Ivar Kreuger is nog steeds een beetje een raadsel in de geschiedenis. In tegenstelling tot andere grootschalige financiële schandalen, werd de meltdown van meerdere miljoenen dollars van Kreuger overschaduwd door de traumatische gebeurtenissen van de crash van 1929 en de daaruit voortvloeiende depressie. Soms leek het erop dat hij een solide, zo meedogenloze, zakenman was, en op andere momenten verscheen hij elke cent oplichterij. Tussen die tijden bouwde hij een wedstrijdmonopolie dat een van de grootste piramidespelen in de geschiedenis overschreed of orkestreerde.

AD:

Tutorial: The Greatest Investors

Spelen met lucifers Ivar Kreuger werd geboren in 1880 in Zweden. Kreuger's opleiding was in de civiele techniek en hij vond gemakkelijk werk tijdens zijn reis naar Amerika en andere internationale bestemmingen, voordat ze in 1911 in de familie-matchfabrieken geïnteresseerd raakten. De match-bedrijven hadden het moeilijk, dus Kreuger nam ze op in zijn ingenieursbureau om de familiefabrieken in één entiteit te consolideren. Omdat die consolidatie goed werkte, begon Kreuger aanbiedingen te doen voor andere matchbedrijven, evenals de grondstoffen die nodig waren om wedstrijden te maken.

AD:

Binnen een paar jaar verliet Kreugers streven naar verticale integratie en schaalvoordelen hem aan het hoofd van de productie van alle Zweedse partijen. Op zijn waarde, Kreuger uitgeperste afval en produceerde een beter product tegen een lagere prijs dan wie dan ook. Hij intimideerde hold-outs in de verkoop aan zijn conglomeraat door simpelweg zijn product tegen dezelfde prijs in hun regio te verkopen. Niet in staat om te concurreren met wedstrijden van hogere kwaliteit, bleven de terughoudende fabriekseigenaren achter met de keuze om te verkopen aan Kreuger of blut te gaan.

AD:

The Match King Kreuger maakte gebruik van investeerders om zijn wedstrijdimperium over de hele wereld uit te breiden. Door geld op te halen via aandelen en obligaties, kon Kreuger extra monopolies verwerven voor de productie van wedstrijden. Hij ontving deze nationale franchises door overheidsambtenaren om te kopen en leningen van liefje aan overheden uit te reiken. Hoe meer monopolies Kreuger verwierf, hoe aantrekkelijker zijn bedrijf werd voor beleggers. Toen er meer geld binnenkwam, begon Kreuger extravagant te leven. Hij kocht kunst, huizen en gaf zelfs voorraden aan zijn vele geliefden als geschenken. Nu verscheen Kreuger elke centimeter de meedogenloze tycoon die het had gered, maar zijn bedrijf verdronk in de schulden.

Met tot 75% van de match-markt in handen bleef Kreuger uitbreiden om beleggers van zijn balans af te leiden. Hij betaalde hoge dividenden, hoge rente en kookte de boeken om enorme winsten te tonen - in wezen trok een Enron lang voor Enron. Kreuger ontdekte dat hij zijn schuld niet kon financieren met de winst van het maken van wedstrijden en wendde zich tot het overvallen van zijn overgenomen bedrijven om de balans op te maken.Hij verkocht aandelen van elk bedrijf dat hij kon, terwijl hij ook opgeblazen waarderingen van dezelfde bedrijven gebruikte om meer krediet te krijgen. (Lees over Enron's spectaculaire ineenstorting in Enron's Collapse: The Fall Of A Wall Street, Darling .)

The Fall Kreuger voelde zich meer gevangen in een val waarin beleggersvertrouwen essentieel was voor het behoud van zijn kredietwaardigheid en meer spanning om stijgende dividenden te betalen tijdens het afbetalen van vervallende schulden. In die zin werd zijn match-imperium een ​​variant van een Ponzi-schema, waarbij hij geld moest blijven uitbetalen om meer geld binnen te krijgen - maar Kreuger had een echte business onder het allemaal, overgewaardeerd en overheersen zoals het was. Kreuger begon te speculeren om te blijven drijven zoals bijna elke andere financiële oplichter wanneer het schrift op de muur duidelijk wordt. Samen met het overvallen van zijn bedrijf van binnen, ging Kreuger zelfs zover dat hij miljoenen in Italiaanse obligaties smeedde die zijn accountants aan de activa van het bedrijf toevoegden.

Vreemd genoeg overleefde Kreuger de crash van 1929 schijnbaar. Het was de kredietcrisis die volgde op de beursval die zijn ondergang veroorzaakte. Banken en Amerikaanse investeerders, de belangrijkste kredietbronnen van Kreuger, trokken zich terug en stopten met het verstrekken van leningen aan hem, hoewel zijn imago op dit moment nog steeds erg goed was. Hierdoor bleef Kreuger hoog en droog, niet in staat om zijn schulden om te zetten in nieuwe leningen of rentebetalingen te doen. (Lees over The Great Depression en andere marktongevallen in onze Market Crashes Special Feature .)

Suicide Zijn vermogen uitgeput hebben op wijn, vrouwen en kunst, terwijl hij het vermogen van zijn bedrijf heeft uitgeput voor overnames en dividenden, Kreuger besloot te gaan voordat zijn luciferhuisje in vlammen opging. Hij ging naar zijn landhuis, gekleed in zijn op maat gemaakte kleding en blies een gat in zijn borst. Toen alles was opgeteld, bleek dat Kreuger ook een gat van $ 250 miljoen had achtergelaten, waar Amerikaanse investeerders dachten dat ze wedstrijdfranchises hadden (dit zou meer dan $ 3 miljard zijn in dollars van 2008).

Man of Monster? Anders dan Charles Ponzi of zelfs de beruchte Bernie Madoff had Kreuger een werkende onderneming. Het was echter geen bedrijf dat het investeringskapitaal waardig was dat Kreuger had verbruikt om het te runnen. Het echte antwoord is dat Kreuger begon als een zakenman en stapte over de grens van agressieve groei naar regelrechte fraude. Dezelfde regel die mannen als Dennis Kozlowski, Kenneth Lay, Bernie Ebbers, John Rigas en vele anderen heeft laten struikelen. Het klopt dat Kreuger en Madoff in staat waren om de tijd uit te rekken waarin ze hun illegale opbrengsten genoten, maar de gevolgen zijn onvermijdelijk. Ivar Kreuger veroorzaakte nachtmerries voor mensen op Wall Street en Main Street, maar het leven van Kreuger werd al snel een nachtmerrie waarvan hij slechts één keer kon ontsnappen.

Raadpleeg voor meer informatie ons artikel Misdaad tegen tijd: Madoff Faces Off Against Fellow Fraudsters om een ​​vergelijking te bekijken van enkele van de grootste zwendelartiesten uit de geschiedenis.