Voor een bepaald type belegger klinken weinig scenario's bevredigender dan het idee om op de begane grond van een investeringsmogelijkheid in te stappen en vervolgens naar die investering te kijken, terwijl de laatkomers wedijveren om de afnemende prijzen. en steeds kostbaardere tafelresten. Mensen willen de gouden claim plaatsen op het eerder over het hoofd geziene deel van de Klondike, de productieve wilde kat goed boren in het Perm Basin of de derde partner zijn van Steve Jobs en Steve Wozniak. Dit vergt iets meer werk en meer risico dan het vinden van een winnend lottoticket op straat, maar zonder een aanzienlijk betere kans op succes.

Om een ​​paar andere redenen is deze aangeboren begeerte naar voren te halen waarom de verzekeringssector het soort mensen aantrekt dat het doet. En waarom initiële openbare aanbiedingen (IPO's) zoveel aandacht trekken.

Initial Public Slaughtering

Het concept is eenvoudig genoeg. Elke bestaande openbare onderneming moest op een bepaald moment beginnen met handelen, dat wil zeggen een IPO initiëren.

Tientallen bedrijven beginnen elke maand met de handel aan het publiek, waarvan je de meesten nog nooit hebt gehoord. In 2015 varieerden de opmerkelijke van een online marktplaats van groot regionaal belang (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Created with Highstock 4. 2. 6 ] ) aan een sportschoolexploitant (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26. 80-0.08% Created with Highstock 4. 2. 6 ]). Andere IPO's van 2015 zijn GoDaddy, Inc. (GDDY GDDYGoDaddy Inc47 22 + 0 77% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3. 38% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en vele anderen die geen algemene namen zijn. De meeste beursintroducties, zoals de meeste bedrijven in het algemeen, werken onopvallend, buiten het publieke oog. Een blik op de selectie IPO's van dit jaar toont veel fabrikanten van medische apparaten en verwerkers van claimadministraties.

Wat indirect leidt tot de eerste regel voor effectieve IPO-analyse: analyse. Of om uit te werken, laat u niet misleiden door publiciteit en blootstelling. Bezig met laden bij Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0 37% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) (83% lager dan het debuut van 2011) alleen omdat je vrienden gebruikten de service dagelijks en de woordvoerders van het bedrijf geven onderhoudende interviews op CNBC vraagt ​​om arm te zijn. Zoals elke investering moet je onderzoeken, zelfs onderzoeken, voordat je geld vastlegt. Een paar uur zweven boven prospectussen en financiële overzichten is niet vervelend, het maakt gebruik van een beetje tijd voor het potentieel van een grote geldelijke uitbetaling. Iets minder doen is niet investeren, het is inzetten.

Waar te beginnen

Zelfs als een van de rijkste privébedrijven openbaar zou worden, zegt Cargill of Koch Industries, zou het niet voldoende zijn om gewoon aandelen te kopen zodra ze beschikbaar zijn en dan de raketrit aan te nemen wordt vervolgd. Als de oude, maar waarachtige zaag gaat, verdien je je geld. Een lucratieve maar te dure goudmaker is misschien niet zo'n goede deal als zijn licht winstgevende maar veel minder dure tegenpartij.

Het probleem is natuurlijk dat beginnende beursintroducties, op grond van het feit dat ze momenteel particuliere bedrijven zijn, geen lange geschiedenis hebben van het openbaar maken van financiële overzichten. Maar onthullen dat ze dat doen, op vrijwel dezelfde manier als gevestigde openbare bedrijven. Ieder produceert balansen, winst-en-verliesrekeningen en kasstroomoverzichten - alle gebruikelijke boosdoeners.

Neem de Global Market Group, die naar verwachting voor het eerst later dit jaar op het NASDAQ-bord zal verschijnen. De marktplaats van de Chinese fabrikant ruilt zijn aandelen al op de London Stock Exchange, maar moet dit nog doen aan deze kant van de Atlantische Oceaan. Besteed minder dan een minuut aan het opzoeken van de financiële toelichtingen van de onderneming, in tegenstelling tot de verwachte theoretische initiële boekwaarde van de onderneming (IPO-prijs maal aantal uitgegeven aandelen), en bepaal dan zelf of het bedrijfsmanagement en de overnemende banken overschreden, ondergewaardeerd of beoordeeld zijn nauwkeurig.

Dit doen is moeilijker, maar nog steeds mogelijk, met een echt nieuw probleem. Regenxbio is bijvoorbeeld een ontwikkelaar van gentherapie die van plan is om te openen met een marktkapitalisatie van ongeveer $ 500 miljoen. Dat is meer dan een eeuw lang de jaarlijkse omzet van het bedrijf, en als u die marktkapitalisatie probeert te meten in termen van jaarlijkse winst, geeft uw rekenmachine een onzinnig antwoord. Regenxbio verloor vorig jaar $ 10 miljoen. Toegegeven, het bedrijf bestaat pas sinds 2008 en toegegeven, ontwikkelaars van gentherapie halen zelden het geld uit de poort. Maar misschien vraagt ​​het een beetje veel van de gewone belegger om aan te nemen dat Regenxbio a.) Een van de weinige bedrijven zal zijn die de verwachtingen overtreffen en b.) Een beursintroductie rechtvaardigen die incongruent is met zijn geschiedenis van aanhoudende en aanzienlijke verliezen.

De bottom line

De meeste beursintroducties maken hun beleggers teleurgesteld. Maar nogmaals, dat is een weerspiegeling van de markt als geheel, die bestaat uit niets anders dan IPO's van verschillende jaargangen. (Bijvoorbeeld, de frontale voorouder van Bank of New York Mellon [BK BKBank van New York Mellon Corp51. 35 + 0 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ] begon te handelen op New York Stock Exchange bij de start in 1792.) De intelligente belegger (met excuses aan Benjamin Graham) begrijpt dat de fundamenten van het spel de specifieke investering overstijgen. Koop goedkope items. Te dure degenen verkopen of schuwen. Wees geduldig en profiteer dan.