a:

De term 'accretive' wordt normaal gebruikt met betrekking tot fusies, overnames of algemene bedrijfsuitbreiding. Het kan echter ook het proces beschrijven waarmee een verdisconteerde obligatie tot zijn vervaldatum waarde verwerft.

Een vaste nota van zes maanden kan bijvoorbeeld een nominale waarde hebben van $ 10.000. De uitgever biedt de notitie mogelijk aan tegen een lagere prijs van bijvoorbeeld $ 9, 850. Wanneer de notitie volwassen wordt, wordt de houder heeft recht op $ 10.000. Dit betekent dat tussen de uitgiftedatum en de vervaldatum de waarde van de obligatie in waarde stijgt met $ 150.

De logica van accretie van korting

Het fenomeen waarmee vaste-instrumenten met korting in de loop van de tijd in waarde stijgen, wordt soms de aanwas van korting genoemd. Het is gemakkelijk te begrijpen waarom dit proces plaatsvindt.

Ten eerste, bedenk dat (terwijl andere dingen gelijk zijn), een belegger liever $ 10.000 vandaag heeft dan een ijzersterke garantie van $ 10.000 over zes maanden vanaf nu. Deze tijdvoorkeur helpt verklaren waarom deposito's en leningen rente opbouwen - om diegenen te compenseren die goederen voor toekomstige goederen afzien.

Daarom betaalt de belegger geen $ 10.000 voor een vaste rekening als de enige beloning die hij ontvangt binnen zes maanden $ 10.000 is. Het biljet wordt met korting uitgegeven. Stel dat de belegger contant geld nodig heeft en het biljet op de secundaire markt wil verkopen drie maanden nadat hij $ 9, 850 ervoor heeft betaald. Hij kan het niet verkopen voor $ 9, 850, omdat hij niets zou hebben verdiend met zijn handel.

Hij kan ook geen $ 10.000 hiervoor vragen, omdat het biljet nog drie maanden te laat is en andere beleggers het instrument niet zullen kopen zonder voordeel voor hen. Hij moet genoegen nemen met een waarde tussen $ 9, 850 en $ 10.000. Deze waarde zal stijgen naarmate de notitie de vervaldatum nadert.

Korting berekenen

De feitelijke manier om een ​​dergelijke accretie van korting te berekenen, kan worden gedaan met een lineaire methode, waarbij elke dag een gelijke meerwaarde vertegenwoordigt. Beleggers kunnen ook een methode van constante rente gebruiken, waarbij de groei zwaarder wordt gewogen naarmate de looptijd nadert.