Een van de kenmerken van smart beta zijn investeringsfactoren. Dit zijn over het algemeen delen van een traditionele index met marktkapitalisatie, zoals de S & P 500, die zijn uitgehouwen en verpakt in een ETF (exchange-traded fund) via het gebruik van een benchmark die is gecreëerd door de ETF-emittent.

De theorie achter slimme bètafactoren is dat beleggers door zich te richten op bepaalde kenmerken, consistent rendement van de markt kunnen behalen. Dit is de basis van de bevindingen van Fama en Frans die de prestaties op lange termijn van small-capaandelen ten opzichte van large-caps aantoonden, en dat aandelen met lagere waarderingen op de lange termijn beter presteren dan de markt. Over kortere perioden zullen bepaalde factoren in en uit de gunst raken, net zoals bepaalde aandelen of marktsectoren. (Zie voor meer informatie: Wat adviseurs moeten weten over Smart Beta ETF's .)

AD:

Multi-Factor ETF's

Diversificatie is een belangrijk investeringsfonds. Dit betekent natuurlijk dat een belegger niet al zijn beleggende eieren in één mandje moet stoppen. In een traditionele portefeuille kan een belegger zijn posities verdelen tussen aandelen, obligaties en contanten. Ze kunnen hun aandelenbezit verdelen over grote, kleine en middelgrote en internationale aandelen.

Voor diegene die een deel van hun portefeuille op slimme beta-ETF's richten, kunnen ze diversifiëren tussen verschillende factoren. ETF's die zich richten op lage volatiliteit zijn bijvoorbeeld de laatste tijd heet geweest, maar zal dit doorgaan? Volgens Morningstar Inc. zijn er bijna 200 multi-factor ETF's beschikbaar met een balanstotaal van ongeveer $ 36 miljard. Meer dan een derde van deze fondsen werd het afgelopen jaar gelanceerd.

AD:

Multi-factor ETF's vermengen verschillende factoren samen om het risico van één factor idealiter te minimaliseren en beleggers een meer gediversifieerd ETF-product te bieden. De factsheet voor de SPDR MSCI USA Quality Mix ETF (QUS) geeft aan dat het fonds een benchmark volgt, de MSCI USA Quality Mix A-series Index. De index is een gelijkwaardige combinatie van drie MSCI-factorindexen: de MSCI VS Value Weighted Index, de MSCI USA Quality Index en de MSCI USA Minimum Volatility-index. (Zie voor meer informatie: Zijn Smart Beta ETF's actief, passief of beide? )

AD:

Volgens de factsheet belegt het fonds in large- en mid-cap-aandelen over deze drie factoren. Het fonds heeft een korte staat van dienst, maar gedurende de 12 maanden die eindigden op 18 augustus 2016, heeft de ETF 10. 06% gewonnen vergeleken met een winst van 6. 63% voor de S & P 500 voor dezelfde periode. Vanzelfsprekend moeten de prestaties over een langere periode worden gevolgd om conclusies te trekken. De solide korte-termijnprestaties weerspiegelen de recente winst in ETF's met lage volatiliteit, waarde en kwaliteit. Volgens Ben Johnson, directeur van het wereldwijde ETF-onderzoek bij Morningstar, zijn er zes belangrijke factoren die de aandacht van beleggers verdienen: waarde, momentum, omvang, kwaliteit, lage volatiliteit en dividenden."Elk van deze factoren is onderzocht door meerdere wetenschappers en / of professionele beleggers. Velen zijn aanwezig in activaklassen en op verschillende markten over de hele wereld. Ze zijn achteraf uit het monster getest en passeren nog steeds de verzamelnaam. Ze zijn in één woord legitiem ", zegt hij.

Een enkele op factoren gebaseerde ETF bezitten zoals de Power Shares S & P 500 ETF met lage volatiliteit (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) kan geweldig zijn als het heet is. "SPLV heeft de S & P 500 de afgelopen twee kalenderjaren verslagen en loopt tot nu toe in 2016 met ongeveer 300 basispunten voor op de index. (Zie voor meer informatie: Smart Beta ETF's: de voor- en nadelen .) Evenzo, de Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG

VIGVng Dvdnd Aprct96. 99-0. 23% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) verslaat de index met ongeveer 280 basispunten year-to-date na het volgen van de S & P in zes van de afgelopen zeven kalenderjaren. Een multi-factor ETF kiezen

Bij het overwegen van een multi-factor ETF voor de portefeuille van een klant, moeten financieel adviseurs "onder de motorkap" kijken om te begrijpen hoe de ETF en de onderliggende benchmark zijn gebouwd.

Hoe worden verschillende factoren gebruikt in de ETF?

• Worden de factoren redelijk gecombineerd, reguliere factoren?
• Verbetert de structuur van de multi-factor ETF het totale risico / rendementprofiel van de gecombineerde factoren in vergelijking met het individueel bezitten van een van de verschillende factoren?
• Hoe sterk gecorreleerd aan elkaar zijn de verschillende onderliggende individuele factoren? Volgens Johnson van Morningstar gebruiken de meeste multi-factor ETF's die tegenwoordig beschikbaar zijn, standaardfactoren bij het opstellen van hun aangepaste benchmarks. Johnson suggereert dat bij het evalueren van de constructie van de multi-factor index die eenvoud een goede zaak is. Als het adagium uitgaat, investeer niet in iets dat je niet begrijpt. In het geval van ETF's met een enkele factor zijn de onderliggende benchmarks het resultaat van back-testing met variërende hoeveelheden daadwerkelijke marktprestaties. (Zie voor meer informatie:
• Slimme bètastrategieën uitleggen aan klanten

.) De onderliggende benchmarks voor de meeste multi-factor ETF's hebben nog minder feitelijke marktgegevens en zijn het resultaat van het combineren van verschillende benchmarks voor één factor die in veel gevallen zelf een beperkte feitelijke geschiedenis hebben. Voeg daarbij een overdreven complexe beleggingsmethodologie en het inzicht in of dit multi-factor product het waard is om in te investeren wordt zoveel moeilijker. De SPDR MSCI USA Quality Mix ETF heeft een vrij duidelijke benchmark en aanpak. Daarentegen neemt de iShares Edge MSCI Multifactor USA ETF (LRGF) een andere benadering in. Volgens Barron's ETF "… combineer je niet verschillende mandjes met aandelen die eenvoudigweg per factor zijn geclusterd. In plaats daarvan weerspiegelt de Multifactor USA ETF een index van large- en mid-capaandelen die worden onderscheiden door een combinatie van waarde, kwaliteit, momentum en relatieve grootte. De Multifactor USA ETF is een meer geconcentreerde portefeuille van 136 aandelen die, samengevoegd, krachtigere factorinzetten moeten opleveren."

Het is ook belangrijk om een ​​multi-factor ETF te overwegen om te onthouden dat deze producten nieuw en zelfs meer ongetest zijn dan veel ETF's met een enkele factor. Adviseurs en beleggers moeten redelijke verwachtingen hebben van dit deel van hun portefeuille. Er zal nog steeds sprake zijn van volatiliteit, maar ze kunnen zeker het risico van het bezitten van een bepaalde ETF met één factor verzachten. Beleggen in aandelen zal echter altijd risico's met zich meebrengen en deze producten zijn verre van immuun.

AD:

De Bottom Line

Multi-factor ETF's zijn een logisch vervolg op de single-factor smart beta ETF's die de laatste jaren behoorlijk populair zijn geworden. Als het goed opgezet en geconstrueerd is, kan een multi-factor ETF een goed vehikel zijn voor beleggers en voor financiële adviseurs om te gebruiken als onderdeel van de portefeuilles die ze voor hun klanten bouwen. Een solide multi-factor ETF kan verschillende factoren hebben en de risico's van het bezitten van een enkelvoudig factorproduct verminderen, waardoor het voor veel beleggers gemakkelijker is om het bezit van en te behouden tijdens een volatiele markt. Zorg ervoor dat de multi-factor-index zinvol is en dat deze eenvoudig te begrijpen en uit te leggen is aan uw klanten. (Zie voor meer informatie:

Smart Beta ETF's: inzicht in de risico's

.)

AD: