Door de eeuwen heen heeft goud vele culturen en samenlevingen geboeid. In onze huidige wereld van post-gouden standaard voelen velen dat met de instabiliteit die zich in het eerste decennium van de 21e eeuw heeft voorgedaan, een of andere vorm van de gouden standaard moet worden teruggebracht. De goudstandaarden die in de 19e en 20e eeuw werden geïmplementeerd, hadden inherente problemen. Vanwege deze rotsachtige geschiedenis realiseren veel mensen zich niet dat goud, onder het huidige systeem van de vrije markt, een valuta is.

AD:

Goud is vaak bedacht in relatie tot de Amerikaanse dollar, voornamelijk omdat goud gewoonlijk in Amerikaanse dollars wordt geprijsd, en er is een ruwe omgekeerde correlatie tussen de US $ en goudprijzen. Deze factoren moeten worden overwogen wanneer we zien dat de prijs van goud eenvoudigweg een wisselkoers is: op dezelfde manier zou je Amerikaanse dollar kunnen omwisselen voor Japanse yen, een papieren valuta kan ook worden ingewisseld voor goud. (Meer informatie over de oorsprong van valuta. Lees "The History Of Money: Currency Wars.")

AD:

Goud is een valuta
Onder een systeem met vrije markt is goud een valuta, hoewel het niet vaak als een valuta wordt beschouwd. De prijs van goud zal fluctueren ten opzichte van andere valutakoersen, zoals de Amerikaanse dollar, de euro of de Japanse yen. Goud kan worden gekocht en opgeslagen en hoewel het niet vaak wordt gebruikt als directe betaalmethode voor dagelijks gebruik, is het zeer liquide en kan het met relatief gemak in bijna elke valuta worden omgezet in contanten. (Zie "De insiders die de tarieven voor goud, valuta en LIBOR repareren" voor meer informatie over hoe goudprijzen worden verholpen.)

AD:

Goud heeft daarom tendensen zoals die van een valuta. Er zijn tijden waarin goud waarschijnlijk hoger zal bewegen en wanneer andere valuta of activaklassen waarschijnlijk beter zullen presteren. Goud zal waarschijnlijk goed presteren wanneer het vertrouwen in papiervaluta's tanende is, wanneer er potentieel is voor oorlog en / of wanneer er een gebrek aan vertrouwen is in handelsinstrumenten van het Wall Street-type.

Op dit moment kan goud op verschillende manieren worden verhandeld, waaronder het kopen van fysiek goud, futures-contracten en gouden ETF's; Afwisselend kunnen beleggers alleen deelnemen aan de prijsbewegingen zonder de onderliggende waarde te bezitten door een contract voor verschil (CFD) te kopen. (Voor meer informatie, zie "The Gold Showdown: ETF's versus Futures.")

Gold Standard History

Zilver en goud worden al sinds de middeleeuwen in een bepaalde valuta gebruikt. Het moderne tijdperk van de gouden standaard begon in Groot-Brittannië. In 1717 overwaardeerde Isaac Newton, destijds meester van de Koninklijke Munt, de Guinee (een munt geslagen in Engeland tussen 1663 en 1814) in termen van zijn sterlingwaarde, en dwong zo het grootste deel van het zilver uit de circulatie.

Oorlogen binnen Europa en handelstekorten hebben ook de zilverreserves uitgeput.Tot dat moment waren de zilver- en goudstandaards beide op hun plaats, maar tegen 1821 werd een standaard voor alleen goud aangenomen. (Je kunt hier enkele van de officiële Royal Mint-rapporten van Newton lezen.) werd nog steeds gebruikt in munten (samen met goud), maar tegen die tijd nam het gebruik van bankbiljetten toe. Tegen 1816 werden bankbiljetten van de Bank of England gesteund door een bepaalde hoeveelheid goud.

Wat de VS betreft, zij begonnen met het gebruik van een bimetaal zilveren goudstandaard bij het passeren van de muntenwet van 1792.

Koper werd ook gebruikt in munten, maar kon niet worden geconverteerd tegen specifieke koersen zoals goud of zilver. Het doel was om zilver te gebruiken voor kleine coupures en goud voor grote coupures, maar dit vereiste een goud-tot-zilververhouding, die fluctuerend bleef op basis van marktkrachten. Het tarief werd vastgesteld op 15 ounces zilver tot één ounce goud, waarbij de marktsnelheid doorgaans tussen 15,5 en 16-15 lag. Belangrijke goudvondsten die in 1848 begonnen, hebben de waarde van goud ten opzichte van zilver verlaagd, waardoor zilver meer waard was op de open markt dan als een valuta. De VS zetten hun inspanningen voort om een ​​bimetaalstandaard te handhaven, maar tegen 1873 had het een onofficiële gouden standaard aangenomen.De Gold Standard Act van 1900 vereiste dat de Amerikaanse dollar een vaste wisselkoers met andere landen op de goudstandaard handhaafde. Dit werd opgeschort van 1914 tot 1919 als gevolg van de Eerste Wereldoorlog. In 1944 richtte de Bretton Woods-overeenkomst het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Wereldbank op en stelde par-waarden voor valuta in termen van goud vast. Landen moesten hun wisselkoers binnen een procent van die nominale waarde handhaven.

1968 zag een sterke stijging van de goudvraag en resulteerde in een Amerikaanse Congressional-herroeping van de vereiste dat Federal Reserves-notes worden ondersteund door goud. In 1971 zei president Richard Nixon dat de US niet langer dollars in goud zou willen converteren tegen de officiële wisselkoers. Dit zou slechts een tijdelijke maatregel zijn totdat de US dollar, uitgedrukt in goud, zou kunnen worden geherwaardeerd. De Amerikaanse dollar verloor waarde, en andere landen wilden geen Amerikaanse dollars aanhouden, maar eerder hun dollars in goud omzetten. Dit leidde uiteindelijk tot uitputting van goudreserves in de VS. In 1972 werd het Amerikaanse dollarbedrag dat nodig was om een ​​troy ounce goud te kopen verhoogd van $ 35 naar $ 38. In 1973 werd het verhoogd naar $ 42. 22. De regeling was nog steeds niet haalbaar, omdat de VS te veel U. S. dollars hadden moeten omzetten in goud. De Amerikaanse dollar werd een zwevende valuta. In 1975 begon goud, voor toekomstige levering, te worden verhandeld op beurzen in New York en Chicago.

De leeftijd van de gouden standaard bekendheid is verstreken, hoewel veel provincies nog steeds belangrijke goudreserves behouden, waaronder de US, Frankrijk, Duitsland, Italië, China en Zwitserland.

Goud en de Amerikaanse dollar

Goud en de VS hebben altijd een interessante relatie gehad. Op de lange termijn betekent een dalende dollar doorgaans stijgende goudprijzen. Op de korte termijn is dit niet altijd waar en de relatie kan op zijn best wazig zijn, zoals blijkt uit de volgende eenjarige grafiek.Let op de correlatie-indicator die van een sterke negatieve correlatie naar een positieve correlatie en weer teruggaat. De correlatie is nog steeds bevooroordeeld in de richting van de inverse (negatief voor de correlatie-studie), dus als de dollar stijgt daalt het goud gewoonlijk.
Figuur 1: USD-index (rechter as) versus Gold Futures (linkeras)

Bron: TD Ameritrade - ThinkorSwim

De relatie van de Amerikaanse dollar met goudprijzen kan worden gekoppeld aan het Bretton Woods-systeem, waarbij internationale nederzettingen werden gemaakt in Amerikaanse dollars en de Amerikaanse regering beloofde om dollars in te wisselen tegen een vaste goudprijs. Hoewel het Bretton Woods-systeem in 1971 werd ontbonden, blijft het geval dat wanneer goud wordt besproken, meestal sprake is van de US dollar.

Hoewel goud en de Amerikaanse dollar verwikkeld zijn in een relatie, zoals de meeste belangrijke valuta zijn, is het belangrijk om te onthouden dat goud en valuta's dynamisch zijn en meer dan één eenvoudige invoer hebben. Goud wordt bijvoorbeeld beïnvloed door veel meer dan alleen de inflatie, de Amerikaanse dollar of oorlog. Goud is een wereldwijde grondstof en daarom weerspiegelt goud het mondiale sentiment, niet alleen het sentiment van één economie of een groep mensen. De bovenstaande grafiek toont dit; terwijl er vaak een omgekeerde relatie is tussen de Amerikaanse dollar en goud, is het niet perfect. Meerdere andere factoren zijn van invloed op zowel goud als de U. S-dollar, wat betekent dat deze activaklassen onafhankelijk van tijd zullen bewegen - zoals elke wisselkoers.

Problemen met de voormalige gouden standaard

Wanneer we goud beschouwen als een valuta, ondersteunen veel mensen het teruggaan naar een aangepaste vorm van de gouden standaard. Er waren verschillende problemen met de goudstandaarden die vóór 1971 waren ingevoerd.
Een van de grootste problemen was dat de systemen uiteindelijk afhankelijk waren van centrale banken om "volgens de regels te spelen". De regels verplichtten de centrale banken om de disconteringsvoet aan te passen om een ​​goede instroom en uitstroom van goud mogelijk te maken om de wisselkoers weer op peil te brengen bij handelspartners. Hoewel veel landen de regels volgden, deden verscheidene dat niet - namelijk Frankrijk en België. Elk systeem vereist de medewerking van de betrokken partijen, en de gouden standaard was geen uitzondering.

Een tweede probleem met de gouden standaard was dat, hoewel het op de lange termijn weliswaar de gemiddelde prijsstabiliteit handhaafde, er toch prijsschokken op korte termijn waren die moesten worden opgevangen door economieën. De Californische goudontdekking van 1848 is een voorbeeld van een prime-prijsschok. De goudvond verhoogde de geldhoeveelheid, waardoor de uitgaven en het prijsniveau omhoog gingen, waardoor een korte periode van instabiliteit ontstond. Hoewel dit met het juiste protocol kan worden tegengegaan, moet worden opgemerkt dat er economische verstoringen zijn opgetreden tijdens gouden standaardtijden en dat er geen pogingen zijn gedaan om een ​​gouden standaard te handhaven. (Voor meer informatie, zie "Waarom goud belangrijk is.")

Op basis van de vele eerdere pogingen om het te laten werken, is het onwaarschijnlijk dat de goudstandaard in de toekomst opnieuw zal worden aangenomen zonder grote wijzigingen. In een vrije marktwereld is het gemakkelijk om de ene valuta in te wisselen voor een andere, of om goud in te wisselen.Hoewel velen beweren dat fiat-valuta's geen waarde hebben, met uitzondering van de psychologische overtuiging dat de valuta goederen zal kopen, fluctueert goud ook dramatisch in waarde en in de publieke perceptie en is daarom misschien niet ideaal voor het ondersteunen van een valuta.

Goud als valuta - gereviseerd

Een systeem met een goudstandaard op de vrije markt stelt goud in principe in staat om als een valuta te fungeren. Dit betekent dat goud, vaak een "veilige haven" genoemd, een indicator van onzekerheid is. Goud stelt handelaren en particulieren in staat te beleggen in een grondstof die hen vaak gedeeltelijk kan behoeden voor economische onderbrekingen. Zoals hierboven vermeld, zullen onder elk systeem verstoringen optreden, zelfs een gouden standaard. Net zoals er tijden zijn dat het loont om een ​​grens over te steken om goederen in een ander land te kopen vanwege een gunstige wisselkoers, moet goud ook op deze manier worden bekeken. Er zijn tijden dat het gunstig is om goud te bezitten en andere keren wanneer de algehele trend in goud goedaardig of negatief zal zijn. Zelfs met het verdwijnen van de officiële goudstandaard, blijft goud worden beïnvloed door valuta's en het wereldwijde sentiment; daarom moet goud op dezelfde manier worden verhandeld als een valuta wordt verhandeld.
Wat betreft het probleem van landen die niet volgens de regels spelen, is dit waarschijnlijk een probleem dat onder geen enkel systeem zal verdwijnen. Maar op zijn minst onder een valutasysteem op de vrije markt, worden op de lange termijn landen gestraft voor het niet naleven van protocollen.

Het maakt niet uit welk systeem in gebruik is, de doeltreffendheid ervan hangt af van het geloof van investeerders in het systeem. De aantrekkingskracht van de gouden standaard is dat het de illusie schept dat papiergeld wordt ondersteund door iets substantieels. Toch kan goud niet worden gegeten, noch kan men er een huis van bouwen, waardoor zijn waarde een kwestie is van de massale perceptie van de wereldmarkt. Op de vrije markten kan goud fungeren als een valuta voor degenen die het willen gebruiken, terwijl andere valuta worden ondersteund door degenen die accepteren dat papiergeld zal betalen voor goederen en diensten. Deze overtuiging wordt versterkt door reclame: een advertentie promoot niet alleen een product, maar door een prijs te verstrekken, bevestigt het opnieuw het idee dat papiergeld goederen en diensten koopt. Goud hoeft niet in de vergelijking te komen, behalve degenen die willen beleggen in een grondstof / valuta in tijden waarin het voordelig is om dat te doen.

Door goud te kopen, kunnen mensen zichzelf beschermen tegen tijden van wereldwijde economische onzekerheid. Trends en omkeringen vinden plaats in elke valuta, en dit geldt ook voor goud. Goud is een proactieve belegging om zich af te dekken tegen mogelijke bedreigingen voor papieren valuta. Zodra de dreiging werkelijkheid wordt, is het voordeel dat goud kan bieden mogelijk al verdwenen. Daarom is goud toekomstgericht, en degenen die het inruilen, moeten ook toekomstgericht zijn.

De bottom line

Onder een vrijemarktsysteem moet goud worden gezien als een valuta zoals de euro, yen of Amerikaanse dollar. Goud heeft een langdurige relatie met de Amerikaanse dollar en op de lange termijn zal goud er over het algemeen omgekeerd naartoe gaan. Met instabiliteit in de markt is het gebruikelijk om te horen praten over het creëren van een andere gouden standaard, maar een gouden standaard is geen foutloos systeem.Goud als een valuta bekijken en het als zodanig verhandelen, kan de risico's voor de papiervaluta en de economie verminderen, maar mensen moeten zich ervan bewust zijn dat goud toekomstgericht is en als iemand wacht tot het noodlot toeslaat, kan het geen voordeel opleveren als het al verplaatst naar een prijs die een slinkende economie weerspiegelt. (Voor meer informatie, zie Naar de goudmarkt gaan.)