Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson140. 08 + 0 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is actief op het gebied van gezondheidszorg en ontwikkelt en verkoopt verschillende farmaceutische producten. Het bedrijf ontleent zijn inkomsten aan een brede basis van producten, waaronder medische apparatuur, en receptvrije geneesmiddelen die toonaangevend zijn op hun respectieve terreinen. Vanwege zijn gevarieerde basis van zorgproducten, is Johnson & Johnson grotendeels geïsoleerd van economische cycli en biedt beleggers defensieve posities met stabiele dividenden.

Operationele marge

De operationele marge vertelt hoeveel winst een bedrijf verdient in verhouding tot zijn omzet. De operationele marge varieert tussen bedrijven, afhankelijk van het vermogen van een bedrijf om de kosten te beheersen en prijszettingsvermogen uit te oefenen als het gaat om de verkoop van zijn producten. In de gezondheidszorg, waarin Johnson & Johnson actief is, wordt de bedrijfsmarge voor een groot deel bepaald door hoe succesvol een bedrijf is in het ontwikkelen en snel commercialiseren van zijn farmaceutische producten.

De bedrijfsmarge van Johnson & Johnson vertoont een sterke consistentie in het afgelopen decennium, wat aantoont dat het bedrijf in staat is om winstgevende geneesmiddelen en producten te pushen via de pijplijn voor onderzoek en ontwikkeling (O & O). Van 2005 tot 2014 varieerde de operationele marge van de onderneming tussen 23 61% in 2012 en 28,2% in 2014, en de gemiddelde bedrijfsmarge was 25. 23%. Voor de volgende periode van 12 maanden eindigend op 30 september 2015, vertoonde het bedrijf een operationele marge van 26,5%. Het bedrijf onderging een reeks terugroepingen van producten die enige variabiliteit introduceerden in de marges van Johnson & Johnson.

Rendement op geïnvesteerd vermogen

Het rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) is een veelgebruikte indicator om te beoordelen hoeveel bedrijfsresultaten na belastingen een bedrijf genereert voor zijn kapitaal, dat bestaat uit nettoschuld en gelijkheid. Een bedrijf met een constant hoge ROIC die zijn kapitaalkosten overtreft, genereert excessieve rendementen en waarde voor zijn aandeelhouders. In tegenstelling tot andere farmaceutische bedrijven, baseert Johnson & Johnson zich op zeer weinig schulden en maakt ze gebruik van ingehouden winsten om haar activiteiten en investeringen te financieren. Om deze reden zit het grootste deel van het kapitaal in het gemeenschappelijke eigen vermogen, waarbij de verhouding vreemd vermogen (D / E) slechts 0 is. 20. Van 2005 tot 2014 varieerde de ROIC van het bedrijf van 14. 22% in 2012 tot 26 81% in 2005. Voor de volgende periode van 12 maanden eindigend op 30 september 2015, genereerde Johnson & Johnson een ROIC van 16,4%.

De ROIC van Johnson & Johnson vertoonde meer recent een dalende trend doordat het bedrijf zijn O & O-uitgaven opvoerde, wat resulteerde in lager dan verwachte marges in 2015.In de toekomst, naarmate er meer producten uit de pijplijn van het bedrijf komen, zou de operationele marge moeten verbeteren.

Kapitaaluitgaven als percentage van verkoopratio

Het succes van een farmaceutisch bedrijf is sterk afhankelijk van het vermogen om zijn geneesmiddelenportfolio voortdurend uit te breiden, die niet alleen winst genereren, maar ook cashflows bieden om nieuwe ontwikkelingsinspanningen te financieren. Nieuw ontdekte geneesmiddelen worden meestal beschermd door patenten en farmaceutische bedrijven hebben ongeveer 10 jaar voordat een patent verloopt en een geneesmiddel te maken krijgt met generieke concurrentie. De Amerikaanse boekhoudprincipes staan ​​niet toe dat R & D-uitgaven worden gekapitaliseerd, en de meeste kapitaaluitgaven van farmaceutische bedrijven zijn R & D-kosten. Om deze reden moeten kapitaaluitgaven zowel kapitaaluitgaven als R & D-uitgaven in een bepaald jaar omvatten.

Een vertraging van de kapitaaluitgaven omdat een percentage van de verkoopratio erop kan duiden dat een bedrijf niet voldoende investeert in zijn toekomstige groei. Johnson & Johnson heeft een consistent R & D- en investeringsbestedingspatroon dat van jaar tot jaar enigszins varieert. Van 2010 tot 2014 bedroeg het kapitaal van het bedrijf een percentage van de verkoopratio tussen 14,9% in 2010 en 16,6% in 2014, en de gemiddelde ratio was 16%. Voor de volgende periode van 12 maanden eindigend op 30 september 2015, betaalde het kapitaal van Johnson & Johnson als percentage van de verkoopratio lichtjes toe met de vijfjaarlijkse standaarden en vertoonde een waarde van 17. 85% als gevolg van de toenemende O & O-inspanningen .