Obligatieportefeuilles nemen meestal een achteropstand in bij portefeuilles als het gaat om populariteit. Hoewel ze een belangrijke rol spelen in de algehele toewijzing van activa, lijken ze gewoon niet dezelfde aandacht te krijgen als hun veel jazzier op aandelen gebaseerde neven en nichten. Ze zijn vaak geconstrueerd als een bijzaak of zitten gewoon jarenlang onaangeroerd en genereren inkomsten. Het is jammer, omdat obligaties een hybride verdeling en vermenging van de risico / rendementskenmerken van aandelen en contanten bieden. (Meer informatie over activaspreiding in Asset Allocation Within Fixed Income .)

AD:

Correct geconstrueerde obligatieportefeuilles kunnen inkomsten genereren, totaal rendement opleveren, andere beleggingscategorieën diversifiëren en zo riskant of veilig zijn als de ontwerper wenst. De vastrentende wereld is nog meer divers en exotisch dan welke aandelenmarkt ooit was. (Zie voor gerelateerde literatuur De moderne portefeuille met vast inkomen creëren .)

De rol van een portefeuille met vaste inkomsten
Eerst en vooral zijn obligaties bedoeld om de obligatiehouder inkomsten te verschaffen in ruil voor het geld lenen aan de emittent. Het pad van de couponbetalingen van de emittent loopt via de uitgever (bv. Overheden, gemeenten, beursgenoteerde ondernemingen, private plaatsingen), de transferagent, de bank en uiteindelijk de obligatiehouder. In de eenvoudigste vorm zou een obligatie van 5% met een nominale waarde van $ 1, 000 die tegen zijn nominale waarde handelt, $ 50 (5% van $ 1.000) van het inkomen opleveren aan de houder, elk jaar in de vorm van coupons.

AD:

Het is gemakkelijk om te vergeten dat het woord "kortingsbon" vroeger echte kortingsbonnen betekende die uit de obligatie werden geknipt. Eerder in de vorige eeuw kregen obligatiehouders een couponboek met hun obligatie en konden ze naar de bank gaan en de coupon van betaling of storting presenteren. Dit proces is geëvolueerd, waardoor het veel gemakkelijker is om niet alleen obligaties te kopen en verkopen, maar om coupons als inkomen te ontvangen. Obligaties worden nu aangehouden in wat 'straatnaam' wordt genoemd, waardoor de obligaties gemakkelijker en veiliger kunnen worden aangehouden.

AD:

De obligaties kunnen ook op een rekening worden gebruikt als onderpand voor leningen, waaronder marge-leningen voor de aankoop van andere obligaties, voorraden en sommige fondsen. Obligaties zijn vrij veelzijdig en zijn uitstekende liquide voertuigen om te voldoen aan de beleggingsdoelen en -doelstellingen. (Lees over de risicovolle / hoge-beloningswereld van margebeleggingen in Vind uw marge-investering Sweet Spot .)

Obligatieopbrengst Obligatie-inkomsten kunnen ofwel belastbaar zijn tegen het federale tarief of vrijgesteld zijn van federale belasting. Verder zijn er veel variaties op de belastbaarheid op nationaal en lokaal niveau tot en met immateriële belasting. Deze vorm van belasting is net zo zwaar gediscussieerd als successierechten en zal in de toekomst waarschijnlijk uit de boot gaan. (Lees meer in Maak je klaar voor de uitfasering van de Fiscale vermogensbelasting Lees Bondbelastingsregels voor meer informatie over de inkomsten uit belastbare obligaties.)

Over het algemeen zijn obligatie-inkomsten belastbaar als inkomsten, ongeacht of ze als een individu of bedrijf worden ingediend. Dit is een nadeel voor obligaties, aangezien mensen die voorkeur hebben voor aandelen zullen citeren dat de huidige obligatiemarkt een negatief rendement oplevert. Hoewel dat onmogelijk klinkt, is hier een voorbeeld:

Principal	$ 100, 000. 00
Coupon	$ 4, 000. 00
Staatsbelasting	($ 280. 00)
Fed Belasting	($ 800. 00)
Inflatie	($ 3, 000. 00)
Return	($ 80.00)
% Return	-0. 001%

Dit voorbeeld toont een hoofdsom van $ 100.000 die is geïnvesteerd in een obligatie die een coupon van 4% betaalt, belast op federaal en staatsniveau. Door het verlies aan koopkracht af te trekken met een consumentenprijsindex (CPI) van 3% wordt een negatief reëel rendement bereikt. (Meer informatie over het gebruik van de CPI voor het berekenen van de inflatie in De controverse tussen de consumentenprijsindex .)

Aan de andere kant, het gebruik van een obligatie waarvan de coupons zijn vrijgesteld van belastingen op federaal en staatsniveau creëert een andere uitkomst:

Opdrachtgever	$ 100, 000. 00
Coupon	$ 4, 000. 00
Staatsbelasting	-
Fedbelasting	-
Inflatie > ($ 3, 000. 00)	Return
$ 1, 000. 00	% Return
1%	Waarom we nog obligaties nodig hebben

Hoewel positief, is een rendement van 1% niet zeer indrukwekkend, gezien de potentiële rendementen op de aandelenmarkten. Hoewel de eerste reactie op deze voorbeelden de beginnende belegger zou verjagen, zijn er redenen waarom zowel individuele als institutionele beleggers obligaties nodig hebben als onderdeel van een gebalanceerde portefeuille. De belangrijkste reden is dat het couponinkomen slechts één component is van het totale rendement van de obligatieportefeuille. Bovendien biedt de lage correlatie van obligaties als een activaklasse met de aandelencategorieën een zekere mate van stabiliteit door diversificatie. Totaal rendement

Het totale rendement van een obligatieportefeuille is de totale verandering in de waarde inclusief inkomsten en vermogensgroei of afschrijvingen gedurende een bepaald tijdsinterval. Schommelingen in de marktwaarde en uiteindelijk de risicokenmerken worden beïnvloed door de rentetarieven, gemeten aan de hand van de rentecurve. Aangezien de renteklimaat dynamisch is, is de bron van het rendement niet alleen de geldende rente op een statische rendementscurve, maar de verandering in rentetarieven over de periode of horizon. Diversificatie

Als beleggingscategorie helpen obligaties de totale portefeuille te diversifiëren vanwege de lage correlatie met andere activaklassen. De eenzame obligatieportefeuille steekt altijd het beste uit als de aandelenmarkten dalen. Hoewel de correlaties sterk variëren over verschillende tijdspunten, zijn obligaties over het algemeen niet sterk gecorreleerd met andere beleggingscategorieën. Zelfs in de eenvoudigste vorm van een gediversifieerde portefeuille - een met drie activaklassen: aandelen, obligaties en contanten - kan de volatiliteit verminderen door kruiscorrelatie met de aandelenportefeuille. (Lees meer over dit type diversificatie in Diversificatie Beyond Equities en Diversificatie: het gaat om (actief) klasse .) Conclusie

Net als Tonto en Robin hebben obligaties meestal gezien als een minder glamoureuze side-kick voor obligaties, en zijn afgeschilderd als een saaie manier om te investeren.Maar er zijn eigenlijk veel opties op de obligatiemarkt, en obligaties kunnen een geweldige manier zijn om zowel inkomsten te genereren als risico's te beperken.
Voor informatie over alternatieve manieren om in vastrentende waarden te beleggen, lees

Bond-ETF's: een haalbaar alternatief en Obligatiefondsen verhogen inkomen, verminderen risico .