten, ontvangen ze één bijkomend aandeel, rechtstreeks gestort op hun effectenrekening. Ze hebben nu twee aandelen voor elk eerder bezit, maar de koers van het aandeel wordt met 50% verlaagd, van $ 40 tot $ 20. Merk op dat de marktkapitalisatie hetzelfde blijft - het heeft het aantal uitstaande aandelen verdubbeld tot 20 miljoen en tegelijkertijd de beurskoers met 50% verlaagd tot $ 20 voor een kapitalisatie van $ 400 miljoen. De echte waarde van het bedrijf is helemaal niet veranderd.

De meest voorkomende aandelensplitsingen zijn, 2-voor-1, 3-voor-2 en 3-voor-1. Een eenvoudige manier om de nieuwe aandelenprijs te bepalen, is om de vorige aandelenprijs te delen door de splitsingsratio. In het geval van ons voorbeeld, deel $ 40 door 2 en we krijgen de nieuwe handelsprijs van $ 20. Als een aandeel 3-voor-2 zou splitsen, zouden we hetzelfde doen: 40 / (3/2) = 40/1. 5 = $ 26. 6.

Het is ook mogelijk om een ​​reverse stock split te hebben: een 1-uit-10 betekent dat voor elke tien aandelen die u bezit, u een aandeel krijgt. Hieronder illustreren we precies wat er gebeurt met de meest populaire splitsingen met betrekking tot het aantal aandelen, de aandelenkoers en de marktkapitalisatie van het bedrijf dat zijn aandelen splitst.

Wat is de kern van een aandelensplitsing?

Er zijn verschillende redenen waarom bedrijven overwegen een aandelensplitsing uit te voeren.

De eerste reden is psychologie. Naarmate de prijs van een aandeel hoger en hoger wordt, vinden sommige beleggers dat de prijs te hoog is om te kopen, of dat kleine beleggers het onbetaalbaar vinden. Door de aandelen te splitsen, daalt de koers van het aandeel naar een "aantrekkelijker" niveau. Het effect is hier puur psychologisch. De werkelijke waarde van de aandelen verandert niet één bit, maar de lagere aandelenkoers kan van invloed zijn op de manier waarop de aandelen worden gepercipieerd en dus nieuwe investeerders aantrekken.Het splitsen van de voorraad geeft bestaande aandeelhouders ook het gevoel dat ze plotseling meer aandelen hebben dan voorheen, en natuurlijk, als de prijzen stijgen, hebben ze meer aandelen om te verhandelen.

Een andere reden, en misschien wel een meer logische reden, voor het splitsen van een aandeel, is het verhogen van de liquiditeit van een aandeel, die toeneemt met het aantal uitstaande aandelen van het aandeel. Wanneer aandelen honderden dollars per aandeel binnenkrijgen, kunnen er zeer grote bied / laat-spreads ontstaan. Een perfect voorbeeld is Warren Buffett's Berkshire Hathaway (ABKshire Hathaway Inc280, 470. 01-1. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 >), die nog nooit een aandelensplitsing heeft gehad. De bied / laat-spread kan vaak meer dan $ 100 bedragen en vanaf november 2013 handelden de aandelen van klasse A met iets meer dan $ 173.000 elk. Geen van deze redenen of mogelijke effecten komen echter overeen met de financiële theorie. Als je een financieel hoogleraar vraagt, zal hij of zij je waarschijnlijk vertellen dat splitsingen totaal niet ter zake doen - maar bedrijven doen het nog steeds. Splits zijn een goede demonstratie van hoe de acties van bedrijven en het gedrag van beleggers niet altijd in overeenstemming zijn met de financiële theorie. Dit feit heeft een breed en relatief nieuw gebied van financiële studie geopend, genaamd gedragsfinanciën. Voordelen voor beleggers

Er zijn tal van argumenten over de vraag of een aandelensplitsing een voordeel of nadeel is voor beleggers. De ene kant zegt dat een aandelensplitsing een goede koopindicator is, wat aangeeft dat de aandelenkoers van het bedrijf stijgt en het dus heel goed doet. Dit kan waar zijn, maar aan de andere kant heeft een aandelensplitsing simpelweg geen effect op de fundamentele waarde van de aandelen en is daarom geen echt voordeel voor beleggers. Ondanks dit feit hebben beleggingsnieuwsbrieven nota genomen van het vaak positieve sentiment rond een aandelensplitsing. Er zijn volledige publicaties gewijd aan het volgen van aandelen die splitsen en proberen te profiteren van de bullish aard van de splitsingen. Critici zouden zeggen dat deze strategie in geen enkel geval een beproefde is en op zijn best twijfelachtig succesvol is.

Factoring in commissies

In het verleden was kopen vóór de splits een goede strategie vanwege commissies, gewogen naar het aantal aandelen dat u hebt gekocht. Het was alleen maar voordelig omdat het u geld bespaarde op commissies. Dit is vandaag niet zo'n voordeel, aangezien de meeste makelaars een vast tarief bieden voor provisies, waarbij hetzelfde bedrag in rekening wordt gebracht voor 10 aandelen of 1, 000. Sommige online makelaars hebben een limiet van 2, 000 of 5, 000 aandelen voor een vast tarief, de meeste beleggers kopen echter niet zoveel aandelen tegelijkertijd.

De bottom line

Vergeet niet dat aandelensplitsingen geen effect hebben op de waarde (gemeten naar marktkapitalisatie) van het bedrijf. Een aandelensplitsing mag niet de beslissende factor zijn die u ertoe aanzet een aandeel te kopen. Hoewel er enkele psychologische redenen zijn waarom bedrijven hun aandelen zullen splitsen, verandert dit niets aan de zakelijke fundamenten. Uiteindelijk, of u nu twee $ 50 rekeningen of één $ 100 rekening hebt, heeft u hetzelfde bedrag op de bank.