a:

Beleggers moeten zich bezighouden met risicogewogen activa omdat ze laten zien hoeveel van de activa van een bank gevoelig zijn voor marktkrachten. Na de financiële crisis en de Grote Recessie zijn risicogewogen activa van groot belang geworden voor het bepalen van het risico van een bank en het potentieel voor calamiteiten.

Kapitaalratio's op basis van risicovolle activa zijn geïntegreerd in het kader van Basel-bankovereenkomsten. Deze vormen het kader voor bankregulering en -toezicht dat door financiële regelgevers in grote economieën is overeengekomen. Als deze maatregelen van kracht waren voorafgaand aan de financiële crisis, zou dit een aantal van de meest flagrante excessen hebben voorkomen die de huizenbubbel deden oplaaien en culmineerden in de reddingsoperaties van de banken.

Risicogewogen activa zijn activa zoals aandelen, hoogrenderend krediet of grondstoffen. Het aanhouden van te veel risicogewogen activa met leverage creëert het potentieel voor financiële instabiliteit en insolventie in periodes van onrust op de markt. Het voorkomt echter groei van bankinkomsten en boekwaarde in perioden van economische groei en financiële stabiliteit door het nemen van risico's in systeemrelevante financiële instellingen te beperken.

Vóór de financiële crisis hadden banken zoals Bear Stearns en Lehman Brothers hefboomratio's tot 30 tegen één. Slechts 3% verlies aan vermogenswaarde was voldoende om deze banken insolvent te maken. Basel III schrijft voor dat banken ten minste 8% kapitaal van hoge kwaliteit moeten aanhouden ten opzichte van risicogewogen activa. Dit dekt de leverage op 12. 5 tegen 1, waardoor bankbalansen veel veiliger worden.

Om aan deze voorschriften te voldoen, zijn banken genoodzaakt om zich van enkele van hun risicovollere activiteiten te ontdoen. In plaats daarvan worden ze gedwongen zich opnieuw te concentreren op hun kernactiviteiten. Dit is een van de redenen dat de banksector tussen 2009 en 2015 slechter heeft gepresteerd dan de bredere aandelenmarkt. Gezien de reflatie in financiële activa, is het eerlijk om te zeggen dat banken in die zes jaar meer zouden hebben verdiend als er geen limieten waren voor de hefboomfinanciering.