a:

Verwisselbare voorraad is elke beveiliging die het eigendomspercentage van huidige aandeelhouders verwatert - dat wil zeggen, elke vorm van beveiliging die geen soort van ingebedde anti-verwateringsbepaling heeft. De reden waarom verwaterende aandelen zulke negatieve connotaties hebben is vrij eenvoudig: de aandeelhouders van een bedrijf zijn de eigenaren ervan, en alles wat het eigendomsniveau van een belegger vermindert, verlaagt ook de waarde van de beleggingen van de belegger.
Het eigendom kan op verschillende manieren worden verwaterd:
1. Secundair aanbod : Als een bedrijf bijvoorbeeld in totaal 100 aandelen op de markt had en het management besloot om nog eens 100 aandelen uit te geven, dan zouden de eigenaren van de eerste 100 aandelen te maken krijgen met 50% verdunningsfactor. Bekijk voor een reëel voorbeeld van dit scenario het secundaire aanbod van Google Inc. in het najaar van 2005. Het bedrijf besloot om meer dan 14 miljoen gewone aandelen uit te geven om geld in te zamelen voor 'algemene bedrijfsdoelen', en het verdunde dan-huidige holdings.
2. Converteerbare schulden / Converteerbare Aandelen: Wanneer een onderneming converteerbare schulden uitgeeft, betekent dit dat debiteurs die ervoor kiezen hun effecten in aandelen om te zetten, het aandeelhouderschap van de huidige aandeelhouders zullen verwateren wanneer zij converteren. In veel gevallen converteert converteerbare schuld in gewone aandelen bij een bepaalde preferentiële conversieratio. Elke $ 1, 000 converteerbare schuld kan bijvoorbeeld worden omgezet in 100 gewone aandelen, waardoor de totale eigendom van de huidige aandeelhouders wordt verminderd.
Converteerbare aandelen worden vaak converteerbare preferente aandelen genoemd. Dit soort aandelen wordt gewoonlijk omgezet in gewone aandelen in een of andere preferentiële verhouding. Zo kan elke converteerbare preferente aandelen worden omgezet in 10 gewone aandelen, waardoor ook eigendomspercentages van de gewone aandeelhouders worden verdund.
3. Warrants, rechten, opties en andere claims op veiligheid: Bij uitoefening worden deze derivaten geruild voor gewone aandelen die door het bedrijf aan haar houders zijn uitgegeven. Informatie over verwaterende aandelen, opties, warrants, rechten en converteerbare schulden en aandelen is te vinden in de jaarlijkse aanmeldingen van een bedrijf.
Raadpleeg voor meer informatie over verdunning van aandeelhouders en de bijbehorende kosten onze Accounting And Valuing ESO's Feature en A New Approach to Equity Compensation .