Boekhoudwinsten
Boekhoudswinsten zijn kasstromen die niet-geldelijke instromen / uitstromen omvatten, zoals afschrijving.

Kasstromen
Kasstromen zijn de daadwerkelijke inkomende / uitgaande kasstromen van een bedrijf en zijn belangrijk bij het budgetteren van kapitaal.

Voorbeeld: Netto Cash Flows
Stel dat Newco $ 10.000 aan jaarlijkse afschrijvingen heeft en $ 20.000 aan netto boekhoudkundige winst. Omdat de jaarlijkse afschrijving van $ 10.000 niet een daadwerkelijke uitgaande kasstroom is, is de $ 20.000 aan netto boekhoudkundige winst niet de echte cashflow naar het bedrijf.
Als, terwijl al het andere constant is, de jaarlijkse afschrijving zou dalen met $ 5, 000 tot $ 5, 000, zou het nettoresultaat stijgen tot $ 25.000, maar de feitelijke cashflow zou ongewijzigd blijven. Berekeningen van de netto kasstroom zijn exclusief de effecten van de afschrijving.

AD:

Formule 11. 13

Voor doeleinden van kapitaalbegroting, Netto Cashflow = Netto inkomen + Afschrijving

Antwoord: Daarom zou de nettokasstroom zijn gelijk aan $ 30.000 ($ 20.000 netto inkomsten + $ 10.000 waardevermindering) vóór de waardeverminderingen en $ 30.000 ($ 25.000 netto inkomsten + $ 5.000 afschrijvingen) na de waardeverminderingen.

Incrementele cashflow en kapitaalbegroting
Zodra een bedrijf een besluit neemt om een ​​project te accepteren, is een incrementele cashflow de cashflow die wordt toegevoegd aan de bestaande cashflow van het bedrijf als gevolg van het accepteren van een nieuw project.

AD:

Bij het bepalen van de incrementele kasstromen van een nieuw project doen zich echter problemen voor, zoals:

1. Sunk-kosten
Dit zijn de initiële uitgaven die nodig zijn om een ​​project te analyseren dat niet kan worden hersteld, zelfs als een project wordt geaccepteerd. Als zodanig zullen deze kosten geen invloed hebben op de toekomstige kasstromen van het project en mogen ze niet in overweging worden genomen bij het nemen van beslissingen met betrekking tot kapitaalbudgettering.

Stel dat Newco overweegt om een ​​aanvulling te maken op zijn huidige fabriek om de productie te verhogen. Om te bepalen of de nieuwe toevoeging de moeite waard is, heeft Newco een adviesbureau ingehuurd voor $ 50.000 om de toevoeging en het effect op de productie te analyseren. De $ 50.000 wordt beschouwd als verzonken kosten. Als het project wordt afgewezen, wordt de $ 50.000 nog steeds betaald en als het project wordt geaccepteerd, heeft de $ 50.000 geen invloed op de toekomstige kasstromen van de toevoeging.

AD:

2. Gelegenheid Kosten
Dit zijn de kosten van het niet doorgaan met een project of de uitgaande kasstromen die niet zullen worden verdiend als gevolg van het gebruik van een activum voor een ander alternatief. De opportuniteitskosten van de nieuwe toevoeging van Newco die hierboven zijn besproken, zijn bijvoorbeeld de kosten van de grond waarop Newco overweegt de nieuwe installatie toe te voegen. Als zodanig moet het worden opgenomen in de analyse van het project.

3. Externaliteit
Bovendien kunnen er bij de overweging van incrementele kasstromen van een nieuw project effecten zijn op de bestaande activiteiten van het bedrijf om te overwegen, bekend als "externaliteiten".De toevoeging aan de fabriek van Newco is bijvoorbeeld bedoeld om een ​​nieuw product te produceren. Er moet rekening mee worden gehouden of het nieuwe product de verkoop van het bestaande product daadwerkelijk kan wegnemen of toevoegen.

4. Kannibalisatie
Dit is het type externaliteit waarbij het nieuwe project de verkoop van het bestaande product wegneemt.
Wijzigingen in netto werkkapitaal
Een verandering in netto werkkapitaal is hoofdzakelijk de verandering in vlottende activa minus veranderingen in kortlopende verplichtingen. Binnen het kapitaalbudgetteringsproces voegt een project typisch toe aan vlottende activa gegeven extra voorraden of potentiële stijgingen van debiteuren van nieuwe verkopen. De verhogingen van vlottende activa worden echter gecompenseerd door de kortlopende verplichtingen die nodig zijn om het nieuwe project te financieren.

Over het geheel genomen kan er een wijziging in het netto werkkapitaal van het nieuwe project zijn.

• Als de verandering in netto werkkapitaal positief is, weegt de wijziging in vlottende activa zwaarder dan de verandering in de kortlopende verplichtingen.
• Als de verandering in netto werkkapitaal negatief is, weegt de verandering in kortlopende verplichtingen echter zwaarder dan de verandering in vlottende activa.