Inflatie-geïndexeerde effecten vertegenwoordigen vastrentende effecten waarvan de rente is gekoppeld aan de inflatie. De meest voorkomende inflatie-geïndexeerde effecten zijn Amerikaanse inflatiegeïndexeerde effecten (TIPS) die worden ondersteund door de Amerikaanse overheid. Nadat deze effecten zijn uitgegeven, wordt de hoofdsom van TIPS maandelijks aangepast op basis van de niet-voor het seizoen gecorrigeerde gemiddelde gemiddelde consumentenprijsindex voor alle stedelijke consumenten, of CPI-U. Het belangrijkste valt met deflatie en stijgt met inflatie. De couponrente op TIPS is constant, maar fluctueert als gevolg van wijzigingen in de hoofdsom, waardoor een bescherming tegen inflatie wordt gecreëerd. TIPS zijn het meest geschikt voor beleggers die geïnteresseerd zijn in bescherming tegen inflatie en die echte rendementen verdienen.

Inflatie

Alle nominale obligaties en andere vastrentende waardepapieren worden blootgesteld aan een verslechtering van hun reële waarde als er sprake is van langdurige inflatie. Volgens het bekende Fisher-effect is het reële rendement op een nominale obligatie gelijk aan het nominale rendement minus de inflatie. Als de inflatie dus het nominale rendement in een bepaald jaar overschrijdt, verdienen beleggers een negatief reëel rendement.

Inflation-Protected Securities

Inflation-protected securities werden geïntroduceerd door de US Treasury in 1997 en worden aangeboden in een looptijd van vijf, 10 en 30 jaar. Andere landen bieden ook soortgelijke op inflatie geïndexeerde obligaties, zoals de index geïndexeerde vergulde index, de Mexicaanse Udibonos en de Duitse Bund-index.

TIPS hebben een vaste rente en hun rente wordt tweemaal per jaar betaald. De hoofdsom van TIPS wordt maandelijks aangepast aan de inflatie, en de vaste couponrente wordt toegepast op de aangepaste hoofdsom. Bekijk bijvoorbeeld TIPS met een nominale waarde van $ 1, 000 en een coupon van 3%. Als de gemiddelde inflatie 10% is, wordt de hoofdsom voor de TIPS gewijzigd in $ 1, 100. De rente op deze obligatie wordt berekend op basis van 3% en de hoofdsom van $ 1, 100, wat uitkomt op $ 33. Dit resulteert in bescherming tegen inflatie van niet alleen de rente, maar ook de hoofdsom, die wordt teruggegeven aan beleggers op de vervaldag van de obligatie.

Als er een jaarlijkse deflatie van 10% is, wordt de rentevoet voor dezelfde obligatie berekend op basis van de couponrente van 3% en de hoofdsom van $ 900. De Amerikaanse Schatkist heeft echter een waarborg voor de TIPS-hoofdsom tegen deflatie door de oorspronkelijke hoofdsom van $ 1, 000 op de vervaldag te betalen.

TIPS kopen

TIPS kunnen in stappen van $ 100 rechtstreeks worden gekocht via een Amerikaanse Treasury-website met de naam TreasuryDirect. TIPS kunnen ook via een bank of tussenhandelaar op een secundaire markt worden gekocht. TIPS kunnen tot het einde worden aangehouden en hebben een minimale eigendomsduur van 45 dagen indien gekocht via TreasuryDirect.Rente-inkomsten en groei in hoofdsom van TIPS zijn vrijgesteld van lokale en lokale inkomstenbelastingen. Beleggers moeten echter nog steeds federale inkomstenbelasting betalen over rente en groei in hoofdsom in het jaar waarin ze zich voordoen.

Ook kunnen beleggers die toegang willen hebben tot TIPS dit doen via verschillende exchange-traded funds (ETF's) die in TIPS beleggen met verschillende looptijden. Het nadeel van een dergelijke investering is dat deze ETF's kosten en onkosten in rekening brengen, en beleggers kunnen de duration van de obligaties die worden gehouden door TIPS ETF's niet wijzigen.

Overwegingen en geschiktheid

Bij het kopen van TIPS moeten beleggers enkele compromissen in gedachten houden. Ten eerste is de rente op TIPS gewoonlijk lager in vergelijking met reguliere nominale obligaties. Als de inflatieverwachtingen verkeerd blijken te zijn en er sprake is van deflatie, lopen beleggers het risico om ondermaatse rendementen te behalen. Aangezien de belangrijkste groei onderhevig is aan federale belastingen, verhoogt dit ook de belastingkosten van TIPS.

TIPS zijn het meest geschikt voor beleggers die geïnteresseerd zijn in het verdienen van tegen inflatie beschermd rendement en voor het diversifiëren van hun portefeuilles met effecten die hogere rendementen bieden in perioden van aanzienlijke prijsstijgingen.