Het is een nieuw jaar en dat betekent een nieuwe ronde van voorspellingen en voorspellingen over wat de markt in 2017 in petto heeft. En dit jaar (zoals 2016 en 2015) zijn alle ogen gericht op ruilhandel. verhandelde fondsen als de locus van de volgende grote bubbel. (Zie ook: Market Outlook: geen bodem tot 2017? )

Dit jaar hebben ze misschien een punt. Er waren 1, 944 op de beurs verhandelde producten op beurzen in de VS vanaf november 2016. Gericht op ETP's die alleen op de NYSE Arca worden verhandeld, waar 1, 560 producten worden vermeld, waren er ETF-activa onder beheer van $ 2. 2 biljoen, met een gemiddelde dagelijkse omzet van meer dan $ 90 miljard. Uit gegevens die door Bloomberg werden verzameld, bleek dat beleggers $ 18 verhandelden. 2 biljoen ETF-aandelen in een periode van 12 maanden vorig jaar, waardoor het Amerikaanse bbp gemakkelijk werd overschreden.

Zo verbazingwekkend als die cijfers zijn, vertellen ze slechts een klein deel van het verhaal. Index-ETF's, die passief beheerde fondsen die gekoppeld zijn aan een belangrijke index, waren vorig jaar goed voor 30% van alle aandelenhandel in de VS. In november 2016, de laatste maand waarvoor cijfers beschikbaar zijn, vormden ETF's zes van de 10 meest actief verhandelde effecten in de VS, geleid door de monsterindex ETF SPDR S & P 500 Index ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 72 + 0 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ), met meer dan 100.000.000 aandelen die elke dag van eigenaar veranderen.

Andere indexfondsen in de top tien omvatten de iShares Russell 2000 Index ETF (IWM IWMiSh Russ 2000148. 64 + 0 02% Created with Highstock 4. 2. 6 < ), die eigenlijk Amazon verslaan. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 121. 77 + 0 92% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 47+ 1. 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) in gemiddeld dagvolume, iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 67 + 0 71% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en PowerShares QQQ Trust ETF (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 59 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 ). (Zie ook: De beste vier fondsen om de Nasdaq te volgen.)

De investeerdersslinger is zeker in de richting van passieve beleggingsstrategieën gegaan met behulp van index-ETF's. Overweeg dat het passief beheerde indexfonds van Vanguard vorig jaar meer netto-instromen behaalde dan de volgende negen ETF-emittenten samen, en een nieuw record instelde in 2015 voor jaarlijkse fondsstromen volgens Cerulli Associates, een wereldwijd investeringsanalysekantoor.

ETF-zeepbelrisico's

En dat is wat marketwatchers 's nachts wakker houdt, omdat het betekent dat een enorm groot aantal beleggersactiva gebonden zijn aan het relatief kleine aantal effecten dat op de indices vertegenwoordigd is. Dit is met name zorgelijk nadat onderzoek door S & P Capital IQ een premie van 50% ontdekte op effecten die werden verhandeld op de Russell 2000-aandelen die niet zijn opgenomen in de index, een stijging van 12% in de afgelopen 10 jaar.(Zie ook:

S & P 500 versus Russell 2000 ETF's: welke zou u moeten krijgen? ) Zou dit de kanarie in de kolenmijn zijn? Het prijsverschil tussen indexaandelen en hun niet-geïndexeerde tegenpartij suggereert het maken van een zeepbel, vooral in het geval van een recessie. Indexaandelen die tegen een premie worden verhandeld, zouden sneller en ingrijpender kunnen dalen, wat een enorme druk op index-ETF's zou veroorzaken.

Het probleem is structureel en doet zich voor wanneer de liquiditeitsvereisten van de op de beurs verhandelde fondsen groter zijn dan de liquiditeit van de indexaandelen zelf. Een belegger die aandelen van een index-ETF wil dumpen, kan ontdekken dat het fonds de onderliggende aandelen niet kan verkopen, omdat indexfondsbeheerders de referentie-index, in individuele aandelen en verhoudingen, moeten nabootsen.

In theorie zijn actief beheerde ETF's dus beter gepositioneerd om door een recessie te navigeren, omdat ze proactieve maatregelen kunnen nemen om hun posities in evenwicht te brengen wanneer de marktomstandigheden veranderen.

Maar hoe groot is het risico eigenlijk? Misschien niet zo groot als de cijfers verschijnen. De diversiteit aan indexfondsen betekent dat kapitaal naar markten stroomt die niet eerder zijn geïndexeerd - obligaties, opkomende markten, nichesectoren. En de enorme liquiditeit van de grootste indexfondsen neigt naar het uitkijken van alerte beleggers.

Dat gezegd hebbende, bevelen sommige geldbeheerders beleggers aan om diversificatie met het oog op saldo-indexfondsen met actief beheerde ETF's onder de loep te nemen. Zoek op zijn minst naar plaatsen waar dubbele blootstelling aan een of meer individuele aandelen bestaat. Zorg ervoor dat kernbelangen niet worden gekopieerd over meerdere investeringen, wat heel gemakkelijk kan gebeuren als u in belangrijke indexfondsen belegt.

De bottom line

Het is onmogelijk om met zekerheid te voorspellen of ETF's op zoek zijn naar een bubbel, maar het is altijd een goed idee om defensie te spelen, vooral in een snel veranderende en onzekere markt. Als u zich zorgen maakt over blootstelling aan indexaandelen, kan het verstandig zijn om sommige actief beheerde ETF's te verkennen. (Zie ook:

3 actief beheerde ETF's die de kosten waard zijn. )