Elke dag dat we beslissingen nemen op basis van een soort informatie - of we intensief onderzoek doen om te beslissen welk college bij te wonen, of gewoon de ingrediënten op het broodpakket lezen om te kiezen welk merk te kopen . Investeringsbeslissingen maken is niet anders. Met name beleggingsdeskundigen moeten een redelijke basis hebben om zich een mening te vormen, een beleggingsbeslissing te nemen of hun beleggingsproces aan te scherpen. Dit vereist studie, hetzij door middel van eigen onderzoek of onderzoek van derden. Elke beslissing die wordt genomen zonder onderzoek of buiten het gevestigde investeringsproces wordt onderworpen aan een hoge mate van controle en opent de manager voor gerechtelijke acties als hun investeringen falen.

Competentie en zorgvuldigheid

Elke beleggingsbeheerder heeft een filosofie die zijn besluitvormingsproces regelt. De processen van fundamentele managers zijn gebaseerd op onderzoek dat inzicht biedt in de bedrijfsactiviteiten van een bedrijf, zijn concurrenten en zijn financiële overzichten om een ​​kader te creëren om te bepalen of de aandelen van het bedrijf een goede investering zijn. Technische managers kijken naar grafieken en hun patronen om te bepalen of de aandelen van een bedrijf een goede investering zijn. Beide soorten analyses bieden de manager een redelijke basis om een ​​investeringsbeslissing te nemen.

Zowel fundamentele als technische managers moeten een investeringsbeslissing baseren op de feiten die op het moment van het onderzoek bekend waren. De investeringsbeslissing kan veranderen als de feiten veranderen, maar op het moment dat de manager zijn aanbeveling doet, zolang de basis voor de beslissing redelijk was en gebaseerd op zijn onderzoek in overeenstemming met zijn proces, wordt de beslissing als "gezond" beschouwd. "

Een manager besluit bijvoorbeeld te beleggen in Aandelen A, omdat al zijn fundamentele analyse wijst op een aantrekkelijke waardering en de introductie van hun nieuwe product zal naar verwachting 10% groeien op basis van alle verzamelde informatie uit de industrie en concurrentie. Maar een maand later wordt een product van een concurrent gelanceerd met een onverwacht beter resultaat en steelt het alle marktaandeel van bedrijf A. Daarom besluit de beheerder om voorraad A te verkopen omdat deze nieuwe informatie zijn investeringsbeslissing veranderde.

Managers moeten hun proces communiceren zodat de klant het niveau, type en grondigheid van de gebruikte informatie begrijpt. Managers gebruiken vaak onderzoek van derden of computergegenereerde modellen om te helpen bij hun investeringsbeslissingen:

• Onderzoek door derden: extern onderzoek is onderzoek buiten de beleggingsonderneming, zoals onderzoek van een bank of makelaarskantoor. Dit onderzoek moet ook een degelijke basis hebben en als de manager redenen heeft om te vermoeden dat het onderzoek van derden afkomstig is van een bron die slechte aannames maakt of eerder een mening dan een feit weergeeft, of als de analyse niet strikt is of als deze uit van-datum, dan zou de manager niet op de informatie moeten vertrouwen.
• Kwantitatief onderzoek: dit omvat het gebruik van computergegenereerde modellen, screening- en rankingprogramma's en waarderingsmodellen. Dit is een snel groeiend gebied. In het verleden werden computermodellen gebruikt voor back-testing van investeringen, maar tegenwoordig hebben ze meer voorspellende toepassingen. Er zijn echter vaak beperkingen die slecht worden begrepen. Tijdens de financiële crisis van 2008 bijvoorbeeld, hadden veel van de financiële modellen die werden gebruikt voor het waarderen van collateralized debt securities en gerelateerde derivaten, veronderstellingen en andere inputs die slecht werden begrepen. Managers moeten de inputs en parameters begrijpen die in het model of kwantitatief onderzoek worden gebruikt, evenals de beperkingen en risico's.

De bottom line

Het belang van goed onderzochte, geloofwaardige en tijdige informatie bij het nemen van een beslissing kan niet worden onderstreept. Dit geldt met name voor investeringsbeslissingen. De markten veranderen voortdurend en vereisen het vermogen om te weten waar goede informatie te krijgen, hoe deze informatie moet worden gesynthetiseerd in het beleggingsproces en hoe de output moet worden geïnterpreteerd om een ​​goede investering te maken. Managers zijn verantwoordelijk voor het hebben van een solide basis bij het nemen van een investeringsbeslissing en om ervoor te zorgen dat de input die in die beslissing valt tijdig en accuraat is.