Een verborgen string koppelt valuta's en ruwe olie aan elkaar, waarbij prijsacties in de ene locatie een sympathieke of tegengestelde reactie in de andere afdwingen. Deze correlatie blijft om vele redenen bestaan, waaronder distributie van hulpbronnen, handelsbalans (BOT) en marktpsychologie. En de belangrijke bijdrage van crude aan inflatie en deflatie intensiveert deze onderlinge relaties tijdens sterk trending periodes, zowel hoger als lager.

Daarnaast wordt ruwe olie in U. S. dollars (USD) genoteerd, zodat elke opleving en downtick een onmiddellijke hergroepering tussen de greenback en talrijke forexkruisen genereert. Deze bewegingen zijn minder gecorreleerd in landen zonder significante reserves aan ruwe olie, zoals Japan, en meer gecorreleerd in landen met aanzienlijke reserves, zoals Canada, Rusland en Brazilië. (Lees voor meer: ​​ Twee geweldige valuta's om te profiteren van de olievolatiliteit .)

Veel landen hebben hun ruwe oliereserves aangewend tijdens de historische opkomst van de energiemarkt tussen het midden van de jaren negentig en medio 2000, waarbij ze zwaar lenen om infrastructuur te bouwen, militaire operaties uit te breiden en sociale programma's op te zetten. Die facturen kwamen op de markt na de economische ineenstorting van 2008, waarbij sommige landen hun schuld verminderden terwijl anderen verdubbelden, meer leenend tegen reserves om het vertrouwen en het traject naar hun gewonde economieën te herstellen.

Deze zwaardere schuldenlast hielp de groeipercentages hoog te houden totdat de mondiale prijs van ruwe olie in 2014 instortte, waardoor goederengevoelige landen in een recessie werden gedumpt. Canada, Rusland, Brazilië en andere energierijke landen hebben het sindsdien moeilijk en passen zich aan aan dalende waarden in Canadese dollars (CAD), Russische roebels (RUB) en Braziliaanse reals (BRL).

De verkoopdruk is verspreid over andere commodity-groepen, waardoor er grote vrees bestaat voor wereldwijde deflatie. Dit heeft de correlatie tussen getroffen grondstoffen, waaronder ruwe olie, en economische centra zonder aanzienlijke grondstoffenreserves, zoals de eurozone, aangescherpt. Valuta's in landen met aanzienlijke mijnreserves maar spaarzame energiereserves, zoals de Australische dollar (AUD), zijn samen met de valuta's van olierijke landen flink gekelderd. (Lees voor meer: ​​ De Australische Dollar: wat elke Forex handelaar moet weten .)

Problemen in de eurozone

Dalende prijzen voor ruwe olie veroorzaakten een deflatoire angst in de eurozone na lokale consumenten de prijsindexcijfers werden eind 2014 negatief. De druk op de Europese Centrale Bank (ECB) werd begin 2015 uitgebreid om een ​​grootschalig monetair stimuleringsprogramma in te voeren om de deflatoire spiraal te stoppen en inflatie in het systeem te brengen. De eerste ronde van obligatie-aankopen in deze Europese versie van kwantitatieve versoepeling (QE) begon in de eerste week van maart 2015.

EUR / USD Vs. Ruwe olie

Veel forex-deelnemers richten hun volle aandacht op de EUR / USD-cross, de populairste en liquide valutamarkt ter wereld. Een strakke correlatie met vallende ruwe olie is eenvoudig te zien op de bovenstaande weekly chart. Het valutapaar overtrof in maart 2014, slechts drie maanden voordat ruwe olie een lichte daling invoerde die in het vierde kwartaal versnelde naar beneden, op hetzelfde moment dat ruwe olie brak van de bovenste 80s naar lage 50s. De verkoopdruk in de euro zette zich voort tot maart 2015, eindigend op hetzelfde moment dat de ECB haar monetaire stimuleringsprogramma startte.

Impact op de Amerikaanse dollar

Terwijl de Verenigde Staten Saoedi-Arabië passeerden in de wereldwijde aardolieproductie in 2014, heeft de Amerikaanse dollar om verschillende redenen geprofiteerd van de steile daling van ruwe olie. Ten eerste de Amerikaanse economische groei, omdat de baissemarkt ongewoon sterk was in vergelijking met zijn handelspartners, waardoor de balansen intact bleven. Ten tweede, terwijl de energiesector aanzienlijk bijdraagt ​​aan het bbp van de VS, vermindert de grote economische diversiteit van de VS haar afhankelijkheid van die ene bedrijfstak.

USD versus Ruwe olie

PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP UUPPS DB US Dollar24. 63-0 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een populaire USD handelsproxy, sloeg een multi-decennium laag op het hoogtepunt van de laatste bull market-cyclus in 2007 en sloeg scherp hoger, het raken van een drie jaar hoog toen de beermarkt eindigde in 2009. Hogere dieptepunten in 2011 en 2014 de weg geëffend voor een krachtige 2014 uptrend dat begon slechts één maand nadat ruwe olie een piek bereikte en zijn historische neerwaartse trend inging.

Het omgekeerde lockstep-gedrag zette zich voort tussen de instrumenten tot maart 2015, toen de USD een piek sloot en een langzaam terugtrekkende terugval invoerde die zich uitstrekte tot in de tweede helft van het jaar. De top was gelijktijdig met de start van het QE-programma van de ECB, en illustreert hoe het monetaire beleid de correlatie van ruwe olie kan overwinnen, althans gedurende lange perioden. De aanloop naar een verwachte FOMC-renteverhogingscyclus heeft eveneens bijgedragen aan dit holdingpatroon.

Gevolgen van overmatige afhankelijkheid

Het is logisch dat landen die meer afhankelijk zijn van export van ruwe olie, meer economische schade hebben geleden dan landen met meer diverse hulpbronnen. Rusland biedt een perfect voorbeeld. Energie vertegenwoordigt 58,6% van de totale export van 2014. Het land is in 2015 in een steile recessie beland, waarbij het bbp in het tweede kwartaal van 2015 met 4,6% op jaarbasis daalde, versterkt door Westerse sancties die verband hielden met de inval in Oekraïne.

Landen met de grootste export van ruwe olie (vanaf 1 januari 2014, bron - CIA Factbook)

LAND - Vaten per dag

• Saoedi-Arabië - 6, 880, 000
• Rusland - 4, 720 , 000
• Iran - 2, 445, 000
• Irak - 2, 390, 000
• Nigeria - 2, 341, 000
• Verenigde Arabische Emiraten - 2, 142, 000
• Angola - 1 , 928, 000
• Venezuela - 1, 645, 000
• Noorwegen - 1, 602, 000
• Canada - 1, 576, 000

Economische diversiteit heeft een groter effect op onderliggende valuta dan absolute exportcijfers .Colombia scoort slechts 18 ^th maar ruwe olie vertegenwoordigt 45% van de totale export, wat wijst op een hoge afhankelijkheid geïllustreerd in de ineenstorting van de Colombiaanse peso (COP) sinds midden 2014. Ondertussen is de economie van dat land afgekoeld aanzienlijk na een verzengende groeispurt, hoewel het onwaarschijnlijk is dat hij in 2015 een recessie zal meemaken.

The Collapse van de Ruble

Veel westerse forexplatforms stopten de handel in roebels begin 2015 vanwege liquiditeitsproblemen en kapitaalcontroles, en moedigden handelaren aan om de Noorse valuta te gebruiken kroon (NOK) als een proxymarkt. USD / NOK toont een breed basispatroon tussen 2010 en 2014 op hetzelfde moment dat ruwe olie tussen 75 en 115 stuiterde. De daling van ruwe olie in het tweede kwartaal van 2014 komt overeen met een krachtige opwaartse trend die in het vierde kwartaal versnelde, waardoor de basisweerstand in de buurt van 6 werd onderbroken 5000.

Die betoging ging door in het tweede halfjaar van 2015, waarbij het valutapaar een nieuw decennium lang bereikte. Dit wijst op aanhoudende stress op de Russische economie, ook al is ruwe olie van zijn dieptepunten gekomen. Hoge volatiliteit maakt dit een moeilijke markt voor langetermijnexexposities, maar kortetermijnhandelaren kunnen uitstekende winsten boeken in deze sterk trende markt.

De bottom line

Ruwe olie vertoont om drie redenen een nauwe correlatie met veel valutaparen. Ten eerste is het contract genoteerd in USD, zodat prijswijzigingen een onmiddellijk effect hebben op gerelateerde kruisjes. Ten tweede, een hoge afhankelijkheid van de uitvoer van ruwe olie zorgt ervoor dat nationale economieën zich aan de stijgende en neerwaartse trend op de energiemarkten houden. En ten derde hebben instorting van de prijzen van ruwe olie gezorgd voor een positieve daling van de industriële grondstoffen, waardoor de dreiging van wereldwijde deflatie die de economische groei ondermijnt, wordt onderdrukt, waardoor valutaparen worden gedwongen relaties opnieuw te formuleren.