ProShares UltraShort Yen (NYSEARCA: YCS YCSPrShrs Trust II76. 26 + 0 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ) probeert de dagelijkse beleggingsresultaten te reproduceren , vóór vergoedingen en kosten, die neerkomen op tweemaal de inverse, of -2x, van de waarde van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Japanse yen, of JPY / USD cross-rate. De intraday-ticker voor dit exchange-traded fund of ETF is YCS IV.

Het is belangrijk om te weten dat YCS geen beleggingsfonds is en niet onder de jurisdictie van de Investment Company Act van 1940 valt. In plaats daarvan, denk aan deze ETF als een inverse derivaat op een valutapaar met nadruk op day trading. De benchmark voor YCS is geen index; het is de wisselkoers van yen in dollars.

De omgekeerde relatie is bedoeld om het tegenovergestelde te produceren van de dollarprijs van de yen, of hoeveel dollars moeten worden opgegeven voor één yen. Als u de cross-rate JPY / USD wilt berekenen, deelt u 1 met de Amerikaanse dollar door de Yen-wisselkoers.

YCS is een leveraged ETF, wat betekent dat de rendementen een overdreven versie zijn van de waarde van de benchmark. Als de verandering in yen ten opzichte van de dollar toeneemt, daalt de waarde van YCS met ongeveer twee keer zo veel. YCS houdt futures-contracten en andere derivaten aan om de gewenste hefboom te bereiken.

Kenmerken

ProShares heeft de UltraShort Yen ETF in november 2008 uitgegeven. Het is waarschijnlijk het beste te omschrijven als een leveraged commodity pool die alleen aan ProShares is gekoppeld vanwege zijn -2x blootstelling aan een wisselkoers.

YCS werkt met een andere belastingstructuur dan de meeste ETF's. De gemiddelde belegger is bekend met een formulier 1099, maar YCS-winsten en verliezen worden niet gerapporteerd op de 1099. In plaats daarvan worden YCS-winsten en verliezen gerapporteerd op schema K-1 omdat deze ETF technisch gezien als een partnerschap wordt beschouwd.

Wat fondskosten betreft, daalt YCS dankzij een contractuele beperking tot 0,95%. Deze ETF wordt vaak verhandeld en gebruikt een complexe methodologie, dus hoge kosten zijn niet onverwacht. Vijfennegentig basispunten ligt slechts iets boven het categoriegemiddelde van 87 basispunten.

Helaas is YCS niet beschikbaar voor commissie-vrij handelen op welke platform dan ook. Commissies en andere trading fees zijn onafhankelijk van de expense ratio. Als ETF per dag zijn de handelskosten in bijna alle gevallen belangrijker dan de kostenratio.

Geschiktheid en aanbevelingen

Zoals alle ETF's voor dagelijks volgen, compenseert het rendement voor YCS in de loop van de tijd en zorgt het voor tijdverval in de portefeuille. Dit betekent dat beleggers steeds minder kans hebben om de doelstelling van -200% te realiseren als ze hun positie voor langere en langere perioden blijven behouden.

Omdat YCS een uitwisselingspaar volgt in plaats van een index, wordt het geconfronteerd met veel meer verschillende soorten risico's dan de standaard ETF.Het wordt geconfronteerd met regelgevings- en wetgevingsrisico's op het gebied van internationale handel; beperkingen op de handel zouden kunnen helpen of YCS helpen terug te keren. Het monetaire beleid van de Federal Reserve en de Bank of Japan heeft invloed op de prestaties.

In essentie heeft alles dat invloed heeft op de relatieve koopkracht van yen of dollars invloed op YCS. Omdat het een dagelijks verhandelde ETF is, moeten beleggers zich toeleggen op belangrijke economische en politieke nieuwsuitzendingen uit de Verenigde Staten en Japan. Dit helpt munt te slaan uit elk belangrijk nieuws.

Door futurescontracten vast te houden, wordt YCS belast tegen een hoger tarief dan ETF's zonder hefboomwerking, ongeacht hoe lang de positie wordt aangehouden. De enige reddende gunst voor de kostenstructuur van YCS is dat het relatief liquide is, wat investeerders op bid-ask spreads bespaart.

Alles bij elkaar genomen, is YCS een nicheholding die moet worden behandeld als een speculatieve en risicovolle handelsmogelijkheid. Beleggers moeten geen beleggingsbeslissingen nemen op basis van de moderne portefeuilletheorie van dit ETF, of MPT, meetbare factoren; grondstoffenpools met omgekeerde leverage worden heel anders beheerd dan de soorten beleggingsfondsen die MPT heeft ontworpen om aan te moedigen.