Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98. 64 + 0 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de media-gigant en beroemd exploitant van de themaparken van Walt Disney, heeft wat zachtheid ondervonden in zijn mediaprogrammering, aangezien consumenten in de Verenigde Staten steeds vaker hun kabeltelevisieabonnementen inkorten. Ondanks deze angsten blijft Disney een formidabele kracht voor de media-horizon, en het premium sportkanaal ESPN zal naar alle waarschijnlijkheid aanzienlijke operationele winsten blijven genereren voor het bedrijf. Met toenemende druk op de zakelijke activiteiten, is er een hernieuwde focus op de bedrijfs- en nettomarges van het bedrijf. Ook houden financiële analisten nauwlettend in de gaten of het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) en rendement op eigen vermogen (ROE) van Disney zal dalen als gevolg van tegenwind door bedrijven.

Operationele marge

De mediabedrijf van Disney is sterk afhankelijk van de productie en distributie van media-inhoud via meerdere kanalen, waaronder zijn eigen netwerken ESPN en ABC. Programmering en productie zijn de grootste kostencomponenten voor Disney, en ze kunnen van jaar tot jaar variëren, afhankelijk van het aantal films en andere video-inhoud in de productiepijplijn van het bedrijf. De bedrijfsmarge van Disney hangt ook in grote mate af van het succes en de populariteit van zijn films en andere programmeercontent bij consumenten. Op basis van het fiscale jaar 2015 dat eindigt op 3 oktober 2015, heeft Disney een operationele marge van 25,2% aangetoond, wat overeenkomt met de 10-jaars rente van het bedrijf.

Consumenten die hun kabeltelevisieabonnementen verlagen en de stijgende kosten van programmering kunnen op de korte termijn druk uitoefenen op de operationele marges van Disney. Analisten voorspellen dat de operationele marge van het bedrijf binnen de volgende of twee jaar waarschijnlijk zal afnemen en later zal stabiliseren. Omdat het management van Disney blijk gaf van slimme toewijzing van kapitaal en het vermogen om de kosten laag te houden, is het hoogst onwaarschijnlijk dat het bedrijf een dramatische daling van zijn bedrijfsresultaten zal zien.

Nettomarge

Disney is zeer voorzichtig met zijn leningen en heeft de verhouding tussen schulden / eigen vermogen (D / E) min of meer constant gehouden van 2010 tot 2015, wat resulteerde in een relatief stabiel netto marge. De nettomarge is een belangrijke waarde omdat deze laat zien hoeveel winst toe te rekenen is aan gewone aandeelhouders die een bedrijf verdient voor elke dollar aan verkopen. Hoewel de belastingtarieven relatief constant blijven voor het bedrijf, vertoont de nettomarge van Disney de neiging te schommelen als gevolg van niet-recurrente kosten, wijzigingen in rentekosten en operationele leverage. Van 2006 tot 2015 varieerde de nettomarge van Disney van 9. 15% in 2009 tot 15. 98% in 2015, en de gemiddelde nettomarge bedroeg 12. 44%.

Rendement op eigen vermogen

De ROE van een bedrijf is een belangrijke meeteenheid, omdat het het idee weergeeft van hoeveel het bedrijf verdient per dollar aan gewone aandelen.Naast het verhogen van de winst, kan ROE worden beïnvloed door veranderingen in het eigen vermogen als gevolg van terugkopen van aandelen en aanzienlijke dividenduitkeringen, die het eigen vermogen verlagen en de ROE verhogen. De ROE van Disney bereikte zijn hoogtepunt in 2015, 18,8%, gedurende de afgelopen 10 jaar. Het bedrijf behaalde deze hoge ROE door zich in te zetten voor massale inkoop van aandelen en de winstgevendheid aanzienlijk te verbeteren. Van 2011 tot 2015 kocht Disney een gewone aandelenwaarde ter waarde van $ 24 in. 7 miljard, wat gedeeltelijk werd gecompenseerd door een uitgifte van verschillende op aandelen gebaseerde vergoedingen. Het terugkopen van hun eigen aandelen is vooral aantrekkelijk voor bedrijven waarvan de managers denken dat de aandelen van bedrijven ondergewaardeerd zijn.

Rendement op geïnvesteerd vermogen

Hoewel ROE een idee kan geven over het vermogen van een bedrijf om winst te genereren voor elke dollar aan eigen vermogen, is het altijd de moeite waard om te kijken naar het rendement op alle kapitaal dat een bedrijf in dienst heeft. Dit geldt met name voor bedrijven met een hoge leverage en met zeer kleine hoeveelheden eigen vermogen. Disney slaagde erin om zijn schuld relatief stabiel te houden van 2010 tot 2015, waarbij de D / E-ratio in 2015 op 0. 29 stond. Echter, vóór 2010 was de verhouding schuld-eigen vermogen hoger dan 0. 3 en gemiddeld op 0 35.

De ROIC-ratio wordt berekend door het bedrijfsresultaat na belastingen te nemen en dit te delen door het totale kapitaalbedrag, inclusief schulden en eigen vermogen. ROIC laat zien hoe effectief een bedrijf is in het inzetten van totaal kapitaal dat het heeft verworven van aandeelhouders en crediteuren. De ROIC van Disney bleef min of meer achter bij zijn ROE vanwege stabiele schuldratio's en bedraagt ​​in 2015 13, 9%. ROIC hoger dan de kapitaalkosten van een bedrijf geeft aan dat het management zijn middelen effectief gebruikt. Met zijn lage kosten van schulden is de kapitaalkosten van Walt Disney waarschijnlijk minder dan 10%, wat aangeeft dat het bedrijf in staat is waarde te creëren voor zijn aandeelhouders.