a:

Bedrijven geven opvraagbare obligaties uit zodat ze op een gegeven moment in de toekomst kunnen profiteren van een mogelijke rentedaling. De uitgevende onderneming kan opvraagbare obligaties verzilveren vóór de vervaldatum volgens een schema van opvraagdata in de voorwaarden van de obligatie. Als de rente daalt, kan het bedrijf de uitstaande obligaties terugkopen en de schuld opnieuw uitgeven tegen een lager tarief, waardoor de kapitaalkosten dalen. Het is vergelijkbaar met een herfinanciering door een hypothecair kredietnemer tegen een lager tarief. De eerdere hypotheek met de hogere rentevoet wordt afbetaald, waarbij de lener een nieuwe hypotheek krijgt met het lagere tarief.

De obligatie definieert vaak de opvraagbare hoeveelheid om de obligatie terug te roepen die groter kan zijn dan de nominale waarde. De prijs van obligaties heeft een omgekeerde relatie met de rentetarieven. Obligatieprijzen stijgen als de rente daalt. Het is dus voordelig voor een bedrijf om schulden af ​​te lossen door de obligatie terug te trekken op de nominale waarde. Opvraagbare obligaties zijn complexere beleggingen dan normale obligaties. Ze zijn misschien niet geschikt voor risicomijdende beleggers die op zoek zijn naar een gestage stroom van inkomsten.

Beleggers ontvangen een premierentevoet als vergoeding voor het extra risico van een opvorderbare obligatie. Eigenaars van opvraagbare obligaties lopen het risico dat de obligatie wordt gebeld. Als dat gebeurt, zullen ze gedwongen worden om in een ander tempo in andere obligaties te beleggen. De obligatiebelegger schrijft in feite een optie op de obligatie. De belegger ontvangt de premie voor de geschreven optie vooraf, maar riskeert dat de optie wordt uitgeoefend en de obligatie wordt afgeroepen.

Beleggers in opvraagbare obligaties moeten twee rendementen bijhouden, in tegenstelling tot een normale obligatie met slechts één rendement. Opvraagbare obligaties hebben een yield-to-call en een yield-to-maturity. De yield-to-call is de hoeveelheid die de obligatie zal opleveren voordat deze de mogelijkheid heeft om te worden gebeld. Het rendement tot einde looptijd is het verwachte rendement op een obligatie als deze tot de vervaldatum wordt aangehouden. Het houdt rekening met de marktwaarde van de obligatie, de nominale waarde, de couponrente en de tijd tot volwassenheid. De yield-to-maturity beschouwt de tijdswaarde van geld, terwijl een eenvoudige rendementsberekening dat niet doet. Beide rendementen moeten acceptabel zijn voor een belegger voordat hij ze koopt. Als de rentetarieven uiteindelijk dalen, zal de waarde van opvraagbare obligaties niet zo veel stijgen als normale obligaties. In dit scenario neemt de kans toe dat de obligatie wordt opgevraagd en is er minder vraag van beleggers naar deze obligaties.

Er zijn verschillende typen call-opties ingebed in opvraagbare obligaties. Een Amerikaanse call staat de emittent toe om de obligatie op elk moment na de opvraagbare datum te herroepen. In dit geval staat de binding bekend als continu opvraagbaar. Voor Europese gesprekken heeft de emittent alleen het recht om de obligatie op een specifieke datum te bellen.Dit staat bekend als een eenmalige oproep. Opvraagbare obligaties kunnen aantrekkelijke premies bieden ten opzichte van normale obligaties, maar beleggers moeten hun risico's begrijpen.