De reden dat commerciële rekeningen hogere opbrengsten hebben dan T-bills is te wijten aan de wisselende kredietkwaliteit van elk type factuur. De kredietwaardigheid van de entiteit die de rekening afgeeft geeft beleggers een idee van de waarschijnlijkheid dat ze volledig zullen worden terugbetaald. De schuld van de federale overheid (T-bills) wordt geacht de hoogste kredietwaardigheidsbeoordeling op de markt te hebben vanwege zijn omvang en vermogen om via belastingen inkomsten te genereren. Aan de andere kant heeft een bedrijf dat commerciële rekeningen uitgeeft, niet hetzelfde vermogen om cash instroom te genereren, omdat het niet dezelfde macht heeft over consumenten als een overheid heeft over zijn electoraat. Met andere woorden, commerciële rekeningen en T-bills verschillen in de kredietkwaliteit van de instanties die ze uitgeven. Een hogere opbrengst fungeert als compensatie voor beleggers die kiezen voor handelspapier met een hoger risico.
Stel je bijvoorbeeld voor dat je de keuze hebt tussen twee driemaands rekeningen, die beide 5% opleveren. De eerste factuur wordt aangeboden door een klein biotechbedrijf en de andere is een Amerikaanse overheidsrekening. Welke rekening is de verstandigste keuze? In dit geval zal elke rationele belegger waarschijnlijk de T-rekening kiezen boven die aangeboden door het biotech-bedrijf, omdat het veel waarschijnlijker is dat de Amerikaanse overheid haar schuld terugbetaalt in vergelijking met een veel minder stabiele, veel kleinere entiteit zoals de biotech. firma. Als de biotech-facturen daarentegen 15% opleveren, wordt de beslissing ingewikkelder. Om een beslissing te nemen, moet een belegger rekening houden met de waarschijnlijkheid dat het kleine bedrijf zijn schuld kan betalen en met het risico dat hij bereid is aan te gaan.
Over het algemeen, als er twee rekeningen met dezelfde looptijd zijn, biedt de factuur met de lagere kredietkwaliteit of rating een hoger rendement voor beleggers, omdat de kans groter is dat de crediteur niet in staat zijn schuldenverplichtingen na te komen.
Raadpleeg voor meer informatie de Bond Basics-zelfstudie .
Waarom hebben op honorarium gebaseerde rekeningen de voorkeur van veel vermogende particulieren (HNWI)?
Leren waarom veel vermogende particulieren de voorkeur geven aan op vergoedingen gebaseerde financiële adviseurs en leren hoe adviseurs op basis van een commissie belangenconflicten kunnen hebben.
Waarom hebben sommige preferente aandelen een hogere opbrengst dan gewone aandelen?
Voordat we deze vraag beantwoorden, laten we even een kort overzicht geven van de werkelijke opbrengst van het aandeel. Het rendement wordt berekend door het jaarlijks verwachte dividend van de aandelen te nemen en dat aantal vervolgens te delen door de huidige marktprijs van het aandeel, wat resulteert in een coëfficiënt die meestal wordt uitgedrukt in percentages.
Wat is het verschil tussen overlopende opbrengsten en niet-gerealiseerde opbrengsten?
Begrijpen of er verschillen zijn tussen toegerekende opbrengsten en ongerealiseerde inkomsten. Meer informatie over niet-verdiende inkomsten en hoe dit verband houdt met opgebouwde inkomsten.