a:

Bij capital budgeting gebruiken bedrijfsaccountants en financiële analisten vaak het Capital Asset Pricing Model, of CAPM, om de kosten van eigen vermogen te schatten. De CAPM-formule vereist slechts drie stukjes informatie: het rendement voor de algemene markt, de bètawaarde van de betreffende aandelen en de risicovrije rente.

Kosten van het eigen vermogen = risicovrije rente + bèta * (marktrente - risicovrije rente)

De rendementsvoet verwijst naar de rendementen gegenereerd door de markt waarin de aandelen van het bedrijf worden verhandeld. Als CBW transacties uitvoert op de Nasdaq en de Nasdaq een rendement van 12% heeft, is dit de koers die wordt gebruikt in de CAPM-formule om de kosten van CBW's aandelenfinanciering te bepalen. De bèta van het aandeel verwijst naar het risiconiveau van de individuele beveiliging ten opzichte van de bredere marker. Een bèta-waarde van 1 geeft aan dat de voorraadbewegingen samen met de markt verlopen. Als de Nasdaq 5% wint, neemt ook de individuele beveiliging toe. Een hogere bèta geeft een meer volatiele voorraad aan en een lagere bèta weerspiegelt een grotere stabiliteit. De risicovrije rente wordt over het algemeen gedefinieerd als het rendement op kortlopende Amerikaanse schatkistpapierrekeningen of T-biljetten, omdat de waarde van dit type van beveiliging uiterst stabiel is en het rendement wordt ondersteund door de Amerikaanse overheid.

Talloze online calculators kunnen de CAPM-kosten van eigen vermogen bepalen, maar het berekenen van de formule met de hand of in Microsoft Excel is eenvoudig. Stel dat CBW handelt op de Nasdaq, die een rendement van 9% heeft. De aandelen van het bedrijf zijn iets meer volatiel dan de markt, met een bèta van 1. 2. De risicovrije rente op basis van de driemaands T-factuur is 4%. Op basis van deze informatie bedragen de kosten van de aandelenfinanciering van de onderneming 4. 5 + 1. 2 * (9 - 4. 5), of 9. 9%.

De kosten van het eigen vermogen maken integraal deel uit van de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet, of WACC, die op grote schaal wordt gebruikt om de totale verwachte kosten van alle kapitaal in verschillende financieringsplannen te bepalen.