Professioneel en ethisch handelen, zou je denken, zou het fundamentele principe zijn waarmee de meeste vermogensbeheerders, eigenlijk de meeste mensen in het algemeen, proberen te bereiken en die klanten verwachten. Maar keer op keer, schandaal na schandaal, lijkt het erop dat veel professionals gefaald hebben. Het komt maar al te vaak voor dat basale operationele principes en ethiek de deur worden uitgegooid als managers proberen een been op de markt te krijgen of de volgende te verslaan.

Het Enron-schandaal is een voorbeeld van een gebrek aan ethiek dat de manier waarop het bedrijf opereerde beheerste. Voor iedereen die de audio hoorde of de rapporten las over de traders die lachten over hoe ze de rollende black-outs in Californië veroorzaakten, is het duidelijk dat professionaliteit en ethiek niet geïndoctrineerd zijn in de cultuur van dat bedrijf. Een ander schandalig schandaal was het Ponzi-plan, aangevoerd door Bernie Madoff, die miljoenen dollars had gestolen. Hij vermorzelde schokkend nietsvermoedende klanten, verwijderde vele pensioenrekeningen en nestte eieren, en werd een in het oog springend voorbeeld van het gebrek aan integriteit en professionaliteit.

Veel zakenmensen worden bang wanneer het gesprek zich op ethiek richt, uit angst dat ze een concurrentievoordeel zullen verliezen. Dat hoeft niet het geval te zijn. Ethisch gedrag betekent due diligence uitvoeren, beoordelingen maken en conclusies trekken op basis van onderzoek en hard werken, intelligentie en kennis de drijvende kracht achter het beheer van de activa van een klant laten zijn. Om managers te helpen bij het begrijpen van de vereisten voor ethisch en professioneel gedrag, zijn enkele basisrichtlijnen ontwikkeld door het CFA Institute, een professionele organisatie voor vermogensbeheerders en analisten.

Ethische en professionele richtlijnen

Doen wat goed is, is misschien de gemakkelijkste manier om ethisch handelen te beschrijven, maar omdat iedereen een ander begrip heeft van 'wat goed is', bieden we enkele richtlijnen ter verduidelijking de juiste manieren om te handelen en zaken te doen.

1. Ethisch gedrag : managers moeten in de eerste plaats de activa van klanten beheren en investeringsbeslissingen nemen met "integriteit, competentie, toewijding, respect en op een ethische manier", aldus het CFA-instituut. De belangen van een klant moeten altijd boven de manager worden geplaatst en alle investeringsbeslissingen moeten met "redelijke zorg" worden genomen. "Ethisch handelen heeft ook te maken met gezond verstand en professionele bekwaamheid behouden. Om het uiteindelijke doel te bereiken van kapitaalmarkten die de maatschappij ten goede komen, moeten managers nadenken over hun acties en hoe ze de samenleving als geheel beïnvloeden.
2. Professionaliteit : managers moeten drie basisregels volgen om professioneel gedrag te waarborgen. Ten eerste moeten ze kennis hebben van de wet of regelgeving in de regio waarin ze actief zijn en mogen ze nooit de wet overtreden of helpen bij een overtreding.Een bekend voorbeeld van het overtreden van de wet is het plegen van fraude, zoals piramidespelen. Ten tweede moeten managers objectief en onafhankelijk blijven bij het nemen van alle beslissingen, en die beslissingen moeten altijd genomen worden om de klant ten goede te komen. Ten derde kunnen managers hun vaardigheden, prestaties of proces niet verkeerd voorstellen.
3. Kapitaalmarkten : investeringsbeslissingen nemen en handelen op belangrijke niet-openbare informatie of willens en wetens marktprijzen vervormen, zijn acties die de integriteit van de kapitaalmarkten zullen schaden. Deze acties moeten worden vermeden en managers moeten collega's aanmoedigen om ze ook te vermijden.
4. Clients : de klantrelatie moet op het hoogste voetstuk worden gehouden. Dat betekent dat managers moeten handelen in het voordeel van de klant. Dergelijke activiteiten moeten inhouden dat de investering geschikt is voor de behoeften van de klant, goede beleggingsbeslissingen nemen op basis van het vermelde beleggingsproces, prestatiegegevens verstrekken die volledig onveranderd en accuraat zijn en strikt vertrouwelijk blijven. Een voorbeeld dat overal in de industrie doordringend is, heeft betrekking op de prestaties. Managers willen mogelijk slechts een deel van de trackrecord van een product weergeven in plaats van de volledige prestatiegeschiedenis. Deze actie geeft een verkeerde voorstelling van de volledige prestaties van het product, en deze actie van perioden voor het picken van kers plukken is onethisch. Niet handelen in het voordeel van de cliënt schendt het ware gevoel van professionaliteit. Een van de grootste overtredingen die managers kunnen maken, is hun belangen vooropstellen bij de klanten. Een klant moet bijvoorbeeld voorrang krijgen bij investeringsbeslissingen, en een manager mag nooit klantrekeningen uitvoeren die in het voordeel van de klant zijn.
5. Belangenconflicten : feitelijke (of de schijn van) belangenconflicten moet ten koste van alles worden vermeden. Managers moeten alle zaken die van invloed kunnen zijn op hun vermogen om de activa van de klant volledig, onafhankelijk en objectief te beheren, volledig openbaar maken. Dit is een gebied met veel ambiguïteit, en als zodanig moeten managers altijd voorzichtig zijn en meer dan minder openbaar maken. Mogelijke conflicten kunnen zijn: vergoedingen ontvangen van een ander bedrijf, voordeel voor doorverwijzingen of compensatie betaald aan een andere partij in ruil voor productondersteuning.

De bottom line

Ethisch en professioneel handelen is de basis van waaruit alle managers hun bedrijf moeten benaderen en hun klanten dienen. Zelfs als wetten en regels gedragingen niet beperken die als onethisch kunnen worden beschouwd, moeten managers zich aan een hogere norm houden. Met deze richtlijnen in het achterhoofd, zullen managers worden beloond wanneer klanten ze zoeken vanwege hun professionaliteit en degelijke ethiek.