Om een ​​succesvolle handelaar te worden, moet u twee belangrijke vaardigheden hebben: het vermogen om de juiste markten te kiezen en het vermogen om na te denken of en wanneer de markt op u af komt. Hoewel er vele technieken en strategieën zijn die zijn ontworpen om u te helpen het vermogen te ontwikkelen om deze investeringsbeslissingen te nemen, heeft de traditionele handelswijsheid altijd benadrukt dat de juiste manier om uzelf tegen verlies te beschermen, een stop is. Terwijl haltes in theorie gezond zijn, zijn er verschillende inherente problemen, maar deze kunnen worden opgelost door opties te gebruiken om je verliezen te beperken.

Nadeel van het gebruik van stopverliezen Als de prijs van een aandeel het vooraf gedefinieerde invoer- / uitvoerpunt overschrijdt, wordt de stoporder een marktorder. Op het eerste gezicht lijkt een stoporder een geweldig hulpmiddel. U kiest een transactie en als de markt tegen u ingaat, wordt uw stop geactiveerd en wordt u uit de handel gezet.

Helaas lijkt een stop sterk op de noodrem in uw auto. Terwijl de noodrem het werk kan doen, is er weinig finesse of controle over hoe en wanneer de auto stopt. Met andere woorden, wanneer een stop wordt geactiveerd en het een marktorder wordt, kan bijna alles gebeuren.

Drie situaties komen consequent voor in de handel waarbij de inherente fouten van stops worden blootgelegd en hun onvermogen om je echt te beschermen tegen verlies wanneer je ze het meest nodig hebt. Of het nu gaat om snel veranderende markten, het consolideren van markten of fundamentele verschuivingen in vraag en aanbod, stopt handelaren in hokjes om te springen! Dit is een overbodige one-size-fits-all oplossing, die beter kan worden afgehandeld door opties te gebruiken om posities te verlichten, marktkaders te verleggen of uw marktpositie te veranderen zonder uzelf bloot te stellen aan meer risico dan wanneer u een tussenstop had gebruikt zelf.

Een alternatieve oplossing Wanneer u haltes en opties naast elkaar vergelijkt, hebben opties enkele eigenschappen die duidelijk gunstig zijn voor mensen die een positie willen beschermen. Laten we eens kijken hoe het gebruik van stops en opties het hoofd biedt aan snel veranderende markten.

Wanneer u een stop-lossorder gebruikt in een snel veranderende markt, is er geen garantie dat u de prijs ontvangt waarop u uw stop hebt ingesteld. Stoppen, omdat stopzetten een reactionair hulpmiddel is om u onmiddellijk uit de markt te halen als u geld verliest, is de kans groot dat de prijs waarmee uw transactie wordt gevuld, slechter zal zijn dan de prijs die u in de bestelling hebt ingesteld . Dit staat bekend als slippage.

Als u bijvoorbeeld een langetermijncontract voor goud gaat op $ 880 en uw stop op $ 870 zet, zou u hopen dat u een gegarandeerd verlies van niet meer dan $ 1, 000 ($ 1 daling van de contractprijs = $ 100 verlies) heeft ingelast ). Als uw stop echter wordt geactiveerd in een snel veranderende markt, verandert deze in een marktorder en kunt u de markt niet verlaten tot $ 865, waardoor er een totaal verlies van $ 1, 500 ontstaat en 50% meer wordt verloren dan u had verwacht.

Aan de andere kant, als u een optie in plaats van een stop gebruikt in dezelfde snelveranderende markt, kunt u garanderen dat u niet meer verliest dan de uitoefenprijs van de optie, $ 870.

Voordelen van het gebruik van opties Natuurlijk moet u betalen voor de optie, maar twee dingen werken in uw voordeel. Ten eerste kosten opties zonder geld meestal minder dan in-the-money-opties. Ook hebben opties die in de tegenovergestelde richting staan ​​van de beweging van de huidige markt, doorgaans minder volatiliteit, waardoor ze minder duur worden. Het gebruik van een optie op deze manier staat bekend als een harde stop en het is de gemakkelijkste manier om het slippen direct te beheren terwijl u verlies beheert.

Consoliderende markten zijn het tweede markttype dat stopt met problemen bij het navigeren. Het is vrij zeldzaam dat een markt recht omhoog of recht naar beneden beweegt. Onderweg trekt de markt zich terug. Helaas weet u nooit of de pullback simpelweg een markt is die consolideert of dat er een fundamentele verschuiving in de richting van de markt is. Omdat stops beide situaties hetzelfde behandelen, wanneer een stop wordt geactiveerd, wordt u uit de markt gedrongen. Je kunt weinig doen als de markt simpelweg consolideert en de beweging tegen jou stopt en begint te bewegen in de richting van je oorspronkelijke positie. Dit staat bekend als het zweepzaageffect.

Omdat stops een alles-of-niets-propositie zijn, laten ze weinig ruimte over voor het constante consolidatie- en retracementgedrag van de markt. Dit heeft tot gevolg dat je mogelijk gelijk hebt over de markt, maar vastzit aan de zijlijn omdat je bent gestopt. Een goed geplaatste optie kan het tegenovergestelde effect hebben. Als u een optie plaatst waar u uw stop zou hebben geplaatst, kunt u een verliezende futures-positie iets langer vasthouden. Zelfs als de delta van de optie afwijkt van de onderliggende futures, omdat u geld verliest op de futures-positie, helpt de optie sommige of zelfs alle verliezen te compenseren naarmate deze meer waard worden. Dit geeft u de nodige ademruimte om te bepalen of de markt consolideert of verandert.

Door een optie in plaats van een stop te hebben tijdens fundamentele verschuivingen in de markt, kunt u de impact op twee manieren verminderen. Ten eerste isoleert u uzelf tegen bewegingen die uw positie in futures op een agressieve manier ondermijnen, omdat de optie in hetzelfde tempo aan het winnen is. Ten tweede, als de verschuiving niet drastisch genoeg is om een ​​limietbeweging te veroorzaken, maar het betekent wel dat de markt niet meer in de richting van uw oorspronkelijke positie beweegt, kunt u uw positie "verlaten" zonder de markt te verslaan. U verlaat de verliezende futures-positie en houdt vast aan de positie van de winnende optie, met weinig extra commissiekosten dan nodig is.

De bottom line In de loop der jaren is de moeilijkheid van het gebruik van stops alleen al erkend. Opties bieden echter een duidelijk alternatief voor het gebruik van stops om verliezen te beheren. Om te slagen in deze strategie moet u echter op dezelfde manier handelen als geldmanagers doen.Geldmanagers kijken naar de onderlinge afhankelijkheid van futures- en optiecontracten en de ingebouwde risicomanagementrelatie die ze met elkaar hebben om hun verliezen te verminderen. Door deze aanpak te volgen, kunnen ze finesse en controle gebruiken om zichzelf te beschermen tegen snel veranderende markten, markten te consolideren en fundamentele verschuivingen in vraag en aanbod.