Het Vanguard Mid-Cap Value-fonds (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106 30-0 38% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een passief exchange-traded fonds, of ETF, dat een grote portefeuille van midkapitalisatiebedrijven volgt in de Amerikaanse aandelenmarkt. VOE biedt een goedkope, volledige replicatiebenadering en discrimineert niet op basis van de marktsector.

Deze ETF probeert de prestatie te repliceren, vóór kosten en uitgaven, van de CRSP U. S. Mid Cap Value Index, of de "onderliggende index". De onderliggende index bevat ongeveer 210 individuele mid-cap aandelen. Om in aanmerking te komen voor opname, moet een bedrijf worden opgenomen in de MSCI U. S. Mid Cap 450-index en door Vanguard worden beschouwd als een 'value pick'. Waarde betekent een lagere prijs / boekwaarde (P / B) en marktwaarde dan de geschatte intrinsieke waarde van het bedrijf.

Mid-capaandelen nemen een goede plek in het aandelenuniversum in. Bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan $ 10 miljard worden als large-caps beschouwd en worden als relatief stabiel beschouwd. Omgekeerd zijn bedrijven met een marktkapitalisatie van minder dan $ 2 miljard, of small caps, risicovoller, maar hebben ze een groter opwaarts potentieel. Mid-caps vallen tussen het bereik van $ 2 miljard en $ 10 miljard; ze worden over het algemeen gezien als veiliger dan small caps en agressiever dan large caps.

Hoe het wordt gevolgd

Zoals de meeste Vanguard ETF's, heeft VOE alles te maken met de onderliggende index. Dit betekent brede toegang tot waardebedrijven in de Amerikaanse aandelenruimte zonder veel actieve handel voor fondsbeheer. De index van VOE is uiterst gediversifieerd; negen verschillende marktsectoren ontvangen minstens 5% van het totale fondsvermogen.

Dit ETF heeft een rijke naam in de richting van consumptiegoederen, zoals cyclische en niet-cyclische producten, industriële producten, gezondheidszorg en basismaterialen. Er is een overeenkomstige onderweging in financials, nutsbedrijven, technologie en telecommunicatie.

Financiële aandelen vertegenwoordigen nog steeds de grootste sector van ongeveer 23% van de totale portefeuille, met opmerkelijke investeringen in Fidelity Inc. en de Hartford Financial Services Group. Consumptiecyclieken en defensieve aandelen samen bedragen 22%. Technologie, industrie en nutsbedrijven vallen elk tussen 8,5 en 11%.

De drie grootste individuele holdings zijn Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation en AmerisourceBergen Corporation. Geen enkele voorraad vertegenwoordigt meer dan 1,5% van de totale activa. De gecombineerde weging van de top 10 posities is ongeveer 10. 5%, wat laag is voor de categorie.

VOE belegt alle of nagenoeg alle activa in de exacte aandelen waaruit de onderliggende index bestaat. Het volgt zeer efficiënt, zelfs voor een Vanguard ETF. Het fonds heeft bijvoorbeeld een "goodness-of-fit" van 36 maanden of een R-kwadraat van 0.98 vergeleken met zijn benchmark. Dit getuigt van lage tarieven en extreem effectief beheer. Het is erg moeilijk om een ​​volgfout van slechts 0,02 gedurende zo'n lange periode te handhaven.

Management

Vanguard is de marktleider in low-fee, passief beheerde ETF's en beleggingsfondsen. De indexeringsstrategie van het bedrijf vertaalt zich in minder administratieve kosten, en het beperkt ook het risico van een slechte markttiming voor fondstransacties. VOE wordt beheerd door Vanguard Equity Investment Group. Volgens de Vanguard-website gebruikt het management "eigen software om handelsbeslissingen te implementeren die rekening houden met de kasstroom en een nauwe correlatie met indexkenmerken te behouden."

Kenmerken

VOE werd gelanceerd in augustus 2006 en werd al snel een segmentleider. Het is juridisch gestructureerd als een open beleggingsfonds volgens de Investment Company Act van 1940. De belangrijkste eigenschap van VOE is efficiëntie. Totale administratieve kosten tellen slechts op tot een last van 0. 09% voor beleggers, waardoor het de goedkoopste ETF in het segment is en een van de goedkoopste in de hele markt. De kostenratio van 9 basispunten van VOE is zelfs 93% goedkoper dan gemiddeld. Het fonds heeft ook een grote activabasis en handelt dagelijks meer dan $ 20 miljoen.

Investeerders kunnen klagen over onthullingen. VOE geeft maandelijks alleen bedrijven vrij en er is een tendens tot vertraging. Buiten dit kleine probleem is het fonds een case study voor effectief management.

Geschiktheid en aanbevelingen

Dit is een zeer goede ETF voor beleggers die een goedkope blootstelling willen aan een brede voorraad mid-cap aandelen. VOE is stabiel, goed beheerd, heeft lage kosten en is solide op liquiditeit. Elke midcap ETF draagt ​​echter een marktrisico en heeft de neiging om cyclische prestaties te bieden. Het is ook heel goed mogelijk dat de individuele holdings van VOE het niet uithouden in de tijd.

Midcap-bedrijven hebben normaal niet dezelfde concurrentievoordelen als grote large-capbedrijven. Dit is wat Warren Buffett aanduidt als "economische slotgrachten" die het bedrijf beschermen tegen concurrentie of de smaak van de consument aanpassen. Om deze reden willen conservatieve beleggers mogelijk hun blootstelling aan VOE beperken of simpelweg bij large-capfondsen blijven.

Behalve hard-core conservatieven met risicovolle aversie, is VOE een solide keuze voor handelaren en investeerders. Wanneer vergeleken met de best passende index, heeft VOE een achterstand van 36 maanden bèta van 0.90, wat ondenkbaar is voor een mid-cap aandelen-ETF en een alfa boven 1.50. Het toont een standaarddeviatie van slechts 9 23 over dezelfde periode, vergeleken met de S & P 500 op 8. 56. Sharpe-verhoudingen zweven rond 2. 00. Met andere woorden, VOE is een moderne superster van de portefeuilletheorie.

Hoe cliënten van financiële adviseurs deze ETF kunnen gebruiken Het zou niet moeilijk moeten zijn om een ​​plaats te vinden voor de Vanguard Mid-Cap Value ETF in zowat elke portfolio. Langetermijnbeleggers zouden van de efficiëntie van VOE moeten houden; uiteindelijk gaat het geld dat wordt bespaard op vergoedingen in de tijd samen, net als betere fondsprestaties. Meer agressieve klanten merken de hoge liquiditeit en het potentieel voor opwaartse verovering in tijden van economische groei.

VOE kan absoluut dienen als kernbelang voor een in de VS gefocuste aandelenportefeuille, zolang deze maar wordt ondersteund door internationale exposure elders. Te veel gewicht in dit fonds kan echter leiden tot onnodige risico's voor oudere of minder agressieve klanten. Kritische beleggers hebben moeite met het vinden van fouten met VOE. Het is fundamenteel een waardespelen, biedt een hoge diversiteit, toont sterke statistieken en beheert een enorme basis.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

VOE is het enige fonds dat de MSCI US Mid Cap Index of de CRSP Mid Cap Value Index volgt, maar het heeft nog steeds voldoende concurrentie in de midcap-ruimte. De grootste concurrent is de iShares Russell Mid-Cap Value ETF van BlackRock, die een indrukwekkende $ 7 miljard aan activa beheert en meer dan 2. 5 keer zo vaak ruilt als VOE.

iShares biedt ook de S & P Mid-Cap 400 Value ETF. Dit fonds volgt de S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index en heeft een vrijwel identieke marktkapitalisatie voor VOE. Deze iShares ETF heeft echter driemaal de kostenratio van VOE en is slechts half zo liquide.