Nadelen van het gebruik van het dividendkortingsmodel (DDM) zijn de moeilijkheid van nauwkeurige projecties, het feit dat het geen rekening houdt met terugkopen en de fundamentele veronderstelling van inkomsten alleen uit dividenden.
De DDM wijst de waarde toe aan een aandeel door in wezen gebruik te maken van een type discounted cash flow (DCF) -analyse om de huidige waarde van toekomstige geprojecteerde dividenden te bepalen. Als de vastgestelde waarde hoger is dan de huidige aandelenkoers van de aandelen, wordt de aandelen beschouwd als ondergewaardeerd en waard om te kopen.
Hoewel de DDM nuttig kan zijn bij het evalueren van potentiële dividendinkomsten van een aandeel, heeft het verschillende inherente nadelen. De eerste is dat het niet kan worden gebruikt om aandelen te evalueren die geen dividend uitkeren, ongeacht de meerwaarden die kunnen worden gerealiseerd door te beleggen in de aandelen. De DDM is gebaseerd op de gebrekkige aanname dat de enige waarde van een aandeel het rendement op de investering is die het via dividenden biedt.
Een andere tekortkoming van de DDM is het feit dat de waardeberekening die het gebruikt een aantal aannames vereist met betrekking tot zaken als groeisnelheid en vereist rendement. Een voorbeeld is het feit dat de dividendrendementen in de loop van de tijd aanzienlijk veranderen. Als een van de prognoses of aannames die in de berekening zijn gemaakt, zelfs een beetje fout is, kan dit ertoe leiden dat een analist een waarde bepaalt voor een aandeel dat aanzienlijk is uitgeschakeld in termen van overgewaardeerd of ondergewaardeerd. Er zijn een aantal varianten van de DDM die dit probleem proberen op te lossen. Bij de meeste ervan zijn echter extra projecties en berekeningen nodig, die ook onderhevig zijn aan fouten die in de loop van de tijd zijn vergroot.
Een bijkomend punt van kritiek op de DDM is dat het de effecten van het terugkopen van aandelen negeert, effecten die een enorm verschil kunnen maken in de waarde die aan de aandeelhouders wordt teruggegeven. Het negeren van het terugkopen van aandelen illustreert het probleem met de DDM dat het over het algemeen te conservatief is bij het schatten van de aandelenwaarde.
Wat zijn enkele van de nadelen en nadelen van het gebruik van de cash conversion cycle (CCC) bij het analyseren van een bedrijf?
Begrijpen enkele van de beperkingen waarmee analisten rekening moeten houden bij het gebruik van de cash conversion cycle, of CCC, om een bedrijf te evalueren.
Wanneer kan ik de Dividend Discount-methode (DDM) gebruiken om een aandeel te waarderen?
Leren over het dividendkortingsmodel en wanneer dit het meest geschikt kan worden gebruikt om de waarde van een aandeel door fundamentele beleggers te meten.
Hoe kan ik het Dividend Discount Model (DDM) effectief gebruiken voor een aandeel met fluctuerende dividendbetalingen?
Ontdek hoe het dividendkortingsmodel wordt toegepast op aandelen met onregelmatige dividenduitkeringen en hoe bedrijven met onregelmatige dividendgroeipercentages worden gewaardeerd.