Particuliere technologiebedrijven met een waarde van meer dan $ 1 miljard werden ooit eens eenhoorns genoemd vanwege hun zeldzaamheid en mythische status. Ze werden gezien als potentieel de volgende Facebook Inc (FB

Een kudde eenhoorns verzamelt

Volgens CB Insights, een database voor risicokapitaal, is de totale waardering van deze 111 technische eenhoorns meer dan $ 404 miljard. Een van de meest gewaardeerde bedrijven zijn bedrijven die hele industrieën willen verstoren. Uber, het on-demand autoservicebedrijf, nam de taxibranche over en wordt nu gewaardeerd op $ 50 miljard vanaf mei 2015. Vakantie- en kortetermijnvastgoedverhuurbedrijf Airbnb nam de gehele hotelindustrie over en werd gewaardeerd op $ 20 miljard als van februari 2015. (

Lees meer in Winnaars en verliezers in de deeleconomie)

Techbedrijven bereiken ook met een verbazingwekkende snelheid waarderingen van miljarden. Slack, een teamcommunicatietool dat werd gelanceerd in augustus 2013, tekende een deal met beleggers in maart 2015 die het bedrijf waardeert voor $ 2. 7 miljard. Niet slecht voor een bedrijf van minder dan twee jaar oud.

Angst voor een tweede tech-bubbel

De torenhoge waarderingen hebben ertoe geleid dat sommige analisten zich afvragen of we midden in een tech-bubbel zitten zoals die barstte in 2000. Omdat bedrijven zoals Uber privé blijven, is het onmogelijk om te weten met enige zekerheid of hun enorme waarderingen gerechtvaardigd zijn.

Critici vrezen dat de omzet niet snel genoeg groeit om gelijke tred te houden met de koers waartegen de bedrijven met contant geld aan de haal gaan. Verdedigers van de waarderingen beweren dat de bedrijven echte inkomsten en bewezen bedrijfsmodellen hebben. (

Zie ook Marktcrashes: de Dotcom-crash) Lage rentetarieven die startinvesteringen opdrijven

Mede dankzij de historisch lage rentetarieven zijn technische bedrijven erin geslaagd grote sommen bijeen te brengen bij verschillende beleggers inclusief hedgefondsen en beleggingsfondsen die op zoek zijn naar een hoger rendement. Het investeringsklimaat zal waarschijnlijk snel veranderen, wanneer centrale banken de rente beginnen te verhogen. Sommige analisten verwachten dat de Fed al tegen het einde van 2015 zal aandringen op hogere koersen. Wanneer hogere rentetarieven van kracht worden, zal geld minder vrij stromen en zal beleggen in risicovolle tech-startups minder aantrekkelijk worden.

NASDAQ 5000

Het zijn niet alleen de particuliere technologiebedrijven die hun waarderingen hebben zien stijgen. In 2015 overtrof de technisch zware NASDAQ-index voor het eerst sinds 15 jaar 5.000.Een van de belangrijke verschillen tussen de NASDAQ-waarden van 2000 en de NASDAQ van 2015 zijn dramatisch lagere koers-winstverhoudingen en ook een lager percentage componenten in de technologiesector. Dit betekent meer diversiteit in de index en een lager risico.

Waarschuwingssignalen

Een aantal voorname stemmen hebben bezorgdheid geuit over de huidige marktwaarderingen. In mei 2015 heeft de voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, tijdens een vergadering met Christine Lagarde, Directeur van het Internationaal Monetair Fonds, verklaard dat de waarderingen van de aandelenmarkten behoorlijk hoog zijn en er potentiële gevaren bestaan.

Mary Meeker van risicokapitaalbedrijf Kleiner Perkins Caufield Byers waarschuwde in haar jaarlijkse internettrendsrapport 2015 dat de groei van internet en mobiele gebruikers vertraagt, wat een negatief effect zou kunnen hebben op een breed scala aan tech startups.

In maart 2015 schreef ondernemer Mark Cuban een blogpost met de titel: "Waarom deze technologiezeepbel erger is dan de technische bubbel van 2000." Cuban, die Broadcast verkocht. com in 1999 voor meer dan $ 5 miljard, betoogde dat de huidige overwaardering meestal in particuliere bedrijven is. Hij benadrukte dat engelinvesteerders geen middelen hebben om hun beleggingen te liquideren wanneer de zaken zuur worden en zeggen: "Het enige dat erger is dan een markt met instortende waarderingen is een markt zonder waarderingen en zonder liquiditeit." Bill Gurley, een algemene partner bij risicokapitaalbedrijf Benchmark, verantwoordelijk voor de financiering in het beginstadium van startups, waaronder Twitter en Uber, ziet het probleem in de nabije toekomst. Toen Gurley in maart 2015 op een South by Southwest keynote sprak, zei hij: "Ik denk dat je dit jaar een aantal dode eenhoorns zult zien."

De bottom line

Kijkend naar de beursgenoteerde tech-aandelen van vandaag, is er duidelijk niet het niveau van overwaardering dat bestond in 2000. Daarentegen is de enorme toename van investeringen in particuliere technologiebedrijven ongekend. Vanwege het gebrek aan transparantie dat inherent is aan particuliere bedrijven, is het moeilijk te beoordelen of deze bedrijven overgewaardeerd zijn. We weten echter dat de Federal Reserve heeft aangegeven bereid te zijn de rentetarieven te verhogen en dat dit het economische landschap zal veranderen en het voor startups veel moeilijker zal maken om toegang te krijgen tot eenvoudig kapitaal. Dit zal op zijn beurt waarschijnlijk onthullen welke bedrijven redelijk werden gewaardeerd en welke waren gebouwd op een kaartenhuis.