Deze week, bij de educatieve non-profit groep International House in New York, voegde Fed-voorzitter Janet Yellen zich bij voormalige Fed-voorzitters Ben Bernanke en Alan Greenspan evenals Paul Volcker in een discussie met internationale studenten. De leiders bespraken de huidige staat van de Amerikaanse economie, met name de staat van het banksysteem, het toekomstige rentebeleid en het spreken van een zeepbelvorming op bepaalde vermogensmarkten. (Zie ook: Yellen: Gevoed op koers voor geleidelijke snelheidsverhogingen .)

The Banking System

Recent Metlife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft gewonnen juridische strijd om zichzelf te laten declasseren als een systeemrelevante financiële instelling (SIFI). Onder deze "too-big-to-fail" -definitie zou Metlife theoretisch onder strengere regels voor kapitaalcontrole komen.

Sprekend over de recente vooruitgang bij het versterken van grote financiële instellingen, zei Yellen dat ze "de veiligheid en de degelijkheid van het banksysteem aanzienlijk hebben verbeterd". Ze voegde daaraan toe dat "de kansen op falen van grote financiële instellingen lager zijn."

Het stijgende regelgevingsklimaat heeft zijn tol geëist van het vertrouwen van de banksector bij veel banken, vooral die in Europa, die in de buurt van meerjarige dieptepunten handelen. Gisteren Deutsche Bank AG (DB DBDeutsche Bank AG16, 83 + 0, 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) verhandeld naar een historisch dieptepunt, waardoor het vorige punt in februari werd geëlimineerd.

Lokaal zien de Amerikaanse banken het relatief beter, maar als sector vertoont het nog steeds aanzienlijke onderprestaties.

Renteverhoging op december

Gevraagd naar het besluit van de Fed om de rentetarieven in december te verhogen, verdedigde Yellen het besluit van de commissie. "Ik beschouw het zeker niet als een vergissing," zei Yellen. Ze bleef de houding van de Fed herhalen van een "geleidelijk pad van renteverhogingen", maar voegde eraan toe dat de Fed de economie nauwlettend in de gaten houdt.

Terwijl de obligatierendementen verder dalen, de 10-jaars treasury yield-handel onder de 1.70%, is het onwaarschijnlijk dat de Fed op haar volgende vergadering van 26-27 april in de rente zal bewegen.

Economische zeepbel

Met wereldwijde rentetarieven op historisch niveau en de ECB, Japan, Zweden en Zwitserland die allemaal negatieve rentebeleid (NIRP) implementeren, werd het panel ondervraagd over de vraag of een bubbel aan het brouwen is of bestaat in bepaalde vermogensmarkten .

"Hoewel de rentetarieven laag zijn en dat kan het bereiken van rendementsgedrag bevorderen, zou ik dit zeker niet omschrijven als een belleneconomie," zei Yellen.

The Bottom Line

Ondanks recente kriebels op de markt , de vier leiders bleven vertrouwen hebben in het banksysteem en de economie als geheel Fed-voorzitter Janet Yellen herhaalde haar optimisme over de Amerikaanse economie, maar herhaalde de visie van de Fed op een voorzichtig toekomstig rentetraject