De Barclays iPath S & P 500 VIX kortetermijnfutures ETN (VXX VXXBarclays Bank-onderliggend tracker 2017 - 30 01. 19 (exp. 29. 01. 19) op S & P 500 VIX STF TR-serie A33 53-0 40% Created with Highstock 4. 2. 6 ) was het eerste op de beurs verhandelde product dat beschikbaar is voor volatiliteit in de Verenigde Staten. VXX begon met de handel op 30 januari 2009.

Wat houdt VXX bij?

De VXX is ontworpen om beleggers exposure te bieden aan de S & P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return. De VIX, of CBOE Volatility Index, is de verwachting van de aandelenmarkt van 30-daagse volatiliteit, gebaseerd op de impliciete volatiliteit van opties op de S & P 500 Index. De VXX laat een belegger toe om op de VIX in te zetten, en dus de mate van volatiliteit in Amerikaanse aandelen. Als een belegger denkt dat de volatiliteit zal toenemen, zou die belegger dan VXX kopen. Als een belegger denkt dat de volatiliteit op de aandelenmarkt zal afnemen, zal die belegger een korte VXX verkopen.

VXX is technisch gezien een exchange-traded note (ETN), die vergelijkbaar is met een ETF omdat het handelt op een beurs zoals een aandeel. ETN's zijn echter schuldinstrumenten en hebben geen aandelen of obligaties als onderpand. Daarom bestaat het risico van standaard VXX en andere ETN's.

Prestaties van vijf jaar

In de afgelopen vijf jaar, van 2011 tot 2015, heeft VXX bijna 100% van zijn waarde verloren. Op 3 januari 2011 bedroeg de gecorrigeerde slotkoers voor VXX $ 583. 84. Op 31 december 2015 was de gecorrigeerde slotkoers $ 20. 10. Als een belegger begin 2011 VXX kocht en tot eind 2015 vasthield aan die investering, zou hij dus 96,5% van de waarde van de belegging verloren hebben. Het is duidelijk dat VXX geen buy-and-hold-type investering is. Het is gecreëerd voor kortetermijnhandel om zich in te dekken of te speculeren op de volatiliteit op de korte termijn op de aandelenmarkt.

Maandelijkse prestaties

In de voorgaande vijf jaar, van 2011 tot 2015, was het gemiddelde maandelijkse rendement nul of negatief gedurende 11 van de 12 maanden. De maand met de slechtste return was september, met een -12. 66% gemiddeld maandelijks rendement. Vlak na september waren januari en februari, met -10. 50% en -12. 18% rendement, respectievelijk. Slechts één maand, augustus, had een significant positief gemiddeld maandelijks rendement. Gemiddeld was het maandelijkse rendement in augustus 24. 14%.

Dagelijkse prestaties

Voor de periode van vijf jaar van 2011 tot 2015 was het maximale dagelijkse rendement 20% op 18 augustus 2011 en het minimum dagelijkse rendement was -13% op 27 oktober 2011. De het aantal dagen dat het dagelijkse rendement groter was dan 10%, van 2011 tot 2015, was 26 dagen. Het aantal dagen dat het dagelijkse rendement lager was dan -10%, van 2011 tot 2015, was 11 dagen. Daarom zijn de positief terugkerende dagen, ondanks dat er gemiddeld meer negatieve dagen zijn dan positieve dagen, groter in omvang dan dagen met een negatief rendement.Met andere woorden, VXX kan een zinvolle afdekking bieden over periodes van één of twee dagen. Dit is de aantrekkingskracht voor beleggen in VXX. Het kan echter moeilijk zijn om die dagen te vangen. Het aantal dagen met negatief rendement is ongeveer 57% van de handelsdagen van 2011 tot 2015.

Conclusie

Het belangrijkste doel van een belegger moet zijn om te beleggen in financiële activa die zijn gekoppeld aan reële activa die toekomstige waarde bieden. Beleggen in een actief dat niet is gekoppeld aan een reëel actief, is een gok. Als een belegger besluit om VXX te kopen om zijn of haar portefeuille af te dekken, dan zou het waarschijnlijk een investering op zeer korte termijn moeten zijn.