Leveraged exchange-traded funds (ETF's) bieden doorgaans een dubbele of drievoudige blootstelling aan een specifieke benchmark, hetzij in de vorm van een effectenkorf, een portefeuille van derivaten die een index volgen of een combinatie van beide. De fondsen zijn gestructureerd om in correlatie met een benchmark te bewegen en rendementen te genereren op basis van een bepaald veelvoud van leverage.

Inverse fondsen bewegen daarentegen in de tegenovergestelde richting van hun benchmarks en worden over het algemeen gebruikt om een ​​leveraged short positie te benaderen ten opzichte van de onderliggende benchmark. Beleggers kunnen hefboomfondsen gebruiken in verschillende aandelencategorieën en sectoren, waaronder technologie. Voor beleggers die op zoek zijn naar hefboomfondsen, biedt de ProShares-familie van ETF's dubbele exposure aan de lange en korte zijden van de technologiesector. Het volgende is een vergelijking tussen twee van deze ETF's.

AD:

ProShares Ultra Technology

Met dubbele blootstelling aan de Dow Jones US Technology Index, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0 33% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) volgt de dagelijkse procentuele mutaties van de grootste 95% van de bedrijven in de technologiesector. Het fonds bepaalt de dagelijkse aandelenkoers door de procentuele wijziging van de index te vermenigvuldigen met twee, en vervolgens de aandelenkoers met dat bedrag te verhogen of te verlagen. Wanneer de referentie-index bijvoorbeeld 2% wint tijdens een handelsdag, wordt de aandelenkoers van het ETF met 4% verhoogd ten opzichte van de slotkoers van de vorige dag.

AD:

Aandelenkoersen worden met hetzelfde aandeel verlaagd wanneer de onderliggende benchmark van het fonds waarde verliest. Op daldagen voor de index wordt het percentageverlies verdubbeld en afgetrokken van de vorige slotkoers. Als de aandelen bijvoorbeeld op de handelsdag voordat de benchmark 2% verliest, worden gesloten met $ 80 per aandeel, nemen de aandelen af ​​met 4% tot $ 76. 80 per aandeel.

Of de aandelen nu op of neer gaan, de posities van het fonds moeten na elke handelsdag opnieuw worden ingesteld om de leverage in lijn te brengen met de slotkoers van het aandeel. Bijvoorbeeld, bij een koerswijziging van $ 80 tot $ 84 per aandeel, zou het fonds een hefboomwerking creëren om dubbele blootstelling aan de nieuwe prijs te bieden. De toevoeging van hefboomwerking wordt aangeduid als positieve samenstelling. Negative compounding verwijst naar de vermindering van leverage na koersdalingen.

AD:

Vanaf 15 april 2016 had ProShares Ultra Technology een beheerd vermogen (AUM) van $ 109. 05 miljoen, met een gemiddeld volume van $ 973, 110 per dag, gebaseerd op de achterstand van 45 handelsdagen. Het rendement op jaarbasis op jaarbasis is drie jaar en bedraagt ​​47%.

ProShares UltraShort-technologie

Als een hefboomfonds dat in prijs stijgt wanneer de onderliggende benchmark daalt, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) wordt een inverse ETF genoemd. Net als ProShares Ultra Technology houdt dit fonds de Dow Jones US Technology Index bij. Als kort fonds worden de dagelijkse procentuele verliezen op de index echter vermenigvuldigd met twee en toegevoegd aan de slotkoers van de slotdag van ProShares UltraShort Technology. Indexwinsten worden verdubbeld en vervolgens afgetrokken van de aandelenkoers van het fonds.

De effecten van positieve en negatieve samenstelling werken op dezelfde manier in beide fondsen. Wanneer de aandelenkoers van ProShares UltraShort Technology op prijs wordt gesteld, vindt een positieve samenstelling plaats naarmate de hefboom wordt verhoogd. Dalingen van de aandelenkoers resulteren in een negatieve samenstelling, aangezien de hefboom wordt verminderd.

ProShares UltraShort Technology heeft problemen ondervonden bij het aantrekken van activa, grotendeels als gevolg van de algehele sterkte van de technologiesector sinds 2009. Het resultaat is AUM van $ 4. 48 miljoen en gemiddeld volume van $ 196, 090 per dag, waardoor het fonds het risico loopt gesloten te zijn. Het rendement op jaarbasis op jaarbasis is drie jaar. 85%.

De bottom line

Hoewel deze fondsen in tegengestelde richting werken, is het risico van dubbele blootstelling aan wijzigingen in de onderliggende index en het proces van de berekening van de aandelenprijs hetzelfde.

Beide fondsen zijn ook onderhevig aan het risico van een geleidelijke verslechtering van de prestaties als gevolg van een negatieve samenstelling, die optreedt wanneer de leverage wordt verminderd door herzieningen van de portefeuille nadat de aandelenkoersen van het fonds dalen. Het resultaat in de loop van de tijd is een verminderde performance, hetzij in de vorm van lagere rendementen, inclusief leverage, of hogere verliezen ten opzichte van de netto verandering van de referentie-index. Vanwege dit belangrijke nadeel, is het optimale gebruik van beide fondsen voor tactische daghandel, waardoor het risico van resets helemaal wordt vermeden.