Potentiële bureauproblemen
Een agentschapsrelatie treedt op wanneer een opdrachtgever een agent inhuurt om een ​​of andere taak uit te voeren. Een conflict, bekend als een "bureauprobleem " , ontstaat wanneer er een belangenconflict bestaat tussen de behoeften van de opdrachtgever en de behoeften van de agent.

In de financiële wereld zijn de twee hoofdrelaties tussen hoofdgroepen die bestaan ​​tussen:
Managers en aandeelhouders
Managers en crediteuren

AD:

1. Aandeelhouders versus managers

• Als de beheerder minder dan 100% van de gewone aandelen van het bedrijf bezit, bestaat er een potentieel bureauprobleem tussen managers en aandeelhouders.
• Managers kunnen soms beslissingen nemen die mogelijk in strijd zijn met de belangen van de aandeelhouders. Managers kunnen bijvoorbeeld hun bedrijf laten groeien om te ontsnappen aan een overnamepoging om hun eigen werkzekerheid te vergroten. Een overname kan echter in het belang van de aandeelhouders zijn.

AD:

2. Aandeelhouders versus crediteuren

• Schuldeisers besluiten geld te lenen aan een onderneming op basis van het risiconiveau van de onderneming, haar kapitaalstructuur en de potentiële kapitaalstructuur. Al deze factoren zullen van invloed zijn op de potentiële cashflow van het bedrijf, wat de belangrijkste zorg van schuldeisers is.
• Aandeelhouders hebben echter controle over dergelijke beslissingen via de beheerders.
• Aangezien aandeelhouders beslissingen nemen op basis van hun belang, bestaat er een potentieel bureauprobleem tussen de aandeelhouders en crediteuren. Managers kunnen bijvoorbeeld geld lenen om aandelen in te kopen om het aandelenpakket van de onderneming te verlagen en het rendement voor aandeelhouders te verhogen. Aandeelhouders zullen profiteren; Schuldeisers zullen zich echter zorgen maken vanwege de toename van de schulden die van invloed zijn op toekomstige kasstromen.

AD:

Managers motiveren om te handelen in belang van de aandeelhouders
Vier primaire mechanismen worden gebruikt om managers te motiveren om te handelen in het belang van aandeelhouders:

• Managementcompensatie
• Rechtstreekse interventie door aandeelhouders > Bedreiging van het schieten
• Dreiging van overnames
• 1.

Managementcompensatie Managementcompensatie moet niet alleen worden opgebouwd om competente managers te behouden, maar ook om de belangen van managers zo veel mogelijk af te stemmen op die van aandeelhouders.
Dit wordt meestal gedaan met een jaarsalaris plus prestatiebonussen en bedrijfsaandelen.

• Bedrijfsaandelen worden doorgaans verdeeld onder managers als:
• Prestatieaandelen, waarbij managers een bepaald aantal aandelen zullen ontvangen op basis van de prestaties van het bedrijf.
  • Uitvoerende aandelenopties, waardoor de beheerder aandelen op een datum in de toekomst en prijs kan kopen. Met het gebruik van aandelenopties worden managers dichter bij het belang van de aandeelhouders gebracht omdat zij zelf aandeelhouders zijn.
  • 2.

Directe interventie door aandeelhouders Tegenwoordig is het grootste deel van de aandelen van een bedrijf in handen van grote institutionele beleggers, zoals beleggingsfondsen en pensioenen.Als zodanig hebben deze grote institutionele aandeelhouders het vermogen invloed uit te oefenen op managers en als gevolg daarvan de bedrijfsactiviteiten.
3.

Bedreiging van het vuur Als aandeelhouders niet tevreden zijn met het huidige beheer, kunnen ze de bestaande raad van bestuur aanmoedigen om het bestaande management te wijzigen, of aandeelhouders kunnen zelfs een nieuwe raad van bestuur herverkiezen die de taak zal uitvoeren.
4.

Dreiging van overnames Als een aandelenkoers verslechtert door het onvermogen van het management om het bedrijf effectief te runnen, kunnen concurrenten of aandeelhouders een controlerend belang nemen in het bedrijf en hun eigen managers inbrengen.
Zie Governance Pays voor meer informatie over governance.