De VelocityShares 3X lang aardgas ETN (NYSEARCA: UGAZ UGAZCS Nassau onderliggende tracker 2016-09 02. 32 op S & P GSCI NG Exs Rt 10. 22 + 11. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt een drievoudige blootstelling aan dagelijkse prijsmutaties op de S & P GSCI Natural Gas ER Index, een relatie die de aandelenkoersen sinds januari 2014 met meer dan 99% heeft vertraagd, terwijl de aardgasprijzen daalden met 45. 4% tot en met 26 augustus 2016. Het fonds is voornamelijk bedoeld voor gebruik door daghandelaren vanwege de samenstelling die het gevolg is van dagelijkse herbalancering, die posities aanpast na sluiting van de handel om een ​​drievoudige blootstelling aan prijswijzigingen voor de volgende dag te verzekeren .

Ondanks de sterke daling sinds 2014, is het fonds populair bij handelaren, met activa onder beheer (AUM) van $ 368. 51 miljoen en gemiddeld dagelijks volume van $ 99. 32 miljoen. Het volgende is een snapshot van zes maanden van de exchange-traded note (ETN).

Een tweede omgekeerde splitsing

Grotendeels te wijten aan het niet-voldoen aan de New York Stock Exchange (NYSE) -eisen als gevolg van een daling van de aandelenkoers van minder dan $ 1, Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group 16. 06. 71% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de tegenpartij van de ETN, heeft op 14 maart 2016 een reverse split geïmplementeerd. Aandeelhouders ontvingen één nieuw aandeel voor elke 25 voorgesplitste aandelen. Credit Suisse had in september 2015 een één-op-vijf reverse-splitsing doorgevoerd, maar een waardeverlies van 91% van september 2015 tot maart 2016 vereiste een tweede reverse-splitsing.

Een ruwe start

Vooral door het aanhoudende overaanbod en de milde wintertemperaturen 2015-2016 bleven de aardgasprijzen in het eerste kwartaal van 2016 onder druk staan, met de prijs van Henry Hub aardgas naar een laagtes van meerdere decennia van $ 1. 57 per miljoen BTU's tijdens de eerste week van maart 2016. Bewegend in sympathie met dalende prijzen, maakte de VelocityShares 3X lang aardgas ETN zijn laagste punt ooit tegelijkertijd, en zakte naar $ 16. 80 per aandeel op basis van een omgekeerde gesplitste aanpassing.

De piek van productie

Met prijzen te laag om boorwinsten te genereren, piekte de aardgasproductie in september 2015. Tegen het einde van 2015 was het aantal producerende putten gedaald tot 200, van 340 producerende putten aan het einde van 2014. In mei 2016 was het aantal producerende putten verder gedaald tot 87. De effecten van de productievermindering werden echter gedempt door de lage vraag, die het gevolg was van hoger dan normale winterse temperaturen. Als gevolg van de slappe vraag waren de aardgasvoorraden tegen het einde van maart 2016 met 67% gestegen ten opzichte van het niveau van 2015. Schattingen voor warmere dan gemiddelde zomertemperaturen en de verwachtingen van een stijgende vraag naar aardgas voor elektriciteitsopwekking stellen echter een verdieping onder de prijzen als het tweede kwartaal van 2016 begon.

Prijzen aardgas stutten

Tegen de derde week van april waren de prijzen van aardgas met 21% gestegen van het dieptepunt van maart naar $ 1. 91, en de VelocityShares 3X lang aardgas ETN steeg met 83% tot $ 30. 75. Bovendien zorgde de kleinere spreiding van de voorraadniveaus tot het vijfjaars gemiddelde voor een lang afwezigheid van een bullish tone op de markt. Een lichte toename van de aardgasvoorraden in mei resulteerde echter in kleine verliezen in aardgasprijzen en een daling van 33% in de aandelen van de ETN tot $ 21. 16.

Vraag van de zomer om warmte te genereren

Juni 2016 begon met een toegenomen vraag naar aardgas naarmate de temperatuur in het hele land steeg, waarbij de voorraden werden opgenomen met een snelheid die, indien gehandhaafd tot de winter, zou resulteren in een niveau ver onder de grond. het gemiddelde over vijf jaar. In de eerste week van juli had aardgas 13 maanden hoog gestaan ​​voor $ 2. 98 en de VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN hadden een waarde van $ 49. 75, een winst van 200% ten opzichte van het dieptepunt van maart. Terwijl de prijzen van aardgas enkele weken na een stijging van het jaar in een zijwaartse trend bewogen, bleven de aandelenkoersen van de ETN volatiel en daalden tot $ 29. 76 in het begin van augustus voordat het tegen het einde van de maand terugkeerde naar de hoge $ 30's.