Bij het evalueren van de prestaties van uw portfolio, naar welk cijfer kijkt u? Uw makelaarskantoor kan u vertellen dat uw portefeuille vorig jaar 10% is teruggekeerd. Maar dankzij de inflatie is de stijging van de prijzen van goederen en diensten die doorgaans maand na maand plaatsvindt, jaar na jaar, een rendement van 10% - uw nominaal rendement - niet echt een rendement van 10%.

Als de inflatie 3% is, is uw reële rendement 7%. Dat is het werkelijke percentage waarmee de koopkracht van uw portefeuille is toegenomen, en dit is het percentage waar u goed op moet letten als u ervoor wilt zorgen dat uw portefeuille snel genoeg groeit om u in staat te stellen met pensioen te gaan op schema. Als u eenmaal met pensioen bent, blijft uw werkelijke rendement hoog: het bepaalt hoe lang uw portefeuille stand houdt en welke strategie u moet volgen.

"Een belegger is beter af als hij een rendement van 6% krijgt in een inflatoire omgeving van 2% dan een rendement van 10% te behalen in een 7% of 8% inflatoire omgeving", zegt Certified Financial Planner Kevin Gahagan, hoofd en chief investment officer bij Mosaic Financial Partners in San Francisco. Hoog rendement is aantrekkelijk, maar rendement na inflatie doet er toe. Wat is de beste pensioenspaarstrategie voor u? geeft verdere details.

Als u begrijpt hoe de inflatie u beïnvloedt - en hoe verschillende activaklassen op de inflatie reageren - kunt u een beleggingsstrategie ontwikkelen die u sneller het reële rendement oplevert dat u nodig hebt.

Uw persoonlijke inflatie

De consumentenprijsindex (CPI) vertelt ons hoeveel de prijs van een mand met consumptiegoederen in een bepaalde tijd is gestegen.

Hoewel de CPI de meest gebruikte maatstaf voor inflatie is, gaat het er echt om wat uw persoonlijke inflatiepercentage is, zegt Gahagan. Afhankelijk van wat u koopt, is de door de CPI gedefinieerde inflatie mogelijk niet op u van toepassing. Het is essentieel om een ​​grondig en gedetailleerd inzicht te hebben in waar uw geld naartoe gaat om te begrijpen hoe uw situatie wordt beïnvloed door inflatie, zegt hij.

Stel dat uw uitgaven op jaarbasis $ 40.000 per jaar bedragen. Tegen de tijd dat u 90 bent, heeft u $ 80.000 per jaar nodig om precies dezelfde dingen te kopen, uitgaande van een jaarlijkse 3% inflatie.

Als de CPI-inflatie 3% per jaar is, maar u geeft een hoop geld uit aan de gezondheidszorg, waar de prijzen stijgen met ongeveer 5,5% per jaar, moet u dat in uw portefeuille-investerings- en opnamestrategieën opnemen . (Meer informatie in onze zelfstudie, Alles over inflatie .)

Hoe inflatie van invloed is op verschillende activaklassen

Investeringspercentages van het rendement zullen zich over het algemeen aanpassen aan het niveau van de inflatie, zegt Gahagan. Met name aandeleninvesteringen, onroerend goed en aandelen zijn beter in staat om te reageren op een stijgende inflatoire omgeving, in tegenstelling tot vastrentende beleggingen, zegt hij.In een sterk inflatoire omgeving is het niet ongewoon dat vastrentende waarden achterblijven.

Laten we het typische effect van de inflatie op elke belangrijke klasse van activa eens nader bekijken. (Lees voor meer informatie over inflatie Omgaan met inflatierisico .)

Voorraden

In eerste instantie kan een hoger dan verwachte inflatie een negatief effect hebben op de bedrijfswinsten en de aandelenkoersen, aangezien de productie-inputs stijgende prijs. Maar over het algemeen kunnen aandelen u helpen om zich tegen de inflatie in te dekken, omdat de bedrijfswinsten samen met de inflatie toenemen, zodra bedrijven zich aanpassen aan de inflatie.

Inflatie heeft echter verschillende effecten op verschillende soorten aandelen. Een hogere inflatie heeft meer invloed op groeiaandelen dan waardeobligaties. Evenzo kunnen dividendaandelen lijden als de inflatie stijgt, omdat de waarde van de dividenden misschien niet gelijke tred houdt met de inflatie. Dat is goed als u dividendaandelen wilt kopen, maar slecht als u ze wilt verkopen of als u op dividendinkomsten vertrouwt. Waardeaandelen hebben de neiging beter te presteren dan dividendaandelen wanneer de inflatie hoog is. Het is dus belangrijk om niet alleen aandelen in uw portefeuille te hebben, maar ook om verschillende soorten aandelen te hebben. (Meer informatie over Inflatie heeft invloed op de retouren .)

Staatsobligaties

Effecten die door de schatkist worden beschermd tegen inflatie (TIPS) doen precies wat hun naam doet vermoeden: hun nominale waarde stijgt naarmate de consumentenprijsindex stijgt . Hun rentetarief blijft hetzelfde, maar omdat u rente verdient op meer hoofdsom, dankzij uw hogere nominale waarde, verliest uw investering geen terrein aan de inflatie. (Zie Introductie van door schatkistbescherming beschermde effecten en Inleiding tot door inflatie beschermde effecten .)

In een stabiele omgeving met 2. 5% tot 3. 0% jaarlijkse inflatie, Gahagan zegt dat 30-daagse T-bills doorgaans hetzelfde tarief zullen betalen als de inflatie. Dit betekent dat u met T-bills de inflatie kunt compenseren, maar deze bieden geen rendement.

Hoewel rendementen die gegarandeerd op de hoogte zijn van de inflatie in combinatie met de veiligheid van de hoge kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid aantrekkelijk kunnen zijn, wilt u niet een te conservatieve portefeuille hebben, met name in het begin van uw pensioen wanneer uw beleggingshorizon 30 jaar of langer. U kunt uw toewijzing aan aandelen naarmate u ouder wordt verminderen, maar u moet nog steeds een percentage van uw portefeuille in aandelen hebben om uw portefeuille te beschermen tegen voortdurende inflatie.

Hoe zit het met andere overheidsobligaties waarvan niet gegarandeerd wordt dat ze gelijke tred houden met de inflatie? Wanneer u in een obligatie belegt, investeert u in een stroom van toekomstige kasstromen. Hoe hoger de inflatie, hoe sneller de waarde van die toekomstige kasstromen erodeert, waardoor uw obligatie minder waardevol wordt. Maar de obligatierendementen weerspiegelen de verwachtingen van beleggers over de inflatie: als de inflatie naar verwachting hoog is, zullen obligaties een hogere rente betalen en als beleggers verwachten dat de inflatie laag is, betalen obligaties een lagere rentevoet. De looptijd van de obligatie die u kiest, is van invloed op de mate waarin inflatie de waarde van uw obligatiebelangen zal schaden.(Lees meer in Inzicht in rentetarieven, inflatie en obligaties .)

Een portefeuille met kortlopende obligaties ziet er goed uit in een inflatoire omgeving, zegt Gahagan. Hiermee kunt u zich snel aanpassen aan veranderingen in de inflatie en de rentetarieven en niet ervaren dat de koerswaarde van de obligatie daalt. In een vlakke en lage renteketen kost een kortetermijnbelegging u geld. Maar in elke stijgende renteomgeving, van het dieptepunt tot het hoogtepunt van de rentecyclus, hadden kortlopende obligaties een positief rendement, zegt Gahagan.

Een andere manier om uw portefeuille te beschermen tegen inflatie is door opkomende-marktfondsen op te nemen in uw portefeuille, omdat hun prestaties vaak afwijken van die van fondsen in ontwikkelde markten. Diversificatie van uw portefeuille met goud en onroerend goed, waarvan de waarden de neiging hebben samen met de inflatie op te lopen, kan ook helpen.

Uw portfolio aanpassen voor inflatie

Omdat inflatie verschillende activaklassen op verschillende manieren beïnvloedt, kan diversificatie van uw portefeuille ertoe bijdragen dat uw echte rendement gemiddeld genomen over de jaren positief blijft. Maar moet u de activaspreiding van uw portefeuille aanpassen wanneer de inflatie verandert?

Gahagan zegt nee, omdat mensen waarschijnlijk tactische fouten maken op basis van het nieuws van de dag en de angsten van de dag. In plaats daarvan moeten beleggers een degelijke langetermijnstrategie ontwikkelen. Zelfs als we met pensioen gaan, investeren we meestal niet voor de korte termijn. Op de leeftijd van 65 jaar investeren we bijvoorbeeld de komende 25 tot 35 jaar of langer. Op de korte termijn kan een aantal ongunstige dingen gebeuren, maar op de lange termijn kunnen deze dingen in evenwicht zijn, zegt hij.

Dezelfde richtlijn die van toepassing is tijdens uw werkjaren - kies een activaspreiding die geschikt is voor uw doelen, tijdshorizon en risicotolerantie, en probeer niet om de markt te timen - van toepassing tijdens uw pensioenjaren. Maar u wilt wel een gediversifieerde portefeuille, zodat de inflatie in uw specifieke periode geen buitenproportioneel effect heeft op uw portefeuille.

Cash

Positieve reële rendementen zijn essentieel om uw spaargeld niet te overleven. Als er te veel van uw spaargeld in geldmiddelen en kasequivalenten zit, zoals CD's en geldmarktfondsen, daalt de waarde van uw portefeuille omdat deze investeringen rente betalen tegen een lager tarief dan de inflatie. Contant geld verdient altijd een negatief reëel rendement bij inflatie - en deflatie is historisch gezien zeldzaam in de Verenigde Staten. Maar contant geld heeft wel een belangrijke plaats in uw portefeuille.

Een liquide reserve - iets dat groter is dan uw normale uitstroom - is een goed idee voor gepensioneerden, zegt Gahagan. In het geval van een recessie op de markt, kunt u met uw liquide reserve de kraan afsluiten in de portefeuille en in plaats daarvan contanten opnemen. Door te voorkomen dat u geld uit uw portefeuille haalt wanneer de markten dalen, herstelt uw portefeuille zich beter.

Gahagan zegt dat de meeste van zijn klanten zich comfortabel voelen met 18 tot 24 maanden aan cashreserves, soms 30 maanden. Het hangt af van hun persoonlijke comfortniveau, welke andere middelen ze moeten gebruiken (zoals sociale zekerheid en pensioeninkomen), en of ze kunnen bezuinigen op de uitgaven.Maar zelfs na een dramatische recessie zoals die van augustus 2007 tot en met maart 2009, zegt hij dat de portefeuilles van zijn klanten grotendeels hersteld zijn medio 2010. Twee jaar contantenreserves kunnen je zelfs door een ernstige crisis heen helpen. neergang, maar het is niet zo'n groot bedrag in contanten dat de inflatie uw koopkracht dramatisch zal aantasten. Verliezen als gevolg van inflatie kunnen minder zijn dan verliezen uit de verkoop van aandelen of obligaties in een neerwaartse markt.

Wat is het werkelijke rendement als u dit verwacht?

In de afgelopen 90 jaar, van 1926 tot 2015, leverde de S & P 500 een gemiddeld geannualiseerd rendement op van iets meer dan 10%. Langlopende Amerikaanse staatsobligaties kwamen 5. 72% terug. De inflatie was gemiddeld 2. 93%. Dat betekent dat u op de lange termijn een 7% reëel rendement op aandelen en een 3% reëel rendement op staatsobligaties zou kunnen verwachten.

Gemiddelden zijn slechts een deel van het verhaal, omdat prestaties in het verleden geen garantie bieden voor toekomstige prestaties en wat er feitelijk gebeurt met beleggingsrendementen en inflatie gedurende de decennia waarin u spaart en investeert en in elk jaar wanneer u dat wilt om geld uit uw portefeuille op te nemen, is het belangrijkste voor u. Aandelen kunnen op de lange termijn het beste presteren ten opzichte van de inflatie, maar er zullen jaren zijn waarin de aandelen op zijn en u ze niet wilt verkopen. U moet andere activa hebben die u kunt verkopen, zoals obligaties, die vaak oplopen als de aandelen opraken, of een andere bron van inkomsten of een kasreserve waarop u kunt vertrouwen in jaren waarin de aandelen het niet goed doen. (Meer informatie in

Uw pensioen versus inflatie .) De bottom line

Er is geen garantie dat zelfs de best ontworpen portefeuille het echte rendement zal opleveren dat u zoekt. We baseren onze beleggingsstrategieën op een combinatie van wat in het verleden heeft gewerkt en wat we in de toekomst verwachten te bereiken, maar het verleden herhaalt zich niet altijd en we kunnen de toekomst niet voorspellen.

Toch zegt de best beschikbare informatie die we hebben dat om uw werkelijke rendement te maximaliseren en ervoor te zorgen dat de inflatie uw portefeuille niet decimeert, u een grote toewijzing moet hebben aan een grote verscheidenheid aan aandelen, een kleinere toewijzing aan langetermijnbeleggingen. overheidsobligaties en TIPS, en 18 tot 30 maanden aan kasreserves. Voor nauwkeurige assetallocaties kan het nuttig zijn om een ​​financiële planner te raadplegen die uw unieke omstandigheden kan analyseren. (Zie voor gerelateerde informatie

10 tekens dat u niet in orde bent om met pensioen te gaan .)