Als u 10 mensen zou vragen wat beleggen op de lange termijn voor hen betekent, kunt u 10 verschillende antwoorden krijgen. Sommigen zeggen 10 tot 20 jaar, terwijl anderen vijf jaar als een langetermijninvestering beschouwen. Individuen hebben misschien een korter concept van lange termijn, terwijl instellingen lange termijn kunnen zien als een tijd ver in de toekomst. Deze variatie in interpretaties kan leiden tot variabele beleggingsstijlen.

Voor beleggers op de aandelenmarkt is het een algemene regel om te veronderstellen dat langetermijnactiva niet nodig zouden moeten zijn in de range van drie tot vijf jaar. Dit biedt een buffer van tijd om markten door hun normale cycli te laten voeren. Wat echter nog belangrijker is dan hoe u een lange termijn definieert, is de manier waarop u de strategie ontwerpt die u gebruikt om langetermijninvesteringen te doen. Dit betekent kiezen tussen passief en actief management.

Lange-termijnstrategieën
Beleggers hebben verschillende beleggingsstijlen, maar kunnen in principe in twee kampen worden onderverdeeld: actief beheer en passief beheer. Buy-and-hold-strategieën - waarbij de belegger een actieve strategie kan gebruiken om effecten of fondsen te selecteren, maar deze vervolgens vast te houden om ze langdurig vast te houden - worden over het algemeen als passief beschouwd. Figuur 1 toont de potentiële voordelen van het vasthouden van posities voor langere perioden. Volgens onderzoek uitgevoerd door Charles Schwab Company in 2012, tussen 1926 en 2011, heeft een houdperiode van 20 jaar nooit een negatief resultaat opgeleverd.

Bron: SchwabCenter voor financieel onderzoek

Figuur 1: Reeks rendementen S & P 500, 1926-2011

Dit zijn enkele zeer overtuigende gegevens om beleggers te overtuigen om voor de lange termijn te blijven.

Actief beheer
Aan de andere kant van het spectrum kunt u met tal van actieve beheertechnieken activa en toewijzingen in willekeurige volgorde verplaatsen in een poging het algehele rendement te verhogen. Er is echter een strategie die een beetje actief management combineert met de passieve stijl. Een eenvoudige manier om naar deze combinatie van strategieën te kijken is door te denken aan een achtertuin. Hoewel je verschillende gewassen kunt planten voor verschillende resultaten, neem je altijd de tijd om de gewassen te verbouwen om een ​​succesvolle oogst te garanderen. Op dezelfde manier kan een portfolio worden gecultiveerd zonder een tijdrovende of mogelijk risicovolle actieve strategie aan te nemen.

Een goed voorbeeld van deze methode is belastingbeheer voor belastingplichtige beleggers. Een effect of fonds kan bijvoorbeeld een ongerealiseerd belastingverlies hebben dat de houder in een bepaald belastingjaar ten goede zou komen. In dit geval zou het voordelig zijn om dat verlies als compensatie voor winst te nemen door het te vervangen door een soortgelijk activum, volgens de IRS-regels. Andere voorbeelden van voordelige transacties zijn het vastleggen van een winst, het herinvesteren van inkomsten uit contanten en het maken van toewijzingsaanpassingen op basis van leeftijd.

Timing Als het gaat om market timing, zijn er veel mensen voor en veel mensen tegen. De grootste voorstanders van markttiming zijn de bedrijven die beweren met succes de markt te kunnen timen. Hoewel er bedrijven zijn die succesvol zijn gebleken in het bepalen van de timing van de markt, neigen ze ertoe om in en uit de schijnwerpers te komen, terwijl langetermijnbeleggers zoals Peter Lynch en Warren Buffett vaak worden herinnerd voor hun stijlen. Figuur 2 hieronder toont de rendementen van 1996 tot 2011.

Bron: SchwabCenter voor financieel onderzoek

Figuur 2: S & P 500, 1996-2011

Dit is waarschijnlijk een van de meest gepresenteerde grafieken van voorstanders van passief beleggen en zelfs vermogensbeheerders (equity mutual funds) die statische toewijzing gebruiken, maar actief binnen dat bereik beheren. Wat deze gegevens suggereren, is dat de timing van de markt met succes zeer moeilijk is omdat de opbrengsten vaak geconcentreerd zijn in zeer korte tijdsbestekken. Als u niet op de topdagen in de markt wordt geïnvesteerd, kan dit uw rendement verpesten omdat een groot deel van de winst voor het hele jaar op één dag kan plaatsvinden.

De bottom line Als de volatiliteit en de emoties van beleggers volledig uit het beleggingsproces zijn verwijderd, is het duidelijk dat passieve, langdurige (20 jaar of meer) investeringen zonder pogingen om de markt te timen de superieure zijn keuze. In werkelijkheid kan echter, net als bij een tuin, een portfolio worden gecultiveerd zonder het passieve karakter ervan in gevaar te brengen. Historisch gezien waren er enkele voor de hand liggende dramatische wendingen in de markt die investeerders in staat stelden geld in te zamelen of in te kopen. Op basis van signalen van grote opwaartse opwaartse gang van zaken en downdrafts, had men het algehele rendement aanzienlijk kunnen verhogen, en zoals met alle kansen in het verleden, Achteraf is altijd 20/20.