Bedrijven die op de beurs worden verhandeld, kunnen verwaterde of verdachte effecten aanbieden. Deze termen verwijzen meestal naar de potentiële impact van effecten op de winst per aandeel van het aandeel. De fundamentele zorg van het bestaande aandelenbezit nadat nieuwe effecten zijn uitgegeven, of nadat effecten zijn geconverteerd, is dat hun eigendomsbelangen daardoor afnemen.
Het zijn niet alleen de aandeelhouders die zich zorgen maken over verwatering van de winst per aandeel door middel van de uitoefening van effecten. Zowel accountants als financiële analisten berekenen de verwaterde winst per aandeel als een worstcasescenario bij het evalueren van de aandelen van een bedrijf.
Verdraagzame effecten
Verdunbare effecten zijn aanvankelijk geen gewone aandelen. Integendeel, de meeste verwaterende effecten bieden een mechanisme waardoor de eigenaar van de zekerheid in staat is om bijkomende gewone aandelen te verkrijgen. Dit mechanisme kan een optie of een conversie zijn. Als het triggeren van het mechanisme resulteert in een verlaagde EPS voor bestaande aandeelhouders - door het totale aantal uitstaande aandelen te verhogen - dan wordt gezegd dat het instrument een verwaterende beveiliging is.
Enkele voorbeelden van verwaterende effecten zijn converteerbare preferente aandelen, converteerbare schuldinstrumenten, warrants en aandelenopties.
Antidilutieve effecten
Niet alle beveiligingsmechanismen resulteren in een verlaagde EPS en sommige zelfs in een stijging van EPS. Als effecten worden gestaakt, geconverteerd of beïnvloed door bepaalde bedrijfsactiviteiten en de transactie resulteert in een verhoogde winst per aandeel, wordt de actie als tegenverkleurend beschouwd.
Sommige beveiligingsinstrumenten hebben bepalingen of eigendomsrechten waardoor de eigenaars extra aandelen kunnen kopen wanneer een ander beveiligingsmechanisme anders hun eigendomsbelangen zou verwateren. Deze worden vaak bepalingen voor tegenmaatregelen genoemd.
Hoewel het geen beveiliging is, wordt het woord "tegenmaatregelen" soms toegepast op overnames van een bedrijf door een ander door de uitgifte van gewone aandelen, wanneer de toegevoegde waarde via de acquisitie de nieuwe aandelen compenseert zodat de totale winst per aandeel wordt verhoogd.
Wat is het verschil tussen een cumulatieve en een verwaterende fusie?
Leren hoe onderscheid te maken tussen een fusie en overname (M & A) deal die aantrekkelijk is en een die verwaterend is, en waarom het belangrijk is voor de aandeelhouders.
Wat is het verschil tussen een actieve transactie en een verwaterende transactie?
Lezen over de verschillen tussen een winstgevende en verwaterende financiële transactie, vooral omdat het gaat om een fusie- en overnamedeal.
Wat is een verwaterende voorraad?
Verwaterende aandelen zijn elke vorm van zekerheid die het eigendomspercentage van huidige aandeelhouders verwatert - dat wil zeggen, elke vorm van beveiliging die geen soort van ingebedde anti-verwateringsbepaling heeft. De reden waarom verwaterende aandelen zulke negatieve connotaties hebben is vrij eenvoudig: de aandeelhouders van een bedrijf zijn de eigenaren ervan, en alles wat het eigendomsniveau van een belegger vermindert, verlaagt ook de waarde van de beleggingen van de belegger.