Renteswaps zijn overeenkomsten waarbij tegenpartijen overeenkomen om rente-cashflows te wisselen op basis van het verschil tussen een vaste rente en een variabele rente, of het verschil tussen twee variabele rente. Deze swaps zijn historisch over de toonbank verhandeld (OTC) maar gaan over op centrale uitwisselingen.
De meest voorkomende soorten renteswaps zijn vanilla-swaps. De ene partij gaat ermee akkoord om betalingen aan een andere partij uit te voeren op basis van een vaste rentevoet, die de vaste poot wordt genoemd. De andere partij stemt ermee in om te betalen op basis van de variabele rente, ook wel de zwevende poot genoemd.
De variabele rente wordt meestal bepaald door een referentierentevoet, zoals de London Interbank Offered Rate (LIBOR). De LIBOR wordt dagelijks vastgesteld en vertegenwoordigt de kortetermijnrente die klinkt, kredietwaardige banken rekenen elkaar aan. De houder van de rentevoet met vaste rente tracht risico's op de rentemarkten af te dekken, terwijl de houder van de variabele voet probeert te profiteren van een stijging of daling van de rentetarieven.
Renteswaps worden traditioneel verhandeld in OTC rechtstreeks tussen de tradingdesks van banken. Er was beperkte informatie over verhandelde swaps en het was onmogelijk om de hoeveelheid blootstelling op de swapsmarkt te begrijpen. Dit gebrek aan gecentraliseerde informatie over swapshandel was een groot probleem tijdens de financiële crisis van 2008.
De Dodd-Frank Act beoogde transparantie te brengen in de swapmarkt en het systeemrisico van swap-handel naar de economie te helpen verminderen. Dodd-Frank vereist dat de meeste swaps worden verhandeld op swap-uitvoeringsfaciliteiten. Doordat swaps worden verhandeld op gecentraliseerde faciliteiten, worden bepaalde risico's beperkt, waaronder het aanzienlijke risico dat een tegenpartij in gebreke blijft. Verder is er meer transparante informatie beschikbaar voor het publiek over swaps trading.
AD:Wat zijn de SEC-regels (Securities and Exchange Commission) voor OTC-transacties (over-the-counter)?
Ontdek hoe de Securities and Exchange Commission en de regelgevende instantie voor de financiële sector handelsactiviteiten op de OTC-markt reguleren.
Kunnen handelaren obligaties verhandelen op renteswaps?
Lezen over renteswaps en waarom deze transacties worden uitgevoerd door institutionele actoren op de obligatiemarkt, niet door individuele beleggers.
Hoe heeft het LIBOR-schandaal invloed gehad op renteswaps?
Ontdek hoe het LIBOR-schandaal sommige rentevoetruilhandelaren direct verrijkte en anderen schaadde door de echte marktrente te onderschatten.