a:

De berekening die wordt gebruikt om de vrije kasstroom te bepalen, is het nettoresultaat plus afschrijvingen en waardeverminderingen minus de mutaties in het werkkapitaal verminderd met de kapitaaluitgaven. De operationele kasstroom wordt op dezelfde manier berekend, waarbij de kapitaaluitgaven worden weggelaten.

Vrije kasstroom wordt meestal gedefinieerd als operationele kasstroom minus kapitaaluitgaven. Een meer stringente definitie omvat de dividenduitgaven als kapitaaluitgaven. Kapitaaluitgaven worden noodzakelijk geacht om de concurrentiepositie en operationele efficiëntie van een bedrijf te handhaven. Veel analisten zijn van mening dat de uitbetalingen van dividenden net zo belangrijk zijn als de kosten van de investeringen. De raad van bestuur van een onderneming kan ervoor kiezen om een ​​dividendbetaling te verminderen. Dit heeft echter meestal een negatief effect op de aandelenkoers, aangezien beleggers doorgaans aandelen verkopen in bedrijven die hun dividend verlagen.

Soms worden vrije cashflow en operationele kasstroom gebruikt om een ​​ratio te definiëren die nuttig is wanneer concurrenten in dezelfde of vergelijkbare sectoren worden vergeleken.

Vrije kasstroom is een maatstaf voor de financiële prestaties, vergelijkbaar met de winst, en het gebruik ervan wordt beschouwd als een van de niet-algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving. Het meet de beschikbare cashflow voor distributie aan alle houders van bedrijfseffecten. Het kan worden gezien als geld dat overblijft na de financiering van projecten om de activabasis te behouden of uit te breiden. Veel analisten geven de voorkeur aan vrije kasstroom naar winst als basis voor het evalueren van de prestaties van een bedrijf, omdat vrije kasstroom moeilijker te fabriceren is. In het algemeen geldt: hoe hoger de vrije cashflow van een bedrijf, hoe beter.

Operationele cashflow, vrije kasstroom en winst zijn allemaal belangrijke maatstaven bij de evaluatie van een bedrijf dat in aanmerking komt voor belegging. Het boeken van een grote verkoop heeft tot gevolg dat de inkomsten stijgen. Als een bedrijf echter niet voor die verkoop wordt betaald, wordt de cashflow beïnvloed. In andere situaties kan een bedrijf zeer winstgevend zijn op kasstroombasis, maar heeft het een mager inkomen als het zich in kapitaalintensieve bedrijfstakken bevindt, die grote uitgaven aan vaste activa vereisen. Versnelde afschrijving van activa zorgt ook voor een groter verschil tussen de kasstroom en de gerapporteerde inkomsten.

Apple (AAPL) meldde vrije cashflow van $ 70. 02 miljard in 2015, een stijging van 39. 64% ten opzichte van het voorgaande jaar. Apple rapporteerde een operationele cashflow van $ 81. 27 miljard, een stijging van 36,9% ten opzichte van 2014. Het nettoresultaat bedroeg $ 53. 39 miljard, wat neerkomt op een stijging van 35, 14%. Op jaarbasis heeft Apple zowel de operationele als de vrije kasstroom in elk van de afgelopen vijf jaar verhoogd. De winst daalde van 2012 tot 2013 en is in de afgelopen vijf jaar vóór het rapport in elkaar toegenomen.

Bedrijven met een hogere operationele kasstroom, vrije kasstroom en winst hebben doorgaans een hogere waardering van hun aandelen.Sommige analisten bestuderen ook de vrije kasstroom, de operationele cashflow en de winst per aandeel. Dit maakt verdunning van de cashflow of de winst mogelijk als een bedrijf meer aandelen uitgeeft om kapitaal aan te trekken en via compensatiepakketten voor werknemers.